行业价格动态 - 中国白酒业九大企业大单品全国市场终端零售均价整体上扬且呈普涨态势 [1] - 十大单品打包售价为9264元，较昨日上涨18元，涨幅创双十一以来单日新高 [1] - 青花郎价格环比上涨7元/瓶，涨幅领先并已连续领涨两天 [5] - 国窖1573与青花汾20均上涨5元/瓶，青花汾20已连续两天上涨 [5] - 洋河梦之蓝M6+与水晶剑南春均上涨4元/瓶，水晶剑价格近几日呈稳定增长状态 [5] - 五粮液普五八代价格上涨2元/瓶，习酒君品价格上涨1元/瓶 [5] - 下跌产品中，古井贡古20价格环比跌5元/瓶，精品茅台价格下跌3元/瓶，贵州茅台飞天价格跌2元/瓶 [5] 核心分析框架 - 茅台零售价与人均月收入之间存在稳定比值关系，通常在1/3到1/2之间波动 [6] - 当前飞天茅台零售价已显著低于1/3的下轨，进入极具吸引力的价值区域 [6] - 一瓶茅台酒的负担程度是二十多年来最轻之一，为价格提供了强大基本面支撑 [6][7] - 白酒股的底部是价格、库存、估值三重周期的共振底 [7] 当前市场矛盾 - 价格之锚已现，终端零售价相对工资水平的比率约为20.5%，是2001年以来最低 [7] - 库存之压待解，社会渠道和经销商手中囤积了较高库存，压制批价快速反弹和经销体系活力 [7] - 估值之底未至，资本市场估值底滞后于商品价格底，市场情绪悲观，等待基本面右侧信号确认 [7] 数据产品信息 - 新浪财经“酒价内参”是国内第一款关于中国白酒企业大单品的市场终端均价表单 [8] - 产品旨在提供客观、真实、科学、全程可追溯的白酒市场价格数据 [8] - 价格表单于18日引入新品贵州茅台精品酒，酒品总数达到十种，今日价格为2381元/瓶 [5]