行业趋势与市场背景 - 春节临近，年货零食市场消费热度持续攀升，消费者在选购时不仅关注口味，更看重产品的健康属性与功能价值 [1] - 传统零食行业规模达万亿，竞争格局分散，正悄然发生一场价值重塑 [1] - 以梅子为代表的传统品类，凭借产品创新与渠道适配能力的双重升级，焕发出新的市场活力 [1] 产品创新战略 - 公司以“药食同源”传统理念的现代化进行产品创新，旨在满足消费者对“好吃且有益”的复合需求 [3] - 产品创新策略的核心是基于传统进行功能化与场景化的现代表达，为老品类拓展新的价值空间 [3] - 具体创新产品包括：陈皮梅条，结合陈皮理气健脾的认知与梅子富含果酸的特点，瞄准餐后解腻场景 [3] - 具体创新产品包括：黑糖阿胶清梅，针对女性消费群体，融入传统滋补元素，尝试将零食转化为日常“轻养生”载体 [3] - 公司聚焦产品价值升维的努力获得市场与行业双重认可，成功入选“2025中国消费名品名单” [5] - 该名单通过严苛筛选，重点挖掘在产品品质、创新能力、品牌影响力及市场认可度上表现突出的主体 [5][6] - 此次入选是对公司产品创新成果的高度肯定，也是对其在品牌建设、供应链管控等多方面综合实力的有力彰显 [6] 渠道运营能力 - 当前零食渠道格局多元，如山姆等会员店侧重品质与会员体验，零食很忙等量贩店主打高性价比与高频复购 [10] - 公司具备较强的多元零售业态适应能力，其综合运营能力经历了不同商业逻辑渠道的考验 [10] - 在山姆会员店渠道，公司凭借“智利农场专供+清洁配方”的品质优势及稳定供应链，契合其严苛选品标准 [10] - 在山姆渠道，公司的智利无核西梅干销量位居前列 [10] - 在“鸣鸣很忙”等量贩渠道，公司依托丰富产品线与灵活策略，适配下沉市场需求，长期占据显著货架位置，成为提升渠道动销效率的畅销单品 [10] - 这种双渠道优势让公司构建起柔性运营系统，减少对单一渠道的依赖，增强了抗风险能力与增长可持续性 [10] 核心竞争力总结 - 零食品牌的竞争已从单一产品竞争，转向系统性能力建设 [12] - 系统性能力包括：通过产品创新满足消费者日益增长的健康需求，以及根据不同的渠道特点建立高效的运营体系 [12] - 当产品价值提升与渠道深度协同形成良性互动，品牌才能在复杂的市场竞争中保持活力，实现可持续发展 [12]

公司近期动态与财务表现 - 公司于10月28日更新港交所招股书，2024年营收突破16亿元人民币，2025年上半年营收同比增长25%，净利润同比增长75.4% [1] - 10月30日召开2026CNY经销商大会，正式提出“品类大单品”战略 [1] - 2022年至2025年上半年，公司营收由11.74亿元增长至16.16亿元，三年累计增长近40%；净利润从6843万元提升至1.48亿元，复合增长率超过40% [6] - 根据行业资料，公司在中国果类零食行业、天然成分果冻行业及西梅果类零食行业均排名第一 [6] 行业背景与公司战略调改 - 休闲零食行业经历显著结构变化：渠道碎片化、货架逻辑重构、消费分层加速 [4] - 快消行业竞争核心从“铺货速度”转变为“结构效率” [6] - 公司战略核心为“调改”，即审视旧逻辑并建立新体系，以系统效率应对市场复杂度 [7] - 调改的核心逻辑在于重建体系的确定性，通过产品结构重塑、渠道效率升级和加大上游投资三方面实现 [8] 产品结构重塑与创新 - 公司从“青梅品牌”向“果类健康零食平台”升级，构建天然果类食品生态链 [9] - 产品创新围绕“健康+情绪+场景”的多元化需求，包括口味与体验创新（如陈皮梅条）、风味与功能结合（如黑糖阿胶清梅） [12] - 拓展新品类如“梅冻NFC系列”，采用NFC鲜果生榨工艺，主打0防腐剂、0人工色素、0脂肪 [13] - 通过原料升级开发新品如“溜溜梅西梅”，使用智利无核西梅，强化品质认知 [13] - 进行场景创新，推出多规格礼盒切入节庆、社交与礼赠消费 [15] - 产品创新策略有效，西梅近三年复合增速达35%，梅冻连续三年保持30%以上增长 [15] 渠道效率升级 - 渠道逻辑从追求“覆盖率”转变为注重匹配度与效率 [16] - 公司针对不同渠道制定差异化方案，提出“产品组合+推广节奏+终端动销”三位一体打法，帮助经销商从“压货”转向“运营” [18] - 在春节旺季推出针对不同渠道和场景的礼盒组合，如“全家桶”、“显眼包”、“好运梅冻桶” [18] 上游产业链投资 - 公司反行业“轻资产”趋势，加码上游投资，建立超过10万亩青梅种植基地和约70万平方米的生产加工基地 [20] - 预计2026年多个新工厂投产，包括福建5万平方米天然果干超级工厂和广西3万平方米水果加工车间 [20] - 上游投资带来三方面优势：控制成本结构、保障产品创新速度、构建品牌壁垒 [22] 行业启示 - 结构性增长机会存在于构建结构效率，而非再造流量神话 [23] - 品牌与经销商关系重构，经销商成为品牌体系的一部分 [23] - 品牌需敢于反常识增长，通过控制原料、掌握产能来构建长期壁垒 [23] - 公司调改路径体现了产品结构更清晰、渠道结构更协同、产业结构更扎实的特点 [25]