报告行业投资评级 - 未提及明确的行业投资评级，但建议关注中策橡胶、赛轮轮胎、通用股份、森麒麟、玲珑轮胎等 [65] 报告的核心观点 - 从2025年5 - 6月原料价格变化看，多数原料价格继续下调利于胎企利润向上修复 随着天气转热市场出货有向好预期，叠加欧美等外贸订单稍有增量，企业生产积极性将提升 长期来看我国轮胎龙头企业凭借全球化布局等优势有望降低外部风险，角逐国际竞争 [65] 各部分总结 原材料价格 - 2025年5月丁二烯均价9725.00元/吨，环比上涨4.47%，同比下降14.37%；天然橡胶均价1773.42美元/吨，环比上涨0.04%，同比上涨4.27%；丁苯橡胶均价12263.64元/吨，环比下降1.05%，同比下降9.03%；炭黑均价6462.90元/吨，环比下降7.50%，同比下降27.79%；锦纶帘子布均价18552.60元/吨，环比下降4.86%，同比下降17.54% [5][6] 天然橡胶情况 - 2025年4月，ANRPC成员国天然橡胶产量为54.01万吨，环比增长4.29%，同比增长3.25%；我国天然橡胶产量为5.81万吨，环比增长267.72%，同比增长1.00%；消费量为57.85万吨，环比减少7.01%，同比减少1.13%；进口量为5.10万吨，环比减少11.87%，同比增长40.96% [11] 运价指数 - 2025年5月波罗的海货运指数(FBX)均值为2123.76点，环比上涨3.80%，同比下降31.56%；CCFI（美东航线）指数为989.49，同比下降13.49%，环比上涨6.45%；CCFI（美西航线）指数为896.69，同比下降14.48%，环比上涨10.84% [15] 轮胎产量 - 2025年4月，中国橡胶轮胎外胎产量10200.20万条，同比增长14.03%，为近五年同期最高，环比减少5.07%；5月，全钢胎产量1182万条，环比减少9.63%，同比减少1.66%；半钢胎产量5415万条，环比减少2.24%，同比减少4.02% [21] 轮胎开工率 - 2025年5月，全钢胎月度平均开工率58.80%，环比下降6.34pct，同比下降0.06pct；中国半钢胎月度平均开工率72.53%，环比下降6.68pct，同比下降6.45pct [25] 轮胎出口 - 2025年4月，中国出口新的充气橡胶轮胎5739.00万条，环比减少7.87%，同比增长5.42%；小客车胎对外出口2739.28万条，环比减少10.94%，同比减少2.35%；卡客车胎对外出口1089.04万条，环比减少7.61%，同比增长4.96% [30] 米其林市场需求 - 原厂配套方面，4月全钢胎和半钢胎整体配套需求略有下滑，美洲市场配套需求急剧下降，欧洲全钢胎配套需求同比转正，半钢胎配套需求持续下降，中国市场受补贴影响半钢胎配套需求仍保持增长；替换市场方面，4月全钢胎和半钢胎整体替换需求稳中略增，北美替换市场进口加速，南美全钢胎替换需求下降，欧洲替换销售市场放缓但仍保持小幅增长，中国半钢胎替换市场需求保持稳定 [36] 能源消费与重卡销售 - 2025年4月，中国汽油消费量为1137.91万吨，环比减少7.38%，同比减少11.91%；柴油消费量为1512.29万吨，环比减少6.06%，同比减少8.42%；我国重卡市场销售约8.77万辆左右，环比减少21.36%，同比增长6.52% [39] 物流指数 - 2025年5月，中国物流业景气指数为50.60%，环比回落0.50pct；中国公路物流运价指数为105.03点，环比提升0.06pct，同比提升2.07pct [43] 美国消费与进口 - 2025年5月，美国车用成品油消费量均值为8886.4千桶/天，环比增长0.41%，同比减少1.44%；柴油消费量均值为3634千桶/天，环比减少5.10%，同比减少1.06%；4月，美国乘用车轮胎进口量1540.72万条，同比增长10.52%，环比增长1.89%；卡客车轮胎进口量589.29万条，同比增长12.47%，环比增长0.24% [44][52] 欧洲市场 - 2025年4月欧洲乘用车注册量为107.72万辆，环比减少24.28%，同比减少0.34%；2025年Q1欧洲乘用车替换胎销量5872.7万条，同比增加2.53%，卡客车替换胎销量269.5万条，同比减少3.68% [59] 行业动态 - 赛轮轮胎成为华东（东营）智能网联汽车试验场有限公司控股股东；中策橡胶6月5日在上海证券交易所主板挂牌上市，融资40.66亿元；风神股份筹划2025年度向特定对象发行A股股票支持高性能巨型工程子午胎扩能增效项目建设；南非对泰国、越南和柬埔寨的部分轮胎产品征收临时反倾销税；多家汽车生产企业承诺支付账期不超过60天；米其林将于今年年底关闭墨西哥克雷塔罗州工厂 [61][62][63] 产业链回顾与展望 |方面|2025年5月产业链回顾|2025年6月产业链展望| | ---- | ---- | ---- | |成本端 - 原材料|多数原料价格继续下调|国际间宏观政策或影响原料价格震荡| |成本端 - 海运费|运费全线上涨|关税政策变化，运费或短期企稳回升| |生产端|开工下降，产量下滑|产能利用率或存小幅走高预期| |需求端 - 国内|整体维稳|半钢胎需求或维持刚需，全钢胎需求有望小幅提升| |需求端 - 海外|出口需求承压|关税暂缓期，欧盟反倾销调查提前抢出口，整体出口订单存增量| [66]

东海证券近日发布轮胎行业月报：2025年4月丁二烯均价9308.70元/吨，环比下降 15.34%，同比下降19.14%；天然橡胶均价1772.73美元/吨，环比下降14.17%，同比上涨 8.04%；丁苯橡胶均价12393.18元/吨，环比下降11.78%，同比下降6.90%；炭黑均价6986.67 元/吨，环比下降9.57%，同比减少21.94%；锦纶帘子布均价19500.00元/吨，环比持平，同比 减少12.61%。 4月轮胎上游原材料价格：2025年4月丁二烯均价9308.70元/吨，环比下降15.34%，同比 下降19.14%；天然橡胶均价1772.73美元/吨，环比下降14.17%，同比上涨8.04%；丁苯橡胶 均价12393.18元/吨，环比下降11.78%，同比下降6.90%；炭黑均价6986.67元/吨，环比下降 9.57%，同比减少21.94%；锦纶帘子布均价19500.00元/吨，环比持平，同比减少12.61%。 天然橡胶3月整体供应环比减少 2025年3月，ANRPC成员国天然橡胶产量为50.63万吨，环比减少30.49%，同比增长 3.07%； 3月我国天然橡胶消费量为62.21万吨 ...