公司股权激励与业绩目标 - 天合光能发布2026年限制性股票激励计划和2026年员工持股计划，公司层面业绩考核目标相同 [1] - 首次授予及预留授予（若在2026年第三季度报告披露前授予）的考核目标为：2026年净利润不低于2.00亿元；2027年净利润不低于32.00亿元，或2026-2027年累计净利润不低于34.00亿元；2028年净利润不低于62.00亿元，或2026-2028年累计净利润不低于96.00亿元 [2] - 预留授予（若在2026年第三季度报告披露后授予）的考核目标为：2027年净利润不低于32.00亿元，或2026-2027年累计净利润不低于34.00亿元；2028年净利润不低于62.00亿元，或2026-2028年累计净利润不低于96.00亿元 [2] 公司近期业绩与行业现状 - 公司预计2025年归母净利润为-75亿元至-65亿元，计划未来三年实现业绩大幅逆转 [3] - 天合光能是组件龙头，2025年组件出货量预计为70-75GW，居行业前四 [5] - 光伏行业普遍亏损，截至1月24日，已发布2025年业绩预告的22家公司中有20家亏损 [5] - 通威股份最高预亏达100亿元，TCL中环、天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技等均预告将出现数十亿元大额亏损 [5][6] - 公司分析2025年亏损原因为：阶段性供需失衡、开工率低、竞争加剧、国际贸易政策影响、上半年产品价格承压，以及下半年硅料、银浆等原材料成本快速上涨 [6] 行业价格动态与回暖信号 - 光伏行业近期发出价格反转信号，天合光能1月20日上调分布式光伏普通组件指导价格3分/W，报价区间为0.88元—0.92元/W [7] - 进入2026年以来，天合光能已第三次调价，不到一个月普通组件价格累计上涨6分/W，轻质单玻组件报价已突破1.08元/W，主流组件价格重回“1元时代” [7] - 头部组件企业普遍响应行业自律，陆续上调组件报价0.02元—0.04元/W，分布式渠道已出现高价组件成交，硅片、电池环节挺价意愿强，促进终端组件涨价 [7] - 行业对2026年电池片、组件利润改善的预期更为积极 [7] 太空光伏业务布局 - 1月23日，“太空光伏”概念引爆市场，光伏板块走强，天合光能股价大涨16% [7] - 消息面上，特斯拉CEO埃隆·马斯克在世界经济论坛年会期间力挺太空光伏，并披露SpaceX与特斯拉目标在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力 [7] - 天合光能过去与欧美头部航空航天企业在晶体硅产品已有合作，目前商业合作主要针对钙钛矿和晶硅叠层等产品，面向卫星客户 [8] - 公司计划锚定欧美头部客户、国内核心科研院所、国内商业航天企业三方面客户进行推广，已在进行相应供应链建设 [8] 管理层对行业展望 - 天合光能相关负责人表示，对光伏业回暖的判断依据主要是行业自律行动和“反内卷”措施的深化推进 [5] - 未来“反内卷”工作中，电池组件端恢复盈利是重点方向，目标是实现行业全链盈利 [5]

市场表现与交易动态 - 1月23日A股三大指数震荡整理 科创50ETF（588000）午后探底回升 最终涨幅为0.43% 成交额超35亿元 交投活跃度显著提升 [1] - 盘面上光伏多股大涨 晶科能源涨停 天合光能大涨14.92% 国博电子上涨13.83% 阿特斯上涨10.51% 中控技术 大全能源涨超7% [1] 光伏行业价格动态 - 1月20日天合光能发布最新的分布式光伏普通组件指导价格 再度上调3分/W 报价区间锁定在0.88元至0.92元/W [1] - 这是天合光能进入2026年以来的第三次价格调整 不到一个月普通组件价格已累计上涨6分/W [1] - 轻质单玻组件的报价已突破1.08元/W的高位 标志着主流光伏组件价格再次回到“1元时代” [1] 行业未来展望 - 有券商研报表示 我国20万颗卫星申报推动商业航天全产业链加速 带动太空光伏需求爆发 [1] - 数量上 万颗级星座规划使光伏电池需求成倍增长 [1] - 质量上 星载设备功能复杂化推高单星供能需求 [1] - 技术上 商业化驱动光伏电池向低成本HJT 钙钛矿叠层路线转型 [1] 科创50ETF投资属性 - 科创50ETF（588000）追踪科创50指数 指数持仓电子行业超70% [2] - 指数与当前人工智能 机器人等前沿产业的发展方向高度契合 [2] - 同时涉及医疗器械 软件开发 光伏设备等多个细分领域 硬科技含量高 [2] - 看好中国硬科技长期发展前景的投资者建议持续关注 [2]