Enbon 品牌介绍 深圳市鸿茂元智光电有限公司成立于2014 年，一家专注于 LED 显示屏出口的企业，涵盖 LED 显示屏、LED 灯饰、LED 照明灯等领域。鸿茂元 智旗下品牌 Enbon以打造全球领先的LED显示屏制造商为目标，致力于打造具社会价值目可持续发展的国际品牌，让中国的技术和产品走向世 界；先后获评广东知名品牌、"国货之光计划"入选品牌、中国十大优秀LED品牌、中国绿色环保品牌等多个荣誉。 "中东先行" 的全球化战略 2025年5月，中美关税新政发布，为中国制造业企业的国际化战略提供了重要机遇。然而，Enbon 并未盲目跟随大多数企业抢滩美国市场，而是 早在关税战升级前就确立了"中东先行"的全球化战略。 Enbon 总经理马世超（Charles）表示："美国市场的关税不确定性仍然存在，90 天的暂停期后政策可能再生变数，中东地区不仅关税政策稳 定，其快速推进的智慧城市和大型基建项目更为 LED 显示技术提供了广阔空间。" 这一判断体现了 Enbon 对全球市场格局的深刻洞察，也为其 在产品创新方面，Enbon 针对中东环境特别开发了一系列产品线。例如，户外高亮 LED 显示屏，其亮度可达 6 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 公司“电源管理 + 信号链”双驱动产品体系，有三条成长曲线，车规产品线获 ISO 26262 功能安全管理体系 ASIL D 认证证书 [7] - 因 LED 驱动芯片收入、毛利率下降，无线充芯片减速，下调 2025/26 年营收和归母净利润预测，新增 2027 年营收/归母净利润预测，采取 PS 估值法，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025 年 7 月 4 日收盘价 45.86 元，一年内最高/最低 48.25/20.00 元，市净率 2.7，股息率 -，流通 A 股市值 39.01 亿元，上证指数 3472.32，深证成指 10508.76 [2] 基础数据 - 2025 年 3 月 31 日每股净资产 16.72 元，资产负债率 4.83%，总股本 1.12 亿股，流通 A 股 8500 万股，流通 B 股/H 股无 [2] 财务数据及盈利预测 |年份|营业总收入（百万元）|同比增长率（%）|归母净利润（百万元）|同比增长率（%）|每股收益（元/股）|毛利率（%）|ROE（%）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024|404|-14.4|-67|-320.8|-0.61|23.5|-3.5|-77| |2025Q1|125|32.2|4|-|0.03|37.6|0.2|-| |2025E|637|57.6|17|-|0.15|30.5|0.9|300| |2026E|835|31.1|104|509.4|0.93|36.4|5.2|49| |2027E|1159|38.8|228|119.2|2.04|38.9|10.2|22| [6] 公司公告 - 截至 2025 年 6 月 30 日，公司累计回购 121.7636 万股，占总股本 1.0917%，成交总金额 4268.993567 万元，本次回购用于员工持股计划及/或股权激励，回购价格不超 49 元/股，资金总额 2500 万 - 5000 万元 [7] 产品体系与客户 - 2024 年营收中 LED 产品 1.9 亿元，无线充电产品 1.5 万元，信号链芯片 0.7 亿元，客户包括品牌 A、荣耀、三星等众多品牌 [7] 成长曲线 - 第一成长曲线 LED 照明驱动系列产品，是业内少数拥有全系列智能驱动芯片的厂商 [7] - 第二成长曲线无线充电系列产品，推出全球首款 30W/50W/100W 无线充电 RTX 芯片，2020 - 2022 年出货量从 129 万颗提至 1721 万颗，2021 年市占率 1.63%，2022 - 24 年营收 1.2/2.0/1.5 亿元 [7] - 第三成长曲线信号链光传感器芯片，2023 年以来量产，2024 年光学追踪传感器导入多家知名智能手表品牌供应链，激光测距芯片在扫地机器人市场规模化交付，接近传感器进入全球领先 TWS 耳机品牌，营收 6913.89 万元，同比 +527.78%，营收占比 17.11% [7] 车规产品线 - 涵盖车载无线充电、汽车照明等产品，2025 年 5 月 19 日获 ISO 26262 功能安全管理体系 ASIL D 认证证书 [7] 盈利预测调整 - 将 2025/26 年营收预测从 8.4/11.1 亿元下调至 6.4/8.4 亿元，归母净利润预测从 1.1/1.6 亿元下调至 0.2/1.0 亿元，新增 2027 年营收/归母净利润预测 11.6/2.3 亿元 [7] 估值与评级 - 采取 PS 估值法，可比公司 2025 平均 PS 11X，较奥比中光 2025 年 PS 8.0X 高 36%，维持“买入”评级 [7]

