报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级同样为强于大市 [1] 报告的核心观点 - 看好AI全面融入消费电子系统级体验，苹果WWDC 2025或带来软硬件升级，开启创新周期；海外多家科技股财报亮眼，加码AI投入；国产AI眼镜新品不断，成大模型落地新风口；DeepSeek - R1更新升级；消费电子新品发布，屏幕环节有望重点受益 [4][5][6] 根据相关目录分别总结 周观点：WWDC 2025 将于本周举行，看好 AI 全面融入系统级体验 本周 WWDC 2025：看好 AI 软硬件升级开启创新周期 - 苹果公司于北京时间6月10日举行全球开发者大会（WWDC），线上大会6月10 - 14日面向全球开发者免费开放，将揭晓开创性更新，举行百余场技术演讲 [12] - 大会Logo采用全新毛玻璃风格，苹果将统一操作系统命名方式，推出iOS 26等系统 [13] - 苹果WWDC 25在操作系统方面有全新界面设计、应用功能升级等革新；人工智能方面有消费者级功能、开发者支持等升级 [15][17] - 苹果WWDC 25或将带来搭载M4 Ultra芯片的MacPro等新硬件 [18] 近期 Credo、博通等多家海外科技股财报表现亮眼，多家科技巨头加码 AI - Credo在AI与高速互连领域持续投入，过去一年股价累计上涨超180%，第四财季营收1.70亿美元，环比增25.9%，同比增179.7%，预计2026财年第一季度营收1.85 - 1.95亿美元 [5][20][22] - 博通第二财季AI相关业务营收同比增长46%，超44亿美元，营收150.04亿美元，同比增长20%，宣布出货数据中心交换机芯片Tomahawk 6 [5][24][25] - 英伟达2026财年Q1营收440.62亿美元，净利润同比增长26%，GB200机架开始出货，第一财季因H20芯片库存过剩产生45亿美元费用 [5][29][32] - 微软2025财年第3财季营收701亿美元，同比增长13%，智能云端营收强劲，AI贡献显著，预计下季度智能云收入287.5 - 290.5亿美元 [33][37] - Meta 2025财年第1财季营收423.14亿美元，同比增长16%，预计2025年全年总支出1140 - 1190亿美元，用于支持生成式AI和核心业务 [5][40][42] 近期多个国产 AI 眼镜新品发布，AI 眼镜成大模型落地新风口 - 雷鸟创新发布雷鸟X3 Pro等产品，X3 Pro搭载骁龙AR1平台，通过RayNeo AR虚拟机与安卓生态深度结合 [6][43][48] - Rokid与高德地图合作发布全场景智能眼镜导航应用，Rokid Glasses搭载高通骁龙AR1芯片，售价2499元 [6][51] - AR眼镜市场热度回升，带动上游近眼显示项目投资热度上升，奕瑞科技拟建硅基OLED微显示背板项目 [6][55] - 李未可科技推出三款AI眼镜新品，定位不同用户群体，LAWK View搭载第一代骁龙AR1平台和索尼IMX681摄像头 [59][61] DeepSeek - R1 更新，思考更深，推理更强 - DeepSeek R1模型升级后在多个基准测评中整体表现接近国际顶尖模型，如在AIME 2025测试中准确率由70%提升至87.5% [68][69] - DeepSeek - R1更新后在响应质量、速度、对话稳定性和API兼容性等方面取得进步 [73] - DeepSeek - R1 - 0528模型继续开源，展现可落地的顶级大模型 [74] 面板：消费电子新品发布，看好屏幕环节重点受益，关注折叠、HUD、叠层 OLED 等产品创新机遇 - 电视面板市场供需博弈加剧，品牌厂商4月起下调采购订单，5月面板厂减产，价格有望平稳 [76] - 显示器面板维持上涨行情，受关税豁免政策和品牌厂商备货需求驱动，5月涨幅或收窄 [79] - 笔记本面板市场保持平稳，供需双方持审慎态度，二季度预计价格稳定 [80] - TCL与阿里云达成全栈AI战略合作，共同打造垂直领域专业大模型星智X - Intelligence [81] 本周（6/2~6/6）消费电子行情回顾 - 6月6日申万电子行业指数为4,234.59，本周涨幅3.60%，沪深300指数为3,840.23，本周涨幅0.88%，电子行业跑赢大盘 [87]

