文章核心观点 - 上周（1月5日至9日）机构调研活跃，共有116家上市公司披露接待机构调研，近九成机构调研公司股价实现正收益 [2] - 机构调研高度关注三大热门方向：脑机接口、商业航天以及由央行新政驱动的数字人民币领域 [2] 脑机接口走向应用 - 脑机接口是市场最大热点，Wind脑机接口指数周内涨幅约20% [6] - 特斯拉CEO埃隆·马斯克称将在2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产” [6] - 狄耐克表示脑电波交互技术已从实验室走向产业应用，公司已完成智能睡眠仪、脑波睡眠监测仪等样品试产，其“超低频经颅磁治疗仪”已递交二类医疗器械注册申请 [4][6] - 熵基科技上周举行三场机构调研，吸引132家机构到访，公司明确其脑机业务预计于2026年3月推出原型机，该业务融合了空间理解、自主决策与脑电信号处理 [6] - 熵基科技表示脑机业务前期重点在于市场营销与品牌推广，预计短期内不会对整体营收产生重大影响，未来业绩贡献存在不确定性 [8] 持续深挖商业航天机会 - 商业航天载人概念持续高热，上周Wind商业航天主题指数上涨约20%，已连续七周上行 [10] - 超捷股份上周举行三次机构调研，吸引上百家机构到访，公司预计从一季度起陆续有新客户进入批量合作阶段并签署新订单 [10] - 超捷股份在商业航天领域主要为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段、整流罩、发动机零部件等，一枚商业火箭成本中结构件占比在25%以上，公司已成功获取新客户订单 [12] - 广联航空通过收购天津跃峰部分股权，将在商业航天领域从事运载火箭贮箱核心部件等产品的研发制造，目前已参与蓝箭航天、天兵科技等多家头部企业的配套任务，但尚未形成大规模收入贡献 [12] 数字人民币迎新政 - 央行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，于2026年1月1日正式启动实施 [16] - 京北方分析，新政本质变化在于数字人民币定位从M0现金类延伸至M1甚至更广范畴，标志着其由“数字货币”向“数字存款”演进，可运用场景将大幅增加，并服务于“金融强国”及“人民币国际化”战略 [16] - 天阳科技认为，数字人民币升级后，银行需启动规模化IT系统改造，包括调整账户体系、升级支付系统等，未来若应用于贷款发放，相关金融交易系统也需跟进改造 [18] - 天阳科技提示后续可关注两大推进信号：一是央行出台结算领域配套细则与存款相关条例；二是政策推广的先行试点及场景落地应用，这类举措才是数字人民币规模化推广的实质性信号 [20]

调研基本情况 - 公司于2026年1月7日在上海举办路演活动，接待了国金证券、中金资本等32家机构投资者 [1] - 公司董事会秘书及证券事务专员出席，就天津跃峰的产能、订单、客户、技术及商业航天业务进展与机构进行深入交流 [1] 天津跃峰产能与扩产规划 - 天津跃峰核心生产设备已完成铣切、焊接、检测等全工序配置，设备满产状态下年产能可达50-70个贮箱 [2] - 公司已掌握多规格铝合金贮箱核心生产工艺，关键焊接、检测技术达行业先进水平 [2] - 公司已组建由航天装备领域资深人员构成的核心团队，并建立专业人才快速引进与培养机制，以满足扩产需求 [2] - 公司将持续跟踪设备运行、优化工艺、完善人才激励，确保扩产计划平稳落地 [2] 订单前景与驱动因素 - 受卫星互联网星座建设、商业航天发射服务市场化等趋势带动，火箭发射量持续攀升，驱动贮箱产品市场需求 [3] - 基于行业趋势、客户合作进展及已签署的配套合同，叠加天兵科技、蓝箭航天等客户的明确发射规划，天津跃峰贮箱产品市场前景良好 [3] 客户结构 - 天津跃峰现阶段收入中国家任务占比较高，同时商业航天业务持续拓展 [4] - 已形成覆盖国家队火箭生产单位及天兵科技、蓝箭航天、星际荣耀等头部商业火箭公司的多元化客户体系 [4] - 在商业航天端实现关键突破，例如作为天兵科技天龙三号核心供应商，承担整箭贮箱及部分结构件制造任务，单箭价值量较高 [4] 技术壁垒与行业门槛 - 商业火箭贮箱及结构件制造需长期技术积累与全场景验证，关键技术卡点包括动态工况下的结构稳定性控制、高精度焊接工艺、气密性与隔热性能保障、承压极限验证等 [5] - 新进入者面临三重挑战：技术验证周期长，需跨越“实验室研发-工程化应用-客户认证”多重环节；产能建设成本高，核心设备与专用工装投入规模大；客户信任门槛高，航天领域对供应商资质与交付稳定性要求严苛 [5] 商业航天业务进展与收入 - 公司拟通过收购天津跃峰部分股权，在商业航天领域主要从事运载火箭贮箱核心部件等产品的研发制造 [6] - 目前已参与蓝箭航天、天兵科技等多家商业航天头部企业部分型号的配套任务，但尚未形成大规模收入贡献 [6]