证券代码：301362 证券简称：民爆光电 公告编号：2025-033 关于全资子公司购买惠州惠南恺民科技有限公司 100%股权 并使用其持有的土地、房屋及设备用于募投项目实施的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次交易概述 深圳民爆光电股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 26 日，召开 了第二届董事会独立董事专门会议第一次会议、第二届董事会第十六次会议、第 二届监事会第十四次会议，并于 2024 年 10 月 14 日召开 2024 年第二次临时股东 大会，审议通过了《关于部分募投项目调整投资金额、调整投资结构及延期并使 用节余资金投资新项目的议案》，同意调整原募投项目"LED 照明灯具自动化扩 产项目"的投资金额及投资结构，并将节余募集资金投资至新项目"LED 工业照 明及特种照明灯具生产基地建设项目"和"越南 LED 照明灯具生产基地建设项 目"。其中，募投项目"LED 工业照明及特种照明灯具生产基地建设项目"实施 所需的土地使用权拟通过参与公开竞拍或收购其他公司股权等方式取得。具体内 容详见公司在巨潮资讯网 ...

中山生命科学园。 深中通道的通车标志着珠江口东西两岸融合发展进入新阶段，作为粤港澳大湾区的重要交通枢纽，深中 通道不仅连接了深圳和中山两座城市，更是推动了区域经济一体化和高质量发展的关键纽带。在这一历 史机遇下，广发银行中山分行积极落实省委"1310"具体部署，抢抓深中通道通车的历史性机遇，以金融 力量助力深中融合发展，为建设广东省珠江口东西两岸融合发展改革创新实验区贡献金融智慧和力量。 交通引擎驱动未来大道，助力打造城市"新窗口" 深中通道的通车，不仅缩短了深圳与中山的时空距离，更为中山经济社会发展提供了有力支撑。从深中 通道来到中山翠亨新区马鞍岛，首先来到的就是未来大道，这一条双向八车道的主干道南北贯穿马鞍 岛，串联起新中山客运口岸片区、翠亨国际科创中心、中兴智慧园、湾区未来科技城等地标建筑，沿线 涵盖了商业、文旅、科创、产业等多个功能区，俨然是中山建设广东省珠江口东西两岸融合发展改革创 新实验区的展示窗口。 在这一重大项目背后，广发银行中山分行发挥了重要作用。作为广发银行在中山落地的首笔保银协同投 融资项目，未来大道引入了国寿投资支持项目资本金，并由广发银行牵头银团提供开发贷款。这一创新 的合作模式不仅 ...

中新网江西瑞昌6月23日电 (卢梦梦张婧张玉周)"今年上半年，我们接到了80多台机器人生产订单，订单 量排到了8月份。"在位于江西省瑞昌市智造小镇的江西智酷机器人有限公司生产车间内，该公司开发部 经理周稳正和工人们一起整理加工完成的机器人零件。 图为江西智酷机器人有限公司生产车间。瑞昌市融媒体中心供图 作为一家专门生产管道疏通智能机器人的企业，该公司已拥有自主机械结构设计、模具设计开发等技 术。周稳介绍，为进一步开拓市场，今年以来，该公司持续加大科研投入，先后研发出自动清淤机器人 及管道检测机器人两种新型机器人设备，深受市场欢迎。 （文章来源：中国新闻网） 图为江西凯耀照明有限公司生产车间内，生产线上的球泡灯。瑞昌市融媒体中心供图 据了解，江西凯耀照明有限公司于2020年落户瑞昌，投资28亿元打造了昕诺飞·凯耀产业园，建设自动 化生产线200余条，主要向全球市场供应包括飞利浦品牌在内的LED照明产品。 "2021年以来，公司投入约3000万元，对生产线、看板系统、物流系统等进行了数字化改造，不断提升 生产效率，增强市场竞争力。目前，公司产品合格率达到了99%，订单准时交付率提升了15%，物流效 率提升约30% ...

