黄金价格表现 - 现货黄金于9月12日升至3674.27美元/盎司，创历史新高，首次突破1980年通胀调整后的3590美元峰值 [1] - 今年以来国际金价累计上涨约39% [15] - 瑞银将2025年底目标价上调至3800美元/盎司，高盛将2026年基础目标价上调至4000美元/盎司 [15] 黄金理财产品发行情况 - 名称含"黄金"的存续理财产品共47只，其中银行理财子公司存续产品16只 [3] - 9月以来新发行3只黄金挂钩产品，包括招银理财和光大理财的产品 [3] - 外资银行发行的黄金产品占比超六成，多为高风险等级的全开放式代客境外理财产品 [9] 产品结构与收益特征 - 理财公司产品多为风险等级二级的固收+类产品，通过债券底仓搭配黄金资产增强收益 [8] - 黄金投资分两种方式：期权挂钩结构型产品（二元看涨/鲨鱼鳍）和配置黄金ETF的非结构性产品 [9] - 近1月年化收益率位于2.00%-4.00%区间，平均收益优于其他固收类产品 [14] 产品提前终止案例 - 光大理财阳光青睿跃乐享29期因敲出事件于6月27日提前终止，触发价格720.68美元，收盘价768.87美元 [4][11] - 同系列35期产品于9月9日提前终止，触发价格795.79美元，观察日收盘价809.19美元 [4][6] 机构观点与市场预期 - 全球央行增持黄金储备引发投资结构转变，供应有限支撑金价 [15] - 瑞银预测2025年底全球黄金ETF持仓量将超3900吨，接近2020年3915吨的纪录 [15] - 美联储货币政策放松、美元走软及地缘政治风险为金价提供上行支撑 [15]