纪要涉及的行业或公司 * 公司：泡泡玛特（Pop Mart）[1] * 行业：潮流玩具、IP运营[1] 核心观点和论据 * **坚定推荐公司股票**：认为当前估值是罕见的错误定价，建议底部坚定推荐[1] * **产品创新能力持续**：近期PUCKY敲敲毛绒盲盒出圈，内置拟木鱼发声装置，增加了互动声音乐趣，该系列在小程序、抖音、天猫均已售罄[1] * **后续产品线丰富**：公司在产品层面后续还有毛绒大娃、迷你BJD等品类的突破计划[1] * **管理层信心与增长确定性高**：公司近期连续进行股份回购，显示对中长期发展的信心，认为2026年增长的确定性非常高[1] * **增长核心逻辑**：包括海外市场继续拓店、Labubu 4.0、星星人Crybaby、宝拉等IP的新品推出、以及IP联名拓展[1] * **估值具备吸引力**：按照市场对2026年普遍180亿至200亿元人民币的净利润预期，公司当前估值只有12至14倍市盈率[1] 其他重要内容 * **后续重要时间催化**： * 1月23日：王宁专访[1] * 2月：公司年会[1] * 3月下旬：年报发布与业绩指引[1] * 4月下旬：一季度经营情况披露[1] * **研究服务**：提供近期学习笔记、开店数量跟踪等信息，欢迎联系获取[2]