新华社昆明6月20日电 题：南博会上"头回客"和"回头客"共享中国发展新机遇 新华社记者赵珮然、王贤思、吴闫 来自孟加拉国的萨姆拉特·巴博尔首次来到中国—南亚博览会，正忙着在制造业馆寻找合适的"中国制造"LED照明产品。 第9届中国—南亚博览会正在云南昆明举行，吸引了73个国家、地区和国际组织参会，2500多家企业参展，覆盖南亚、东南亚所有国家。新老展 商、采购商在这里共同探寻中国市场的无限可能。 "以前我们用的都是钨丝灯泡，不仅发热大、寿命也短。"萨姆拉特·巴博尔说，现在在达卡大街小巷几乎随处可见中国产的LED灯泡，他此行希望 与更多中国企业建立联系，把高效节能的灯泡带回孟加拉国。 展馆内也不乏熟悉的身影。阿富汗地毯商赛义德·比拉勒·法鲁奇多次参加南博会，今年出口中国地毯达7吨，几乎是去年的两倍。他希望通过南博 会平台进一步扩大在华市场份额。 为支持南亚最不发达国家扩大对华出口，中国对阿富汗、尼泊尔、孟加拉国等国家的相关产品实施100%零关税政策。这一制度红利成为"回头 客"深耕中国市场的有力支撑。 6月19日拍摄的第9届中国—南亚博览会举办地昆明滇池国际会展中心。新华社记者胡超摄 在南博会南亚馆，香料与木 ...

核心观点 - 公牛集团正大力拓展以充电桩和储能为代表的新能源业务，以应对电连接和智能电工照明两大核心主营业务营收增速放缓的局面 [2] - 2024年公司营业收入和归母净利润增速双双创下四年来新低，但新能源业务同比增长104.75%，成为新的增长动力 [3][6] - 公司加速推动国际化战略，2024年境外收入同比增长36.75%，并计划进一步拓展海外市场 [6][7] 业务表现 电连接业务 - 2024年电连接业务实现营业收入76.83亿元，同比增长4.01% [4] - 该项业务营收增速从2021年的15.58%放缓至2024年的4.01% [4][5] - 2025年计划围绕新场景需求持续迭代创新，并加快产品出海 [5] 智能电工照明业务 - 2024年智能电工照明业务营收增速下滑至5.42% [5] - 2021-2023年该项业务营收增速分别为36.90%、23.39%、15.37% [5] - 2025年计划围绕高端、时尚、科技开展产品创新，以健康、智能为核心推动产业升级 [5] 新能源业务 - 2024年新能源业务实现营业收入7.77亿元，同比增长104.75% [6] - 主要以超充产品为核心发力点，加速完善快充直流桩产品矩阵 [6] - 计划2025年加快新品上市，加大品牌和营销推广力度，巩固市场领先优势 [6] 战略布局 新能源业务拓展 - 公司已完成工商变更登记，经营范围新增输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验 [2] - 推出"无极"系列家用充电桩、液冷超充、大功率柔性群充等产品 [2] - 计划建立行业领先的交付、安装、运维等全方位客户服务能力 [6] 国际化战略 - 2024年境外收入为2.39亿元，同比增长36.75%，但毛利率下降10.80个百分点 [6] - 聚焦新兴市场和欧洲市场，产品由单一转换器向多品类扩充 [6] - 在新兴市场已拓展至东南亚整体市场，并向中东、南美延伸 [7] - 在欧洲市场持续丰富家庭储能、充电桩产品线，与当地合作伙伴联合开发新能源产品 [7] - 计划通过产品共创、营销网络共建的方式快速整合资源建立本土化销售服务能力 [7]

