2026 年 07 月 15 日 国瓷材料(300285.SZ) 稀土重构陶瓷格局，国产替代正当时 MLCC：AI 驱动高端 MLCC 价格上行，钛酸钡国产替代赋能成长 1）需求端：AI 算力高速扩张带动 AI 服务器单机 MLCC 用量大幅抬 升，Blackwell 机型单机用量达 20000 颗，Rubin 机型预计升至 30000 颗，全球 AI 服务器 MLCC 需求量由 2023 年 236 亿颗预计增至 2030 年 1116 亿颗，CAGR 达 24.86%；2）供给端：日韩六大厂商合计占据全 球约 82.3%市场份额，其中村田、三星电机、太阳诱电高端产能稼动 率均高达 80%+，扩产周期长达 18-24 个月；3）当前高端 MLCC 呈现 供需错配格局，进而催生本轮涨价周期。上游高端钛酸钡粉体同步受 益高端 MLCC 需求扩容，海外粉体厂商受国内稀土出口收紧导致核心 原料受限、存在减产停产风险，公司凭借技术突破或将充分受益行业 景气与国产替代红利。 陶瓷基板：AI 需求扩容叠加稀土约束，全链布局抢占替代红利 需求端：AI 算力迭代导致硬件升级，GPU、光模块功耗大幅上行，GPU 单卡 TDP ...