全球宏观经济格局 - 全球经济呈现“僵局”与“动能”交织的分化状态，根源在于央行政策路径不同、关税争端升级以及持续的跨境摩擦[1][3] - 主要经济体货币政策转向宽松的预期升温，但政策协调困境持续压制经济增长动能[1] 美国市场 - 美国就业市场显露出疲软迹象，这改变了投资者和交易者的预期[4] - 美联储降息成为本季度主旋律，市场担忧长时间维持高利率可能使经济陷入更深衰退[4] - 科技巨头推动指数创下纪录，但其趋势的可持续性受到关注[4] 贵金属市场 - 现货黄金在9月初强势突破纪录，站上3700美元关口创历史新高[5] - 美联储启动降息降低了借贷成本，提升了无收益贵金属的吸引力[5] - 地缘政治紧张及市场结构性变革为贵金属带来日益增长的避险需求[5] 能源市场 - 石油市场短期内供应充足，自二月份以来平均每日增加100万桶，五月份显著增加9300万桶[6] - 尽管当前供应水平表明市场平衡良好，但地缘政治发展突显了全球能源安全面临的持续风险[6] - 国际能源署致力于与生产者和消费者合作以确保全球能源系统的韧性[6] 欧洲市场 - 欧洲处于战略转折点，通胀减缓和全球货币政策转向宽松使欧洲股票前景总体积极[7][8] - 对Stoxx 600、德国DAX和英国FTSE的预测表明年底前将持续增长势头[8] - 投资者越来越关注被低估的欧洲股票，这些股票提供了有吸引力的长期增长机会[8] 外汇市场 - 澳元兑美元预计出现区间震荡行情，需警惕CPI数据、澳大利亚央行会议记录及关税新闻等风险因素[8] - 美元指数失守100点关键水平，打开新的价格区间，图表上可能呈下降趋势[9] - 英镑兑美元接近1.40水平，自2022年10月以来形成的上行通道可能接近尾声[9]

文章核心观点 - ATFX发布2025年第四季度《交易杂志》，旨在为投资者在宏观经济不确定性加剧的背景下提供权威、前瞻且具实操性的市场洞察和策略指引 [1][3] 全球经济展望 - 全球经济正步入“分化加剧”的新阶段，呈现“僵局与动力并存”的格局，根源在于全球主要央行货币政策路径的显著分歧、新一轮关税政策的冲击以及持续升级的跨境贸易与技术摩擦 [4] 美国指数 - 美国就业市场显露出疲软迹象，这改变了投资者和交易者的预期，并成为美联储可能降息的明显信号 [5] - 美联储“降息”是本季度市场主旋律，因担忧长时间维持高利率可能使经济陷入更深的衰退 [5] - 分析师对科技巨头推动指数创纪录的趋势能否持续提出疑问 [5] 现货黄金 - 现货黄金在9月初强势突破历史纪录，站上3700美元关口 [6] - 黄金市场处于货币政策转变、地缘政治紧张及结构性变革的关键节点，美联储降息提升了无收益贵金属的吸引力 [6] - 特朗普对美联储的批评引发对央行独立性的担忧，为贵金属带来了日益增长的避险需求 [6] 原油 - 石油市场短期内似乎供应充足，基于初步数据，自二月份以来平均每天增加100万桶，仅在五月份就显著增加了9300万桶 [7] - 尽管当前供应水平表明市场平衡良好，但地缘政治发展突显了全球能源安全面临的持续风险 [7] 欧洲指数 - 欧洲处于战略转折点，受益于通胀放缓、货币政策稳定和财政刺激加速，欧洲股市第四季度预计将迎来强劲表现 [9] - 对Stoxx 600、德国DAX和英国FTSE的预测表明，年底前将持续增长势头 [9] - 投资者越来越关注被低估的欧洲股票，认为其提供了有吸引力的长期增长机会，尽管全球风险依然存在 [9] 货币对分析 - 分析师团队对英镑兑美元、欧元兑美元、澳元兑美元等主流货币对进行了深入解析，剖析货币政策分化、政治风险溢价及技术面关键位对汇率走势的影响 [9]