每经记者｜杜 蔚 每经编辑｜张益铭 "标的公司尚未开始经营，就采用高溢价收购少数股权有何必要性？""交易估值明显偏高"。10月22日晚 间，老凤祥对上交所问询函的回复，让其拟以2400万美元（约合人民币1.7亿元）入股迈巴赫奢侈品亚 太公司（MAP）的事件再度成为焦点。 上交所的问询直指核心：MAP今年2月才成立，尚未开始经营，老凤祥为何给出的评估增值率高达 9692207.69%（近10万倍的估值溢价）？ 《每日经济新闻》记者注意到，这场牵动市场关注的收购，一边是老凤祥想要瞄准迈巴赫奢侈品已覆盖 全球75个国家和地区，且近4年来，年均复合增长率高达36.5%，寄望借MAP 6年内拓店75家的计划实现 高端化突破；另一边是业内对买断式采购滞销风险、品牌授权稳定性的担忧。有行业专家向记者指 出："品牌授权型估值的最大风险在于品牌本身价值的崩塌。" 这场老字号金铺与超奢品牌的联姻，让老凤祥面临收益法评估的合理性、高净值客户转化的可能性以及 文化差异带来的市场挑战等问题。 标的拟6年内拓店75家 10月9日晚间，老凤祥发布公告称，公司拟通过下属控股子公司老凤祥香港有限公司（LFXHK）投资认 购MAP发行的2000 ...

那么，国货黄金离真正的奢侈品阵营究竟还有多远？老凤祥的这一步棋，究竟是关键一跃，还是一场冒 险？ 老凤祥"双轨"切入奢侈品 10月9日晚间，老凤祥发布公告称，公司拟通过下属控股子公司老凤祥香港有限公司（LFXHK）投资认 购迈巴赫奢侈品亚太有限公司（MAP）发行的2000股有投票权普通股，占发行及配发后MAP股权的 20%，总投资额为2400万美元。 公开资料显示，迈巴赫（Maybach）是全球知名的豪华汽车品牌，诞生于1909年的德国。据记者了解， 随着品牌不断延展，迈巴赫于2013年成立奢侈品公司，专注于手工打造的高端配饰与生活方式产品。近 四年来，迈巴赫奢侈品公司业务版图已覆盖全球75个国家和地区，构建起由617家零售门店及销售渠道 组成的网络，同时拥有15家精品旗舰店，并规划在2026年前启用6家亚洲区高端精品店、1家北美精品店 以及1家欧洲精品店。 近日，老凤祥（SH600612，股价50.28元，市值263.02亿元）宣布拟以2400万美元（约合1.7亿元人民 币）入股迈巴赫奢侈品亚太公司（以下或简称迈巴赫奢品），还拿下亚太地区经销权等一系列举动，成 为黄金、奢侈品领域的热点，并引发广泛关注。 这 ...

近日，老凤祥（600612.SH）宣布拟以2400万美元（约合人民币1.7亿元）入股迈巴赫奢侈品亚太公司， 还拿下亚太地区经销权等一系列举动，成为黄金、奢侈品领域的热点，并引发广泛关注。 这一跨越黄金珠宝与超豪华汽车衍生奢侈品的联姻，被视作黄金品牌高端化突围的里程碑，但也引 发"黄金属性是否稀释"的争议。此次合作，是老凤祥看中迈巴赫奢侈品品牌价值，还是迈巴赫奢侈品想 借老凤祥资源拓展市场？有黄金珠宝行业资深从业者向《每日经济新闻》记者指出，二者合作系双向需 求，但文化理念等差异暗藏风险。 当前，金价高企抑制市场消费金饰的需求，加之产品日益同质化且迭代迅速，致使老凤祥、周大生等多 家企业面临盈利难题。而凭借"高端"突围的老铺黄金，不仅业绩逆势大增且前不久还吸引LV母公司 LVMH集团CEO贝尔纳·阿尔诺到店打卡，展示了国货黄金对顶奢的吸引力。 "行业已经进入高端化发展的风口期，也是很多黄金珠宝品牌最好的'高端化突围期'。"奢侈品行业专家 周婷在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，跨界合作能让老凤祥快速习得奢侈品的运营逻辑，却也 存在迈巴赫奢侈品品牌价值崩塌等隐忧。 那么，国货黄金离真正的奢侈品阵营究竟还有多远？ ...