面对国家市场监督管理总局党组书记、局长罗文在《人民日报》署名文章中指出的"内卷式"竞争乱象及 中央关于"着力整治"的明确要求，照明行业正以此次标准质量大会为契机，凝聚共识，主动出击。"大 会将紧扣国家'十四五'规划中'完善高质量发展标准体系'的要求，"王卓强调，"目标是全面提升企业标 准化水平，强化行业质量竞争力，让标准与质量真正成为产业升级和绿色可持续发展的核心引擎。" 当前照明行业正面临严峻挑战。LED照明全面普及，但企业"小散弱"、低端产能过剩、创新动能不足的 结构性问题突出。国际市场持续低迷，国内高端需求有限，消费潜力亟待激活。2024年以来照明行业发 展面临下行压力，以低价冲击市场的"内卷式"竞争愈发显现，并且呈现"内卷外化"的趋势——海关数据 显示，截至2024年，已有超80%出口照明产品均价持续下滑，"以价换量"策略侵蚀企业生命线。统计局 数据显示，2024年照明行业规上企业利润总额同比下降6.8%，亏损企业数量同比增长13%，亏损额同比 上涨28%，经营效益跌入深谷。与此同时，国内市场照明产品特别是网售产品的质量问题仍十分突出， 固定式、可移式及嵌入式通用灯具网售不合格率分别高达53%、30% ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木Alpha abc 2025 年 06 月 03 日 Global Research 2025年展望维持不变；鉴于需求疲软，管理层基调保守 5月30日，公牛出席了瑞银AIC。管理层重申了2025年收入/利润正增长目 标，主要驱动力来自产品创新，这将有助于提升产品结构，从而提高平均售 价并在需求疲软的环境下提升公司市场份额（尤其是在墙壁插座/开关领 域）。公司预计，由于营销和品牌投入增加，2025年费用率将有所上升。 公司指引今年资本支出和股息支付将保持稳定。投资者关注的重点包括渠道 转型、新能源业务和海外扩张。我们认为，鉴于消费需求恢复缓慢，2025 年第二季度同比增速将与2025年第一季度相当（约5%）。得益于持续的产 品创新和渠道转型，公牛已证明其防御性，即使在房地产下行周期也能实现 强韧的盈利增长。然而，我们预计收入同比增速也将在2025年逐季下滑， 因此我们认为公司当前估值合理。 零售渠道转型以应对消费需求变化 公牛传统线下渠道结构已发生改变，五金店和夫妻店在萎缩，取而代之的是 更多便利店以应对消费者满足即时性需求的消费偏好变化。在家装渠道方 面，公 ...

又见闪崩。 A股市场今天（6月5日）上午窄幅震荡，主要指数和板块多数波动不大。港股整体继续上涨，恒生指数盘中涨幅一度超过1%。 异动个股方面，港股中华银科技放量闪崩，股价跌超80%。该股此前在不到一个月的时间里股价飙升超4倍。 A股市场窄幅震荡 A股市场今天上午整体窄幅震荡，主要指数波动均不大。 | 行情 | 资金净流入 | 涨跌分布 | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | 3378.82 | 10160.75 | 1428.38 | | +2.62 +0.08% | +16.17 +0.16% -10.35 -0.72% | | | 科创50 | 创业板指 | 万得全A | | 987.98 | 2031.39 | 5141.23 | | +1.87 +0.19% +6.46 +0.32% +4.27 +0.08% | | | | 沪深300 | 中证500 | 中证A500 | | 3871.61 | 5743.44 | 4538.87 | | +2.87 +0.07% +4.43 +0.08% +5.03 +0.11% | | | | 中证1000 ...