齐鲁晚报.齐鲁壹点李牧青 一是持续优化营商环境，提振企业信心。海关扎实开展跨境贸易便利化专项行动，打造通关时效更快、成本更低、服务更优的口岸营商环境，"内陆港 +保税""保税物流+物理混配"等21个案例获评省优化口岸营商环境创新实践案例。健全"关企面对面""政策直通车"等服务机制，分类开展政策宣讲146场， 实现从"人找政策的被动咨询"到"政策找人的主动帮扶"转变。"一企一策"做好服务，支持济南机场国际全货机航线增至7条，拓展飞机融资租赁、维修等 业务，2025年山东空运进出口值增长3%。 二是用好信用监管手段，让AEO企业畅顺通关。AEO企业信用高、竞争力强，是外贸发展的中坚力量，2025年山东AEO企业共634家，进出口7390.1亿 元，增长3.8%，占全省进出口总值的20.9%。海关与省税务局联合打造"税.关信用通"项目，实现海关、税务优惠政策叠加，不断拉长AEO企业享惠"清 单"。支持AEO企业牵头推进企业集团加工贸易监管模式改革，打通同一集团子公司间料件流转不便、保证金占用较多、供应链衔接不畅等难点，让集团 内资源共享、产能互补、要素互通，激活企业发展内生动力。 三是推动政策叠加发力，助力中小企业 ...

投资评级 - 强烈推荐（维持）评级 [4][8] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入146.6亿元，同比增长7.7% [1][7] - 净利润24.0亿元，同比增长27.6% [1][7] - 年化ROE为11.7%，同比提升1.7个百分点 [1][7] - 年化ROA为1.2%，同比提升0.33个百分点 [7] - 总资产规模418亿元，较年初增长2.9% [7] - 不良资产率0.63%，融资租赁拨备覆盖率540.05% [7] 收入结构分析 - 融资租赁收入50.41亿元，同比下降6.2%，占比34.4%（同比-5.0pct）[2][7] - 经营租赁收入70.04亿元，同比下降1.5%，占比47.8%（同比-4.5pct）[2][7] - 其他收入25.85亿元，同比增长147.2%，占比17.6%（同比+9.9pct）[3][7] - 投资收益净额3420万元，同比下降59.6%，占比0.2%（同比-0.4pct）[3][7] 细分业务表现 - 绿色能源与高端装备租赁收入18.58亿元，同比增长23.9% [2] - 普惠金融业务收入10.52亿元，同比增长14.1% [2] - 飞机融资租赁收入1360万元，同比增长385.7% [2] - 区域发展租赁收入14.93亿元，同比下降36.7% [2] - 船舶租赁收入20.12亿元，同比下降18.5% [2] - 飞机经营租赁收入同比增长3.2% [2] - 车辆经营租赁收入同比增长48.6% [2] - 区域发展经营租赁收入6330万元，同比增长18.1% [2] 成本与支出 - 利息支出46.17亿元，同比下降31.4% [8] - 融资成本率下降 [8] 财务预测 - 预计2025年归母净利润49亿元，同比增长10% [8][9] - 预计2026年归母净利润52亿元，同比增长5% [8][9] - 预计2027年归母净利润58亿元，同比增长12% [8][9] - 2025-2027年每股收益预计0.39/0.41/0.46元 [10] 基础数据 - 总市值215亿港元 [4] - 每股净资产3.3港元 [4] - ROE（TTM）10.8% [4] - 资产负债率90.0% [4] - 国家开发银行持股64.3972% [4]