报告行业投资评级 - 领先大市，维持评级 [7] 报告的核心观点 - 英伟达一季度财报表现良好，营收和净利润同比增长，新财年Q2营收有预期但受出口限制有损失，2026财年第一季度Blackwell芯片全面投产 [1] - 华为尊界S800全球首发，加入多种技术，瞄准豪华车市场制高点，向国际豪华车市场发起挑战 [3] - 电子行业本周涨幅1.29%，不同子版块PE和PE百分位有差异，投资建议关注英伟达产业链、存储产业、消费电子/AI终端产业链相关公司 [4][11] 根据相关目录分别进行总结 本周新闻一览 - 半导体领域，长飞先进半导体申请专利可提高半导体器件迁移率，国际团队合成二维混合材料石墨烯可用于量子器件等 [16] - AI领域，英伟达将为中国市场推基于Blackwell架构芯片，天津发布人工智能行动方案，德国电信等合作建AI数据处理中心 [16] - SiC领域，基本半导体递表港交所IPO，长飞先进武汉基地投产，碳化硅成新能源汽车行业“新宠” [16] - 汽车电子领域，特斯拉在欧洲销量下滑，上汽集团和三菱汽车注册量增长，上海峰梅动力系统有限公司成立 [17] - 消费电子领域，雷鸟X3 Pro AR眼镜发布，存储芯片市场迎来涨价潮 [17] 行业数据跟踪 - 半导体方面，小米推出自研3纳米旗舰处理器“玄戒O1”及4G手表芯片“玄戒T1”，性能与功耗优异，市场反响热烈 [18] - SiC方面，基本半导体冲击港交所IPO，是行业领先企业，产品组合全面，服务多领域 [20] - 消费电子方面，雷鸟X3 Pro AR眼镜搭载新一代光引擎，实现全彩输出，佩戴体验好 [22] 本周行情回顾 - 涨跌幅方面，全行业中电子行业排名13/31，指数上涨1.29%；电子行业中汽车跌幅最大，环保涨幅最大；电子标的涨幅前三为远望谷、商络电子、天津普林，跌幅前三为太龙股份、福立旺、茂莱光学 [29][32][34] - PE方面，电子指数PE为49.42倍，10年PE百分位为69.29%，不同子版块PE和PE百分位不同 [37][44] 本周新股 - 报告给出本周IPO审核状态更新表格，但未填写具体内容 [50]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级同样为强于大市 [1] 报告的核心观点 - 看好AI眼镜软硬件方案成熟带动渗透率提升，海外科技股财报亮眼且科技巨头加码AI，DeepSeek - R1模型升级，面板环节有望受益于消费电子新品发布 [4][5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 近期国产AI眼镜新品发布情况 - AR头部企业雷鸟创新举办新品发布会，发布雷鸟X3 Pro、Air 3s和V3 Slim三款眼镜，雷鸟X3 Pro搭载骁龙AR1平台，实现续航与体验双重提升，还通过RayNeo AR虚拟机与安卓生态深度结合 [4][12][14] - Rokid与高德地图战略合作，联合发布全场景智能眼镜导航应用Rokid Glasses，搭载高通骁龙AR1芯片，目标重构导航体验，预计2025年第二季度上市开售，售价2499元 [4][18] - AR眼镜市场热度回升带动上游近眼显示项目投资热度上升，奕瑞科技等多个国产企业推动Micro OLED项目落地与建设 [4][22][23] - 李未可科技推出三款AI眼镜新品，定位不同用户群体，聚焦商旅细分赛道，目标年内销量突破10万台 [4][26] 海外科技股财报情况 - 英伟达2026财年Q1营收440.62亿美元，净利润同比增长26%，GB200 AI服务器机架技术难题解决，产能快速爬升，第一财季因H20芯片库存过剩产生45亿美元费用，后续影响将弱化 [5][34][36] - 微软2025财年第3财季营收701亿美元，同比增长13%，智能云端营收强劲，AI贡献显著，正加快建设数据中心，第三财季资本支出214亿美元 [5][38][41] - Meta 2025财年第1财季营收423.14亿美元，同比增长16%，净利润同比增长35%，预计2025年总支出1140 - 1190亿美元，资本支出600 - 650亿美元用于支持生成式AI和核心业务 [5][44][46] DeepSeek - R1模型情况 - DeepSeek R1模型升级为DeepSeek - R1 - 0528，在多个基准测评中整体表现接近国际顶尖模型，复杂推理任务表现显著提升 [6][47][48] - 升级集中在响应质量、响应速度、对话稳定性和API及接口兼容性等方面 [6][51] - DeepSeek - R1 - 0528模型继续开源，展现可落地的顶级大模型特性 [6][52] 面板市场情况 - 电视面板市场供需博弈加剧，品牌厂商下调采购订单，面板制造商调控产能，预计5月行业平均产能利用率环比下降6 - 7个百分点，价格趋于稳定 [7][55] - 显示器面板维持上涨行情，受关税豁免政策和部分品牌厂商备货影响，但受电视面板需求走弱影响涨幅可能收窄 [7][57] - 笔记本面板市场保持平稳，供需双方审慎，二季度预计价格稳定，面板厂或采取灵活价格策略 [7][58] - TCL与阿里云达成全栈AI战略合作，聚焦半导体显示等领域，打造垂直领域专业大模型 [7][60] 本周（5/26 - 5/30）消费电子行情回顾 - 5月30日申万电子行业指数为4234.59，本周跌幅为 - 0.59%，沪深300指数为3840.23，本周跌幅为 - 1.08%，电子行业跑赢大盘 [64] - 本周消费电子行业表现跑输主要指数，电子板块细分行业部分下跌 [72][77] - 本周消费电子板块涨幅前10个股为波导股份、捷邦科技等，跌幅前10个股为光大同创、国光电器等 [80]