公募基金销售新规核心内容 - 核心观点：中国监管机构发布公募基金销售新规，大幅降低各类基金销售费率并调整赎回费规则，旨在引导投资者长期持有，此举将显著影响投资者的交易成本和行为模式，并可能促使部分场外交易转向场内ETF [3][4][5] 费率调整细则 - 主动偏股型基金的最高认购、申购费率不得超过0.8% [4] - 指数型和债券型基金的最高认购、申购费率不得超过0.3% [4] - 通过管理人直销渠道（I份额）购买基金不得收取认购、申购费 [4] - C份额销售服务费下调，主动股票型基金第一年最高收取不超过0.4%，指数型基金第一年最高收取不超过0.2%，且从第二年起不得收取 [4] 赎回费规则调整 - 统一了A、C份额的赎回费最低限制：持有少于7天赎回，赎回费至少1.5%；持有7-30天，至少1%；持有30-180天，至少0.5% [4] - 新规要求基金赎回费全额计入基金财产，这意味着基金管理人无法再为投资者豁免赎回费 [4][5] - 对于场外指数基金，监管为持有满7天的个人投资者开了口子，允许管理人另行约定赎回费率，但非强制规定 [5][6] 对投资者行为的引导与影响 - 新规通过设置阶梯式赎回费，明确引导投资者进行长期投资，建议至少持有180天 [5] - 此前投资者利用场外指数基金进行短线交易（做T）的操作模式，未来可能因高昂手续费而面临亏损 [5] - 投资者需密切关注各基金公司关于调整赎回费率的公告，并优先选择对持有7天以上投资者降低赎回费的产品 [7] - 对于希望进行短线交易的投资者，转向场内购买ETF是更简单直接的解决方案，因其流动性更好、交易费率更低 [8] 其他市场动态提及 - 假期期间外围半导体板块出现显著上涨 [11] - 已持有相关仓位的投资者可继续持有，但未持有的投资者不建议在当前点位追涨 [11]

费率调整 - 股票型基金、混合型基金、债券型基金的认申购费率上限分别调降至0.8%、0.5%、0.3% [1] - 股票型基金和混合型基金、指数型基金和债券型基金、货币市场基金的销售服务费率上限分别调降至0.4%/年、0.2%/年、0.15%/年 [1] - 股票型、混合型、债券型、FOF类产品持有6个月以上免赎回费，否则收取最低0.5%赎回费 [1] 赎回费结构 - 混合型、债券型和FOF基金7天内赎回费率为1.5%，7-30天为1%，30天至6个月为0.5% [3] - 债券基金持有不足6个月时0.5%赎回费对收益影响显著，因国债指数年初至今收益率仅0.94%，短债指数收益率1.05% [2] C类份额基金影响 - C类份额基金原持有7天以上免赎回费的优势消失，新规要求与A类份额同样持有6个月才免赎回费 [4] - A类与C类份额规模相近，C类份额在市场中仍占一席之地，但新规使两类份额对个人投资者差异缩小 [4] 长期投资导向 - 政策引导基金公司从规模导向转向投资者回报导向，强调为投资者创造长期稳定收益 [6] - 公募基金高质量发展行动方案从收费模式、考核评价体系等方面细化长期主义要求 [7]