核心观点 - 巴比食品2025年上半年净利润同比增长18.08% 在餐饮行业竞争加剧背景下实现逆势增长 主要驱动因素包括加盟门店扩张、并购项目落地、大客户与零售业务协同突破及精益管理提质增效 [1][3][4] - 公司董事及高管增持后浮盈达28% 员工持股平台在股价高位完成减持 两者操作时点和动机存在差异 [7][8][9] 财务表现 - 2024年净利润2.77亿元 同比增长29.42% [3] - 2025年上半年净利润1.32亿元 同比增长18.08% [1][3] 业务战略 - 加盟门店数量达5685家 较年初净增542家 [6] - 南京"青露"和江西"浔味来""浔早"并购项目圆满收官 [6] - 大客户与零售业务合计销售收入1.99亿元 同比增长18.99% [6] - 冷冻面皮产能提升60% 年降本数百万元 [6] 市场分布 - 华东地区营收占比82.29% 华南/华中/华北地区均不足10% [6] - 全国化布局战略持续推进 西南市场为长期目标但短期无产能投入计划 [6] 股价与股东交易 - 股价从2024年8月低点11.63元升至2025年9月2日24.80元 涨幅超100% [7] - 董事及高管增持10.53万股 均价18.67元 累计金额196.57万元 按9月3日收盘价23.94元计算浮盈28% [8] - 员工持股平台于2025年8月下旬减持 减持价格区间22.27-23.93元 实际减持量超计划1股因零碎股交易失误 [9]

每经记者｜章光日 每经编辑｜吴永久 近期，"包子第一股"巴比食品发布2025年半年报，净利润同比增长18.08%。在餐饮业竞争加剧的态势 下，这份成绩单殊为不易。在今年6月底，巴比食品同时发布了董事及高管增持的公告和员工持股平台 减持的公告。在董事及高管完成增持后，巴比食品股价持续上涨，而员工持股平台随即完成了减持。 巴比食品的业绩为何能够逆势增长？员工持股平台和董事及高管的选择又为何不一致？接下来每经资本 眼专栏记者就来详细探究一番。 巴比食品专业从事中式面点食品的研发、生产与销售，公司产品可以分为面点系列、馅料系列以及外部 采购系列等产品，形成了"蒸制面点和馅料系列产品为主，水煮面点系列、煎炸面点系列等产品为辅"的 产品矩阵；根据产品的主要供应渠道不同，公司产品又分为连锁门店产品、To B大客户产品及To C新零 售产品。 近年来，餐饮业呈现复苏与挑战并存的特征，行业面临营收增速放缓、利润下滑、竞争加剧的态势。不 过，2024年和2025年上半年，巴比食品业绩表现都不错，2024年公司净利润为2.77亿元，同比增幅高达 29.42%；2025年上半年公司净利润为1.32亿元，同比增长18.08%。 巴比食 ...