报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 本周380燃料油裂解震荡，月差环比走弱，基差震荡走弱，欧洲HSFO裂解走强，EW大幅走弱；新加坡0.5低硫裂解低位震荡，月差、基差低位震荡 [6] - 库存方面，新加坡渣油累库，浮仓累库，ARA渣油去库，浮仓累库，EIA渣油小幅去库 [6] - 发货方面，本周俄罗斯渣油发货反弹，但同比仍偏低，10月整体俄罗斯渣油发货环比下降，沙特渣油发货高位震荡，阿联酋发货环比下滑，本周新加坡到岸中性，国内渣油到岸环比增加 [7] - 本周高低硫内外大幅反弹，外盘低硫格局仍偏弱，高硫新加坡基本偏差，但EW、原料升贴水支撑380裂解，短期偏震荡格局 [7] 各数据总结 鹿特丹燃料油掉期数据 |品种|10月31日数据|11月6日数据|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |鹿特丹3.5% HSF O掉期M1|393.07|371.92|-8.38| |鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1|416.37|410.97|-4.01| |鹿特丹HSFO - Brent M1|-2.40|-4.65|-0.50| |鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1|688.48|695.68|6.14| |鹿特丹VLSFO - Gasoil M1|-272.11|-284.71|-10.15| |LGO - Brent M1|28.89|30.48|0.07| |鹿特丹VLSFO - HSFO M1|23.30|39.05|4.37| [4] 新加坡燃料油掉期数据 |品种|10月31日数据|11月6日数据|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |新加坡380cst M1|375.53|368.80|-5.08| |新加坡180cst M1|382.28|374.53|-6.22| |新加坡VLSFO M1|449.25|447.92|-2.30| |新加坡Gasoil M1|92.03|90.12|0.15| |新加坡380cst - Brent M1|-4.98|-5.14|-0.05| |新加坡VLSFO - Gasoil M1|-231.77|-218.97|-3.41| [4][10] 新加坡燃料油现货数据 |品种|10月31日数据|11月6日数据|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |FOB 380cst|374.81|-|-| |FOB VLSFO|448.61|445.59|-2.17| |380基差|-1.75|-6.05|-0.05| |高硫内外价差|-|6.0|-1.8| |低硫内外价差|-|8.6|-2.4| [5] 国内FU数据 |品种|10月31日数据|11月6日数据|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |FU 01|2745|2728|-15| |FU 05|2712|2711|-14| |FU 09|2653|2659|-6| |FU 01 - 05|33|17|-1| |FU 05 - 09|59|52|-8| |FU 09 - 01|-92|-69|9| [5] 国内LU数据 |品种|10月31日数据|11月6日数据|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |LU 01|3268|3269|-28| |LU 05|3239|3237|-23| |LU 09|3252|3235|-11| |LU 01 - 05|29|32|-5| |LU 05 - 09|-13|2|-12| |LU 09 - 01|-16|-34|17| [6]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周380燃料油裂解震荡，月差环比走弱，基差震荡走弱，欧洲HSFO裂解走强，EW大幅走弱 新加坡0.5低硫裂解低位震荡，月差、基差低位震荡 [6] - 库存方面，新加坡渣油累库，浮仓累库，ARA渣油去库，浮仓累库，EIA渣油小幅去库 [6] - 发货方面，本周俄罗斯渣油发货反弹，但同比仍偏低，10月整体俄罗斯渣油发货环比下降，沙特渣油发货高位震荡，阿联酋发货环比下滑，本周新加坡到岸中性，国内渣油到岸环比增加 [7] - 本周高低硫内外大幅反弹，外盘低硫格局仍偏弱，高硫新加坡基本偏差，但EW、原料升贴水支撑380裂解，短期偏震荡格局 [7] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油掉期价格 - 2025年10月29日至11月4日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从390.02变为377.13，变化-10.09；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从417.07变为413.33，变化-7.68；鹿特丹HSFO - Brent M1从-3.04变为-4.53，变化-1.13等 [4] 新加坡燃料油掉期价格 - 2025年10月29日至11月4日，新加坡380cst M1从373.72变为374.38，变化-5.95；新加坡180cst M1从380.28变为380.63，变化-8.15；新加坡VLSFO M1从438.46变为452.30，变化-4.06等 [4] 新加坡燃料油现货价格 - 2025年10月29日至11月4日，新加坡FOB 380cst从372.68变为369.12；FOB VLSFO从437.28变为448.83，变化-7.17；380基差从-1.80变为-6.00，变化-2.25等 [5] 国内FU合约价格 - 2025年10月29日至11月4日，FU 01从2796变为2764，变化-26；FU 05从2744变为2732，变化-23；FU 09从2672变为2671，变化-12等 [5] 国内LU合约价格 - 2025年10月29日至11月4日，LU 01从3246变为3290，变化-45；LU 05从3212变为3261，变化-27；LU 09从3235变为3254，变化-34等 [6]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周380燃料油裂解震荡，月差环比走弱，基差震荡走弱，欧洲HSFO裂解走强，EW大幅走弱 [6] - 新加坡0.5低硫裂解低位震荡，月差、基差低位震荡 [6] - 库存方面，新加坡渣油累库，浮仓累库，ARA渣油去库，浮仓累库，EIA渣油小幅去库 [6] - 发货方面，本周俄罗斯渣油发货反弹，但同比仍偏低，10月整体俄罗斯渣油发货环比下降，沙特渣油发货高位震荡，阿联酋发货环比下滑，本周新加坡到岸中性，国内渣油到岸环比增加 [7] - 本周高低硫内外大幅反弹，外盘低硫格局仍偏弱，高硫新加坡基本偏差，但EW、原料升贴水支撑380裂解，短期偏震荡格局 [7] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年10月28日至11月3日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从389.26变为384.30，变化为 -8.77；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从411.42变为419.61，变化为3.24；鹿特丹HSFO - Brent M1从 -2.31变为 -3.40，变化为 -1.00等 [4] 新加坡燃料油数据 - 2025年10月28日至11月3日，新加坡380cst M1从383.93变为381.30，变化为5.77；新加坡180cst M1从389.68变为391.34，变化为9.06；新加坡VLSFO M1从443.72变为456.36，变化为7.11等 [4] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年10月28日至11月3日，新加坡FOB 380cst部分数据缺失，FOB VLSFO从441.88变为456.00，变化为7.39；380基差从 -1.15变为 -3.75，变化为 -2.00等 [5] 国内FU数据 - 2025年10月28日至11月3日，FU 01从2818变为2790，变化为45；FU 05从2756变为2755，变化为43；FU 09从2675变为2683，变化为30等 [5] 国内LU数据 - 2025年10月28日至11月3日，LU 01从3273变为3335，变化为67；LU 05从3237变为3288，变化为49；LU 09从3262变为3288，变化为36等 [6]