报告行业投资评级 - 纸浆投资评级为震荡偏弱 [1] - 纸浆趋势强度为 -1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 上周盘面下跌使现货针叶浆价格跟随下探，阔叶浆市场也出现松动，下游需求持续清淡、采购意愿低迷，加剧看空氛围，需关注期货市场能否止跌企稳、阔叶浆市场低价传闻会否演变为普遍性降价行为以及下游逢低补库意愿变化 [4] - 70g 本白双胶纸市场主流价格 4450 元/吨，70g 高白双胶纸市场均价 4750 元/吨且较前一工作日持平，工厂生产未提升但市场货源供应充裕，纸厂端因纸浆成本高挺价意向明确，消费端市场成交以社会单为主、用户采买积极性不高，价格难有效传导下游，贸易商采取快周转策略且区域成交有让利情况，需关注下游订单及浆价变化 [5] 基本面数据总结 期货市场 - 纸浆主力日盘收盘价从 5.436 元/吨降至 5.362 元/吨，夜盘收盘价从 5402 元/吨降至 5376 元/吨，成交量从 239188 手增至 384475 手，05 合约持仓量从 235327 手增至 243490 手，仓单数量 149134 吨无变化，前 20 名会员净持仓从 -26842 手增至 -15827 手 [3] 价差数据 - 基差方面，银星 - 期货主力从 114 降至 88，金鱼 - 期货主力（非标）从 -736 增至 -662；月差 SP03 - SP05 从 -36 增至 -32 [3] 现货市场 - 针叶浆中北木价格 5700 元/吨、凯利普 5650 元/吨、狮牌 5600 元/吨、月亮 5400 元/吨、银星 5450 元/吨且国际价格 710 美元/吨、俄针 5250 元/吨；阔叶浆中我母、明星、小छ价格 4700 元/吨，明星国际价格 590 美元/吨，布局 4600 元/吨；化机浆昆河 3800 元/吨；本色浆金星 5000 元/吨且国际价格 620 美元/吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 昨日盘面震荡下探，现货市场针叶浆价格走弱，阔叶浆市场价格维持高位报盘但高价货源成交清淡，市场供需结构未显著变化，下游需求刚需平淡，建议关注期货市场资金动向、阔叶浆高价成交变化及港口库存数据变动；双胶纸工厂生产未提升，市场货源供应充裕，企业挺价，下游成交以社会单为主，用户采买积极性不高，贸易商低库存快周转，关注下游订单及浆价变化 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场：纸浆主力日盘收盘价5490元/吨，较前日降60元；夜盘收盘价5514元/吨，较前日降34元；成交量283615手，较前日降66346手；05合约持仓量219104手，较前日增3624手；仓单数量142363吨，较前日增5874吨；前20名会员净持仓-29805手，较前日降2872手 [3] - 价差数据：基差方面，银星 - 期货主力为60，较前日增10；金鱼 - 期货主力（非标）为 - 740，较前日增60；月差SP03 - SP05为 - 30，较前日增4 [3] - 现货市场：针叶浆中北木国内价格5800元/吨，凯利普5750元/吨，狮牌5700元/吨，月亮5450元/吨，银星5550元/吨、国际价格710美元/吨，俄针5350元/吨；阔叶浆中金岛4750元/吨，明星4750元/吨、国际价格590美元/吨，Tai4700元/吨，布4600元/吨；化机浆昆河3800元/吨；本色浆金星5050元/吨、国际价格620美元/吨 [3] - 趋势强度：纸浆趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，代表中性 [3] 行业新闻 - 纸浆市场：昨日盘面震荡下探，针叶浆价格走弱，阔叶浆价格维持高位但高价成交清淡，市场供需结构未变，下游需求平淡，关注期货资金、阔叶浆成交及港口库存变动 [4] - 双胶纸市场：70g本白双胶纸主流价格4450元/吨，70g高白双胶纸均价4750元/吨与前一日持平；工厂生产未提升，市场货源充裕，企业挺价；下游成交以社会单为主，用户采买积极性低，贸易商低库存快周转，关注下游订单及浆价变化 [5]