美股市场表现 - 美股三大指数走势分化 道指涨0.35% 纳指跌0.29% 标普500指数跌0.03% [1] - 中概股方面 蔚来涨超2% 知乎、小米、京东跌超1% 贝壳涨超4% [1] 特朗普关税政策 - 美国将对所有巴西产品征收50%关税 自2025年8月1日起实施 [2] - 美国将对进口铜征收50%关税 理由是国家安全 [3] - 美国计划对进口药品征收200%关税 将给予企业1-1.5年缓冲期 [4] 中美经贸关系 - 中美双方在多个层级就经贸领域保持密切沟通 希望共同推动经贸关系稳定发展 [5] 美联储政策 - 即使更换美联储主席 短期内也难以实现快速降息 因美联储采用集体决策机制 [6] 公司动态 - 贝壳(BEKEUS)涨逾4%至19.03美元 因多家民营房企债务重组取得进展 [7] - 特斯拉(TSLAUS)涨逾3%至305.50美元 因Robotaxi服务有望在1-2个月内扩展至旧金山湾区 [8] - 中航西飞表示产品交付计划进度正常 满足波音2025年度生产计划需求 [9] - 台积电上半年营收17730.46亿元新台币 同比增长40% 6月营收2637.1亿元新台币 同比增26.9% [10]

公司基本情况 - 1997年6月18日成立，6月26日在深圳证券交易所挂牌上市，为中国航空制造业首家上市公司 [2] - 从事大中型飞机整机及航空零部件等航空产品的研制、批产、维修及服务，承担C909、C919、AG600等大中型民用飞机机体部件业务，与国内外知名航空公司有长期稳定合作 [2] - 坚持体系化发展，拓展新技术领域，完善产品谱系，具备生产交付能力，拥有民机部件生产制造体系及研制能力，在民机研制领域地位重要 [3] 核心竞争力 航空产品研发及制造技术 - 推进数智航空能力体系建设，加强创新投入，孵化省部级实验室，取得高等级科技奖励，赋能航空武器装备研制 [5] - 拥有国家发明专利、实用新型专利，形成飞机数智化研制体系，具备军民机产品研发设计能力，在无人机关键技术领域取得突破 [5] 先进的民用航空 - 形成以“项目抓总、业务支持、体系保障”为核心的管理方法，对成本等要素全方位动态管理，实现提质增效 [6] - 是国际著名航空制造企业战略合作伙，是世界级飞机制造商重要供应商，推进融入低空经济新生态 [7] 高水平的航空服务 - 形成完善的客户服务保障体系和能力，提供备件支援、培训、用户资料技术支援保障等服务 [8] - 完成国内外重大任务的服务保障工作 [8] 公司规划与展望 - 未来以飞机整机研制等为发展定位，聚焦主业，强化科技创新驱动，实现关键技术突破，做强转包业务，提升航空维修服务保障能力 [9] - “十五五”期间产品结构多元化，形成以军用航空、民用航空和航空维修及服务保障三大产业为核心的发展格局 [9] 业务相关问题 波音生产计划 - 作为波音公司供应商，承担B737系列飞机垂尾与内襟翼等产品制造，交付计划进度正常，满足2025年度生产计划进度需求 [9][10] 市值管理 - 从“价值创造、价值实现、价值经营”三个维度开展市值管理工作，在科研生产等方面投入提升核心竞争力，加强与投资者沟通交流 [10] 成本与利润率 - 通过品牌塑造提升产品溢价能力、多措并举推进提质增效等提升经营业绩，从强化新产品研发管理、科技创新、加强过程管控三方面提升利润率 [10]

管理层变动 - 大湾区航空于2024年6月委任侯伟为副主席，7月兼任行政总裁，接替辞职的吴秀兰 [1] - 香港资深艺人曾志伟被委任为董事局成员 [1] - 吴秀兰和前任行政总裁许汉忠仍保留董事职位 [1] - 公司近年已连续更换3次CEO，前三位CEO任期均为1～2年 [6] 新任高管背景 - 侯伟拥有北京语言大学汉语言文学学士学位，1994年加入中国民航总局，2000年任国际航空协会北亚办事处经理 [1][2] - 2005-2018年历任海航股份及首都航空市场部高管，主导国际化航线开拓 [2] - 2018-2023年担任香港航空董事长，成功完成债务重组并实现盈利 [2] 公司基础信息 - 定位为低成本航空公司，由深圳东海航空董事长黄楚标创办，总部设于香港 [3] - 公司前身为2010年注册的东海航空，历经4次更名后于2020年定名大湾区航空 [3] - 2022年2月获香港空运牌照，覆盖104条亚太地区航线，同年7月正式运营 [6] 运营与扩张计划 - 当前机队规模为8架737-800飞机，母公司东海航空拥有23架同型号飞机 [6] - 计划2025-2027年引进波音737-9客机 [6] - 已向美国交通部申请运营许可，拟2025-2026年冬季开通赴美客运航班 [6]

