报告投资评级 - 报告未给出明确的行业投资评级 [4] 报告核心观点 - 报告认为当前是“乱世”，地缘政治紧张局势加剧，市场波动性增加 [3][4] - 尽管中美首脑可能在11月APEC会议会面，但若美方不改变立场，市场仍将承压 [4] - 在此环境下，继续看好黄金和波动率指数（VIX）等避险资产 [4] 海外AI板块 市场行情回顾 - 报告期内（2025年10月6日至10月10日）港美科技股普遍下跌 [4][7] - 恒生科技指数收于6259.8点，下跌5.5%，跑输恒生指数2.4个百分点 [4][7] - 费城半导体指数收于6407.6点，下跌2.7% [4][7] - AI能源板块表现强势，涨幅前五公司为：超威半导体（+31%）、ENERGY FUELS（+23%）、OKLO（+16%）、URANIUM ENERGY（+11%）、ASP ISOTOPES（+8%） [4][9] 重要事件回顾：铀产业链催化 - 美国能源部宣布将扩大战略铀储备，以减少对俄罗斯供应的依赖，当前约四分之一美国核电站燃料来自俄罗斯 [4][16] - 若俄罗斯供应中断，可能影响美国约5%的发电量 [4][16] - SPUT信托在现货市场频繁采购实物铀，自9月中下旬以来累计新增持仓约400万磅U3O8，总库存从约5070万磅迅速提升至接近5500万磅 [4][16] - SPUT的集中买入行为收紧了现货市场供应，推动铀价快速上行，并强化了投资者对铀牛市的预期 [4][16] 重点标的概览 - 报告列举了海外AI产业链重点公司市场表现，涵盖云厂商、AI基础设施、AI能源及AI应用等细分领域 [14][15] - 部分公司年内涨幅显著，如OKLO年内上涨593.2%，ENERGY FUELS年内上涨296.5% [14] 近期事件预告 - 2025年10月15日：阿斯麦披露业绩报告 [17] - 2025年10月16日：台积电披露业绩报告 [17] Web3与加密市场 市场行情回顾 - 截至2025年10月10日，全球加密货币总市值达4.14万亿美元，较上周五的4.15万亿美元有所下降 [18] - 同日，全球加密货币总交易额为2117.1亿美元，占总市值比重为5.11% [18] - 加密市场情绪转向中性，10月10日恐惧贪婪指数为54 [22] - 加密市场相关标的先涨后跌，涨幅前五公司为HIVE、BITF、CLSK、IREN、DGXX [25] 重要事件回顾 - 报告期内加密核心资产现货ETF除周五外均为净流入，累计净流入27.15亿美元 [4][27][29] - 其中，IBIT录得净流入26.25亿美元，GBTC录得净流出9330万美元，FBTC录得净流入8890万美元 [29] - ETF资金流入推动加密核心资产价格创下历史新高，美东时间周一达到126,198美元，周二继续上涨至约126,500美元 [4][30] - 美东时间周五，特朗普宣布计划自11月1日起对从中国进口的产品加征100%关税，引发市场剧烈震荡 [4][30] - 加密核心资产价格从122,000美元上方暴跌至102,000美元以下，24小时内恐惧贪婪指数从64（贪婪）骤降至27（恐惧） [4][30] 重点标的概览 - 报告列举了加密市场重点公司表现，涵盖交易所、屯币、挖矿及矿机等细分领域 [26] - 部分公司年内涨幅显著，如IRIS Energy Ltd年内上涨509%，HIVE Blockchain年内上涨132% [26]

公司核心动态 - 公司于2025年8月20日更新了其市场融资计划 通过该计划可发行高达5400万美元的普通股以筹集资金 [2] - 此次融资旨在为公司收购额外的铀矿权益、铀产品流和实物铀资产以及满足营运资金需求提供灵活性 [2] - 该融资计划由BMO Capital Markets、Canaccord Genuity和Raymond James等机构组成的财团牵头 将在加拿大和美国提交招股说明书补充文件后生效 [3] 公司业务定位 - 公司是全球唯一一家专注于铀领域的权益金和流融资公司 为投资者提供通过权益金、流融资、股权投资和实物铀资产参与铀价变动的途径 [4] - 公司被列为目前最值得购买的12支铀业股之一 获得了大量对冲基金的关注 [1] 战略目标 - 公司计划通过融资扩大其铀资产组合 同时维持资产负债表实力 以支持全球清洁能源转型 [3]

报告行业投资评级 - 无 [3][4] 报告的核心观点 - Sprott旗下实物铀信托（SPUT）宣布增发融资2亿美元用于购买实物铀，有望自去年11月以来首次恢复采购，三季度铀现货价格有望回暖，其回归或推升市场情绪并支撑铀价 [4] - 自2025年5月23日美国发布总统行政令以来，全球核能行业催化密集落地，政策驱动效应加速显现 [4] - 三季度有望延续行业催化密集落地态势，成为核能板块关键推动期，下游核电、中游浓缩铀、上游铀矿企业均有望受益 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年6月16日，Sprott公司宣布旗下实物铀信托基金（SPUT）将以每份17.25美元价格发行1160万份基金单位，总募资约2亿美元，资金用于购买实物铀及相关费用，交易预计6月20日左右完成，需获监管批准 [4] SPUT采购影响 - 按现货价格75美元/磅U3O8计算，2亿美元可采购约1200吨U3O8（约270万磅U3O8），约占2024年现货总量的6.5%，其回归或推升市场情绪并支撑铀价 [4] 行业催化事件 - CEG与META达成长期核电供电协议；中广核矿业发布最新销售框架协议，26年基准价格上调；美国军方采用小型模块化反应堆（SMR），OKLO中标并获得供应合同 [4] 投资建议 - 建议关注LEU（浓缩铀环节）；UEC、UUUU、CCJ（铀矿环节）；OKLO、SMR、NNE（核电环节） [4]