日本军事部署与地区局势 - 日本近期一系列动作严重冲击二战后国际秩序，引发俄罗斯、朝鲜、韩国、马来西亚、缅甸等多国批评 [1][13] - 日本在靠近台海区域加强军力部署，宣布将在距离中国台湾110公里的与那国岛部署中程导弹 [1][13] - 解放军已展开战备演训，展现出寸土不让、寸海必争的姿态 [1][13] 解放军应对能力分析 - 针对日本在与那国岛部署中程导弹及电子对抗部队，解放军有多种应对方法，因该岛距离近、幅员小、回旋空间有限，解放军火力装备及打击能力可完全覆盖 [1][13] - 解放军无人机侦察预警拦截能力强，日本在岛上的活动可被清晰发现，其部署的中程武器装备既在侦察范围也在打击范围内，可通过远程无人作战行动予以清除 [3][15] - 解放军远程火箭炮可对海上运动及静态目标进行高效杀伤，进行远火突击可取得重大效果 [5][17] - 解放军拥有高超声速导弹及其他远程武器装备，远中近火力侦察预警打击体系使日本在西南岛屿的武器部署、仓库及桥头堡筹建不堪一击 [6][17] 对日本电磁炮能力的评估 - 日本试验的40毫米口径电磁炮与其他国家相比规模很小，弹丸仅重300克至320克 [8][19] - 中国航母编队防御纵深至少550公里，日本电磁炮射程仅约50公里，无法构成威胁 [8][19] - 即使能够击中，300克弹丸的杀伤效果存疑，且装备该武器的军舰在见到中国航母前就可能被摧毁 [8][19] 解放军战备与掌控能力 - 解放军全时备战能力强，东海方向防空识别区及警戒能力达到空前效果 [10][22] - 该海域航母编队训练及海空协同动作有很大发展和进步 [10][22] - 尽管日本在新岛屿进行雷达导弹部署及与美联合训练等动作，但一切均在掌控之中 [10][22] - 通过阅兵展示的中远程打击武器装备无死角，高超声速武器及海空攻击体系可对岛屿目标精确定位并毁灭性突击 [12][24] - 解放军实战水平、武器装备综合作战效能及打击范围足以遏制日本在西南方向的军力扩展 [12][24]

日本自卫队对台海用兵方案 - 日本陆上自卫队依托“西南诸岛”针对台海方向制定三套用兵方案 [2] - 方案一为“水陆机动团”实施闪击战 该部队已扩编至3000人 计划使用运输舰 直升机 “鱼鹰”运输机和气垫登陆艇快速夺岛 [2] - 方案二为陆上自卫队实施大规模两栖作战 计划至2027年配备10艘运输舰船 并在2026财年组建新的特种作战旅以投送精锐力量 [2] - 方案三为导弹火力压制与封锁 使用增程型12式反舰导弹和高超声速导弹打击海上目标 掩护部队夺岛 [2] 日本自卫队作战能力评估 - 航空自卫队F-15和F-2战机较为落后 从美国引进的F-35A数量不足且性能差强人意 难以夺取制空权 [3] - 航空自卫队难以掩护海上自卫队的运兵船队和“水陆机动团” [3] - 日本夺岛兵力在集结或运动中会面临远程火箭炮 巡航导弹 高超声速导弹的联合打击乃至饱和打击 [3] - 评估认为日本自卫队向西南用兵的三套方案都打不赢 [3]

行业与公司 * 行业为军工与新材料行业 涵盖国防信息化、航空、航天、船舶、商业航天、军工新材料等子领域[1][2][4] * 公司层面提及重庆建投军工新材料 其2026年年度策略报告主题为"建体系 走出去 军转民"[2] 核心观点与论据 2025年板块表现与基本面 * 2025年中国军工板块震荡上行 年初至10月上涨14.63% 但跑输上证指数4.64个百分点[3] * 公募基金持仓比例从一季度低点开始提升 截至前三季度环比提升31.56% 反映机构关注度向好[3] * 基本面自二季度起改善 三季度整体营收增长16.99% 净利润同比回升14.01%[1][4] * 各子行业呈现底部复苏 国防信息化营收增长73.6%、航空26%、航天21%、船舶26.14%、商业航天14.84%[4] * 利润端 地面兵装增速110%、航天106%、国防信息化3.98%[4] 产业链上下游表现 * 中游分系统营收增长73.77% 下游整机营收增长25.7%[5] * 利润端 下游整机和中游分系统归母净利润分别增长48.92%和89.71%[5] * 上游电子元器件及芯片利润降幅从负40%收窄至负1.75%[5] 宏观环境与国防预算 * 中美关系长期战略态势未变 美国2026财年国防预算达1.01万亿美元 同比增长13%[1][6] * 欧盟国防开支提升至8,000亿欧元[6] * 中国预计在"十五"期间维持高位国防预算 高于GDP整体增速[1][6] 国内军工建设核心方向："建体系" * 核心是从平台对平台过渡到体系对抗 通过跨域协同创造不对称优势[1][7] * 九三阅兵展示高超音速武器系统、三位一体核打击力量、防空反导系统及AI赋能的无人系统与精确制导弹药[1][7] * 战略威慑力量建设重点包括海陆空三位一体核打击能力及高精尖常规武器如超高音速巡航导弹[8] 技术赋能与未来装备发展 * AI作战底座包括感知应用层、传输层及基础层 美国在数据获取、基础平台和AI中枢神经系统有布局[9] * 未来发展方向是低成本无人化系统和精确制导弹药 具有高精度和高性价比特点[10] 军贸出海机遇 * 2025年印巴冲突后 中国武器装备实战能力得到证明[2][11] * 全球军贸复苏增长 2022年达到334.42亿美元 同比增幅28.62%[11] * 2020-2024年中国占全球武器出口总量5.9% 主要出口巴基斯坦(占比63%) 未来份额有望提升[12] * 中国具备全面的军品研制能力和体系输出能力 并向中高端升级[12] 军转民与新市场空间 * 军转民是重要增长途径 涉及商业航天、低空经济、深海科技、未来能源、大飞机等万亿级市场[2][13][20] * 商业航天进入快速增长期 如国网星座密集发射和朱雀三号商业可复用火箭首飞成功[13] * 低空经济基础设施加速落地 eVTOL公司获大量订单 如石迪科技收到阿联酋企业350架订单[13] * 军工新材料在消费电子领域需求增长迅速 超硬材料和陶瓷基复合材料应用前景广阔[15][16][18] * 大飞机民用化加速产业化 相应产业链公司将受益[17] * 新工艺如增材制造(3D打印)技术应用范围扩大[17] 其他重要内容 * 我国军工产业正从单一国内需求向"内需筑基、外贸扩张、民用反哺"三轮驱动的新发展格局转变[19][20] * 超硬材料如金刚石 因其优异散热性能 在人工智能等领域有重要应用潜力 同时在军用观察窗口、核聚变观察窗口及声学设备中有前景[16] * 陶瓷基复合材料是航空发动机理想的热端材料 有望替代部分高温合金[18]