波音公司商业飞机业务表现 - 公司在2025年第二季度交付150架商用飞机 同比大幅增长63% 主要受737机型需求推动 [1][7] - 2025年第一季度交付130架商用飞机 同比增长56.6% 宽体机777和787的交付量增长是主因 [2][7] - 商用飞机业务(BCA)贡献公司总收入的35% 交付量提升将直接改善收入和利润率 并推动经营现金流转正 [3][7] 同业竞争格局 - 空客在2025年上半年交付306架飞机 领先波音的280架 其中6月单月交付63架 略超波音的60架 [4] - 巴西航空工业公司规模较小但增长稳健 2025年第一季度交付30架飞机(含7架商用机) 较2024年同期增加5架 [5] 财务与估值表现 - 公司股价过去一年上涨18.9% 略超航空航天国防行业17.7%的平均涨幅 [6] - 当前远期市销率1.82倍 较行业平均2.22倍存在约18%折价 [8] - 2025年每股收益共识预期过去60天上调 但2026年预期同期下调 [9]

公司动态更新 - 截至2025年6月30日 公司拥有495架自有飞机和53架托管飞机 并承诺通过2031年前向波音和空客采购241架新飞机 [1] - 2025年第二季度交付12架新飞机（包括6架空客A220 1架A321neo 2架波音737-8 1架787-9和2架787-10）同时向第三方出售4架飞机 [2] - 当季飞机投资总额达8 9亿美元 其中大部分集中在6月下半月完成 [2] - 公司从与前俄罗斯机队相关的保险索赔中获得3 44亿美元和解金 [2] 财务与市场表现 - 公司股价在过去三个月上涨32% 显著跑赢运输设备租赁行业21 6%的平均涨幅 [4] - 2025年第二季度财报预计于8月4日盘后发布 市场关注其持续扩大的机队规模对营收的推动作用 [3] 行业可比公司 - SkyWest(SKYW)获Zacks强力买入评级 过去四个季度每股收益平均超预期17 1% 2025年第二季度盈利预期同比增幅达28 5% [8][9] - Kirby(KEX)获Zacks买入评级 当前年度预期盈利增长率为18 7% 年内股价累计上涨10 5% [9][10]

波音公司订单与交付情况 - 公司在6月接获116架飞机订单 [1] - 公司在6月交付60架飞机 [1] - 交付飞机中包含42架737 MAX机型 [1]

波音飞机交付情况 - 公司在六月共交付60架飞机 [1] - 其中737 MAX机型交付量为42架，占比70% [1]

波音公司交付情况 - 上月交付60架飞机 为2023年12月以来最高水平 其中42架为737 Max系列[1][2] - 第二季度共交付150架飞机 创2018年以来最佳第二季度表现[3] 737 Max生产恢复 - 春季月产量维持在38架 需获得FAA批准才能突破该限制[4] - CEO表示有信心将月产量提升至42架[4] 客户分布 - 737 Max主要客户包括西南航空 阿拉斯加航空和美联航等航司[2] 历史背景 - 2018年两起空难导致737 Max停飞 使公司陷入多年危机[3] - 2024年1月舱门脱落事件再次引发生产交付延迟[2] 行业竞争格局 - 近年困境使空客获得更大市场领先优势[3] - 公司自2018年以来尚未实现年度盈利[3]

波音公司2025年第二季度主要项目交付情况 - 公司公布2025年第二季度商用飞机和国防航天业务的主要项目交付数据 核心交付数据将在7月29日季度财报中最终确认 [1] 商用飞机项目 - 737机型季度交付104架 年内累计达209架 [1] - 767机型季度交付9架 年内累计14架 [1] - 777机型季度交付13架 年内累计20架 [1] - 787机型季度交付24架 年内累计37架 [1] - 商用飞机季度总交付量150架 年内累计280架 [1] 国防航天项目 - AH-64阿帕奇直升机(新机)季度交付2架 年内累计6架 [1] - AH-64阿帕奇(改装机)季度交付10架 年内累计21架 [1] - CH-47支奴干(新机)年内交付1架 本季度无交付 [1] - CH-47支奴干(翻新机)季度交付5架 年内累计7架 [1] - F-15系列季度交付3架 年内累计4架 [1] - F/A-18系列季度交付4架 年内累计9架 [1] - KC-46加油机季度交付5架 与年内累计数持平 [1] - MH-139直升机季度交付4架 年内累计5架 [1] - P-8系列季度交付1架 年内累计2架 [1] - 商业民用卫星季度交付2架 与年内累计数持平 [1] - 国防航天项目季度总交付量36架(含改装机) 年内累计62架 [1]

公司动态 - 挪威穿梭航空(NAS)已就购买3架目前租赁的波音737-800飞机达成协议 [1] - 交易预计将于2025年第三季度完成 [1] 交易细节 - 涉及飞机型号为波音737-800 [1] - 交易性质为从租赁转为购买 [1]