春运总体形势与规模预测 - 2026年春运全社会跨区域人员流动量预计将达95亿人次，创历史新高 [3] - 其中自驾出行占比约八成，仍为主体 [3] - 铁路、民航客运量预计分别达5.4亿人次、9500万人次，总体规模与单日客流峰值均有望超历史同期最高水平 [3] 铁路行业运力与服务升级 - 西安至延安、包头至银川等22条共3109公里线路、50余座客运车站首次投入春运，增开和优化旅客列车560余列 [4] - 实施新列车运行图，客流高峰日最高可开行旅客列车超过1.4万列，客座能力同比增长5.3% [4] - 广铁集团优化动卧服务，香港西九龙至上海虹桥等热门线路实现全周无间断运营 [4] - 首次推出60周岁及以上老年旅客电话订票服务，由人工座席帮助选票、订票 [4] - 首次推出互联网误购车票限时免费退票政策，支付成功30分钟内且开车前4小时以上退票免收退票费，后续将常态化实施 [7] 高速公路与自驾出行政策 - 2月15日0时至23日24时（农历腊月二十八至正月初七），全国高速公路对7座及以下小型客车实施免收车辆通行费政策 [3] - 高速服务区充电保障服务全面升级，新能源车主可通过“e路畅通”小程序实时查询充电桩使用状态 [3] 出行新趋势与格局变化 - “反向春运”热度持续攀升，不少父母前往子女工作的城市共度春节 [6] - “先返乡再出游”成为出行新潮流，出行选择愈发多元灵活 [6] - 春运出行方式从绿皮火车向高铁迭代，从人工售票向智能服务升级 [7]

业绩说明会基本情况 - 公司于2025年11月27日10:00-11:00通过网络互动方式召开2025年第三季度业绩说明会 [1] 参会人员 - 公司董事长、副董事长兼总经理、独立董事、总会计师及董事会秘书出席了会议 [2] 具体项目运营与财务影响 - 潍莱高速因2024年10月18日到期停止收费并进行改扩建，导致2025年该路段通行费收入较2024年减少3.45亿元 [3] - 京台高速齐济段项目正常推进，路基工程累计完成97.5%，房建和机电工程分别完成57%和50%，不会影响通车计划，改扩建期间的分流影响已在盈利预测中充分考虑 [3] - 济菏高速因自2024年12月20日起恢复双向通行（从双向四车道增至双向八车道），2025年前三季度通行费收入同比增长178.59% [3] - 京台高速路段收入同比下降7.94%，主要原因是京台济青连接线于2025年1月18日到期停止收费 [3] - 2025年第三季度毛利率同比增加4.8个百分点至31.09%，主要原因是低毛利的PPP建造收入减少 [4] 业务发展战略与资本管理 - 公司正在探索“高速+文旅”、定制服务等措施以提高路网利用效率，应对车流量下滑风险 [3] - 公司坚持聚焦主责主业，持续加大对“智慧高速”和“绿色低碳”的创新研究力度，基础设施数字化转型等创新业务已在降本增效中发挥重要作用 [4] - 公司自2016年起完成多项高速改扩建项目，资本开支较大导致负债率较高，未来随着改扩建路产投入运营，将逐步偿还借款以使资产负债率下降 [4] - 公司将通过坚持主业、加大科技创新和降本增效力度、探索产业链新利润增长点来应对建造业务收入变化对毛利率的潜在影响 [5]