公司战略布局 - 控股子公司贵研工催公司拟投资3.84亿元建设贵金属工业催化剂产业化项目，以提升产能规模和竞争力 [1][2] - 全资孙公司拟投资4.11亿元建设云南省贵金属绿色新材料产业园区，占地248亩，涵盖催化剂、电子化学品等领域 [3] - 全资子公司贵研电子拟引入战略投资者，增资后母公司持股比例降至51%，注册资本增至2.16亿元，以强化电子浆料业务竞争力 [3] 财务表现 - 2024年营业收入475.04亿元，同比增长5.36%，净利润5.79亿元，同比增长23.74%，连续九年双增长 [4] - 2025年一季度营业收入131.3亿元，同比增长25.69%，归母净利润2.04亿元，同比增长4.54% [7] - 截至2025年3月末，总资产169.42亿元，同比增长19.48%，资产负债率55.19% [7] 业务板块表现 - 贵金属二次资源循环利用板块：2024年铂族金属回收量15吨（+20%），黄金回收17吨（+200%），白银回收1600吨（+10%） [5] - 贵金属新材料制造板块：2024年前驱体产品产量350吨（+20%），汽车尾气净化催化剂820万升（+22%），合金材料850吨（+67%） [5] - 半导体材料利润增长30%以上，电子浆料利润增长30%以上 [5] - 贵金属供给服务板块国际业务利润同比增长近50% [6] 研发与创新 - 2024年末研发人员615人，占总人数30.80% [6] - 2022-2024年研发费用合计9.8亿元，2025年一季度研发费用6484万元（+12.83%） [7] - 公司拥有多个国家级科研平台，承担多项国家重点项目，突破关键核心技术并实现进口替代 [6] 未来展望 - 2025年目标营业收入500亿元，聚焦贵金属新材料和循环经济两大主线，加快高端材料国产化进程 [7] - 深化国际化布局以应对贵金属价格波动和行业竞争 [7]

政策历程与核心观点 - "十四五"以来高质量发展阶段推动战略性新兴产业快速发展，贵金属材料需求增加并在关键材料国产替代中占据重要地位 [1] - "双碳"背景下贵金属材料循环利用技术重要性提升，绿色低碳发展成为重点方向 [1] 国家层面政策汇总 规划类政策 - 《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案(2025-2027年)》提出2027年完成有色金属等行业标准评估及优化，构建高质量发展标准体系 [4] - 《有色金属行业碳达峰实施方案》明确"十四五"期间再生金属供应占比达24%以上，2030年前实现碳达峰 [4] - 《黄金行业"十四五"发展规划》提出2025年黄金资源量达15500-16000吨（较"十三五"末增长5%），重点企业集团产量达300吨 [4] 支持类政策 - 《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》强调加强贵金属回收利用技术研发 [3] - 《产业结构调整指导目录(2024年本)》将贵金属材料列为鼓励类投资项目，提供信贷支持 [4] - 《"十四五"循环经济发展规划》提出城市废旧物资循环利用等五大重点工程，包括稀贵金属再生利用 [7] 技术研发专项 - 《"催化科学"重点专项2021年度项目申报指南》聚焦低铂燃料电池催化剂、甲醇制氢等氢能源领域技术 [7] - 《基础电子元器件产业发展行动计划(2021-2023年)》支持电子浆料等贵金属功能材料研发 [7] 省市层面政策重点 资源与产能目标 - 云南省计划2024年铂族金属产能突破30吨，加速发展贵金属合金及催化剂产品 [16][17] - 福建省规划2025年新增金资源15吨、银资源2000吨 [14] - 广东省预期2025年新增金资源10吨、银资源1000吨 [14] 产业应用方向 - 甘肃省基于铂族金属优势重点发展氢能催化材料，支持扩大氢能相关材料产能 [14] - 河北省推动光伏材料、燃料电池催化剂等关键技术突破 [14] - 湖南省将贵金属催化材料、电子浆料列入首批次重点新材料产品 [14] 循环经济与回收 - 江西省目标2026年有色金属产业链营收突破1万亿元，提升再生金属供应占比 [15] - 山东省推进含硫尾渣制酸及贵金属回收项目建设 [15] - 浙江省宁波市规划建设年处理2000吨废贵金属催化剂的循环利用项目 [16]