报告行业投资评级 - 无 [4] 报告的核心观点 - 看好三季度铀现货价格回暖，继续看好黄金和Vix，提示持有现金 [5] 各目录总结 海外AI - 市场行情回顾：2025年6月16日至20日港美科技股震荡，恒生科技指数下跌2.0%，跑输恒生指数0.5pct，费城半导体指数上涨1.9%，跑赢纳斯达克100、标普500指数；核电领域催化持续，相关标的涨幅TOP5为NANO NUCLEAR ENERGY等，跌幅TOP5为WOLFSPEED等 [8][10] - 本周重要事件回顾：Sprott旗下实物铀信托（SPUT）宣布增发融资2亿美元用于购买实物铀，有望自2024年11月以来首次重启现货采购，占2024年现货总量约6.5%，看好三季度铀现货价格回暖；美国能源部与Centrus Energy合同延长至2026年6月30日，预计价值约1.1亿美元，Centrus有望持续获取新增订单 [17][19] - 近期重要事件预告：2025年6月25日美光科技披露业绩报告 [20] Web3与加密市场 - 加密货币市场行情回顾：截至2025年6月20日，全球加密货币现货市场总市值3.23万亿美元，较上周五下降，总交易额901亿美元，占总市值比重2.79%；加密市场相关标的呈下跌趋势，涨幅TOP5为Coinbase Global等，跌幅TOP5为Sphere 3D等 [21][27] - 本周重要事件回顾：本周加密核心资产现货ETF各交易日均为净流入，累计净流入10.23亿美元；加密核心资产价格持续震荡，受地缘冲突、美联储会议等因素影响 [29][33] - 近期重要事件预告：2025年6月26日HIVE Blockchain Technologies披露业绩报告 [36]

报告行业投资评级 - 无 [3][4] 报告的核心观点 - Sprott旗下实物铀信托（SPUT）宣布增发融资2亿美元用于购买实物铀，有望自去年11月以来首次恢复采购，三季度铀现货价格有望回暖，其回归或推升市场情绪并支撑铀价 [4] - 自2025年5月23日美国发布总统行政令以来，全球核能行业催化密集落地，政策驱动效应加速显现 [4] - 三季度有望延续行业催化密集落地态势，成为核能板块关键推动期，下游核电、中游浓缩铀、上游铀矿企业均有望受益 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年6月16日，Sprott公司宣布旗下实物铀信托基金（SPUT）将以每份17.25美元价格发行1160万份基金单位，总募资约2亿美元，资金用于购买实物铀及相关费用，交易预计6月20日左右完成，需获监管批准 [4] SPUT采购影响 - 按现货价格75美元/磅U3O8计算，2亿美元可采购约1200吨U3O8（约270万磅U3O8），约占2024年现货总量的6.5%，其回归或推升市场情绪并支撑铀价 [4] 行业催化事件 - CEG与META达成长期核电供电协议；中广核矿业发布最新销售框架协议，26年基准价格上调；美国军方采用小型模块化反应堆（SMR），OKLO中标并获得供应合同 [4] 投资建议 - 建议关注LEU（浓缩铀环节）；UEC、UUUU、CCJ（铀矿环节）；OKLO、SMR、NNE（核电环节） [4]

报告行业投资评级 - 推荐 [4] 报告的核心观点 - 2025Q1 报告研究的具体公司铀产量环比减少但同比增加，销量有不同程度变化，价格环比和同比均下跌，2025 年指引指标与先前预期一致，公司有新供应协议和股息建议 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 2025Q1 生产经营情况 - 2025Q1 铀产量（100%基础）为 5633 吨 U3O8，环比减少 14%，同比增加 11% [1] - 2025Q1 铀权益产量为 2963 吨 U3O8，环比减少 12%，同比增加 9% [1] - 2025Q1 集团铀销量（100%基础）为 2560 吨 U3O8，环比减少 49%，同比减少 7% [1] - 2025Q1 KAP 铀销量（含集团）为 2558 吨 U3O8，环比减少 12%，同比增加 10% [2] - 2025Q1 集团平均实现价格为 54.70 美元/磅，环比下跌 27%，同比下跌 13% [2] - 2025Q1 KAP 平均实现价格为 54.69 美元/磅，环比下跌 25%，同比下跌 3% [2] - 2025Q1 末平均现货价格为 66.18 美元/磅，环比下跌 14%，同比下跌 30% [2] 2025 年指引更新 - 2025 年报告研究的具体公司铀产量预计达 25000 - 26500 吨（100%基础）或 13000 - 14000 吨（权益产量） [3] - 2025 年集团销售量预计在 17500 - 18500 吨之间，其中 KAP 销售量在 14000 - 15000 吨之间 [5] 公司动态 - 报告研究的具体公司与瑞士 Axpo Power AG 等签署供应合同，与捷克经济合作委员会（ČEZ）签署协议 [6] - 董事会建议每股普通股派发 1264.12 坚戈股息，总股息约 3279 亿坚戈，占自由现金流 75%，待股东大会批准 [7]