市场表现与业绩综述 - 截至10月15日，A股市场超4400只个股上涨，超400只股价翻倍，行情势头强劲 [1] - 自去年"9·24"行情启动至今年9月23日，全市场超99%的主动权益基金实现正收益，其中451只产品区间回报翻倍 [1] - 财通基金旗下超一半主动权益产品实现收益翻倍，该比例在全市场中尤为瞩目，公司旗下有14只"翻倍基" [1] - 财通基金近10年主动权益收益率为318%，领跑全市场88家可比基金公司 [1] 财通基金产品业绩亮点 - 财通集成电路产业股票A区间回报达188.26% [4] - 财通景气甄选一年持有期混合A区间回报达176.44% [4] - 财通成长优选混合A区间回报达173.24% [4] - 财通基金权益基金近10年、近7年绝对收益位列同类第1，其中12只权益基金近一年业绩位列同类前5% [6] 投资策略与框架 - 公司采用"中观产业驱动"的投资框架，投资首要步骤是立足于产业基本面的景气度驱动，锚定趋势向上的行业 [5] - 主动权益团队在统一方法论指导下，敏锐识别行业贝塔，沿行业景气向上方向精选个股，动态优化投资组合 [5] - 公司投资布局高度聚焦于具备政策支持、技术突破和真实需求拉动的成长赛道，如AI算力、创新药、人形机器人 [3] - 公司对产业机遇的捕捉不局限于科技赛道，通过敏锐捕捉行业周期拐点，在不同阶段轮动到不同行业获取超额回报，例如曾成功布局5G、周期股、猪周期、火电、AI等行情 [4] 团队建设与人才梯队 - 公司主动权益团队初步形成"老中青三代"强将集结，包括灵魂人物金梓才、沈犁、唐家伟、贾雅楠等，风格覆盖大势判断、价值成长、周期成长、科技、消费、医药等领域 [8] - 公司通过"绩优人才支撑平台、平台赋能人才成长"的良性循环，平衡对绩优基金经理的依赖与平台化投研体系建设 [7] - 投研团队建设注重梯队进化与持续磨合，打造有战斗力和"投商"出色的团队 [7] 产品布局与战略定位 - 公司构建层次清晰、风险适配的"成长投资工具箱"，产品线包括兼具红利属性的产品、价值成长系列、积极成长系列以及聚焦前沿板块的主题产品 [9] - 公司战略选择上明确"不做全能战士"，而是做特色鲜明的"专业选手"，不断强化特色、持续深化专业 [9] - 公司从定增投资特色起步，拓展至权益、固收、量化、组合投资等多维度产品矩阵，但在各业务条线均注重打造特色化竞争力 [10] 公司发展与系统能力建设 - 公司启动企业文化理念体系升级，明确将"特色鲜明、多元发展、客户信赖"作为愿景，统一公司和团队的方向感 [11] - 通过"多元引才+梯度培育"双轮驱动，构建领军人才、骨干人才、专业人才和潜力人才的立体化投研人才体系 [11] - 公司在机制和体系上的投入增强了其在资产定价、产品创新和客户服务方面的系统性能力 [11]

基金经理金梓才业绩表现 - 2025年前四月金梓才在管13只基金产品业绩回报在同类产品中均处于垫底位置 同类排名均处于倒数前十名 [2] - 2024年金梓才管理的财通成长优选A以48.62%的净值回报率位列灵活配置型基金收益榜首席 在管基金最低收益超过30% 最高突破50% 平均回报达到44.35% [2] - 截至2025年4月30日 金梓才旗下在管13只基金在年内均录得负收益 财通成长优选A/C份额分别获得-22.89%和-22.97%的业绩表现 在2331只同类产品中分别位列第2326和2328名 [6] - 财通景气甄选一年持有A和C在2025年收益率分别是-23.38%和-23.57% 在4575只同类产品中排至第4570和4571名 位列倒数第一和第二 [6] - 财通集成电路产业A/C基金年内回报分别低至-14.79%和-15.02% 在999只同类产品中分别位列第996和998名 [6] 基金规模变化 - 2025年一季度金梓才管理的13只基金有8只出现规模缩水 财通成长优选A共缩水7.59亿元 降幅达37.84% 财通价值动量A规模缩水3.80亿元 降幅达16.48% [10] - 截至2025年一季度末 金梓才在管基金累计管理资产规模超46亿元 占财通基金权益类资产的40%以上 [10] - 财通基金在管基金最新规模缩水至678.57亿元 相比2024年年底下降332.87亿元 降幅达到32.91% [10] 投资策略与持仓调整 - 2025年一季度金梓才对投资组合进行重大调整 完全减持海外算力板块 大幅增配国内算力板块 [12] - 财通成长优选一季度前十大重仓股中除寒武纪以外 其余个股均为一季度新增重仓 包括奥飞数据 海光信息 南极电商等 [12] - 金梓才旗下基金前十大重仓股呈现高度重合 在其管理的7只基金中 海光信息 奥飞数据 寒武纪等个股共计在重仓股中出现7次 [13] - 金梓才旗下投资组合集中度远高于同类产品均值 财通成长优选A前十大重仓股持股集中度高达64.88% 远高于同类平均的37.75% [14] 公司整体表现 - 截至2025年4月30日 财通基金旗下97只产品中47只出现负收益 占比接近一半 平均收益为-3.72% [11] - 2025年Q1财通基金主动权益收益率为-16.36% 排名全行业倒数第一 远低于平均水平 [11] 行业现象 - 公募基金领域存在"冠军魔咒"现象 2021年收益靠前的100余只基金在2022年全部出现回撤 2022年和2023年收益靠前的权益基金次年收益均下滑近50% [3] - 2024年偏股混合型基金的"冠军基"大摩数字经济在2025年也暂时处于负收益 [3]