关税政策对TI和ADI芯片市场的影响 - 中国对美加征关税政策于4月10日生效，初始税率为84%，4月11日提高至125%，导致TI和ADI芯片分销商暂停报价[2] - 4月14日起分销商重新报价，美系品牌普遍加价，TI和ADI涨幅最为显著，市场进入混乱期[2] - 进入4月21日后市场逐渐冷静，报价虽维持高位但出现可谈空间[2] 价格波动情况 - TI通用料TL074IDR从2-3月的0.4元涨至4月的0.7元，LM339DR从2月0.25元涨至4月0.6元，目前回落至0.3元未税[8] - ADI的AD7606芯片关税前成交价低于70元，4月14日后最低80元，涨幅超过10%[10] - 通用料涨幅最为明显，因客户出于"储备"心理抢购[7] 市场交易动态 - 关税后首周ADI分销商日销量达平时一周水平[5] - 初期出现恐慌性备货，客户"报个价格就让送货，谈都不谈了"[12] - 近期转为"谨慎拉货，要货就出"模式，实际成交价上不来[12] - 部分分销商借机清理积压库存，出货旧年份产品[14] 公司基本面分析 - TI 2024年全年营收同比下滑11%至156亿美元，但2025年Q1同比增长11.1%，为2022年Q4以来首次正增长[15] - ADI 2025财年Q1营收24.23亿美元，同比下降3.6%，但订单出货比转正，工业和汽车市场推动复苏[19] - TI业绩回升源于个人电子、企业系统和通信设备市场复苏，工业市场加入复苏行列[17] 市场情绪变化原因 - 初期涨价主要由关税引发的情绪驱动，导致恐慌性备货和捂盘惜售[13] - 近期情绪降温因：急单需求减少、海关陆续放行美国产芯片、部分产品未被征收高关税[14] - 国产替代芯片跟涨，客户能换国产的已更换，未换的短期内不会更换[14] 行业长期影响 - TI认为下季度增长将来自行业周期复苏，而非关税影响[23] - 现货市场视此为短期机会，部分人预期价格将回落，也有人认为整体价格水平会永久性提升[23] - ADI部分通用料价格从亏本状态回归正常利润水平，倒挂现象减少[20]

关税政策对芯片市场的影响 - 中国对美加征关税政策于4月10日生效，初始税率为84%，4月11日提高至125%，导致TI和ADI等美系芯片品牌暂停报价并全线涨价 [4] - 4月14日起分销商重新报价，非美系品牌正常报价，美系品牌加价，TI和ADI涨幅最显著，通用料涨幅尤为明显 [4][6][9] - 市场初期出现恐慌性备货，华强北出现扫货现象，部分分销商单日销量达平时一周的量 [6][7] TI和ADI的价格波动 - TI通用料TL074IDR从2月的0.4元涨至4月的0.7元，LM339DR从0.25元涨至0.6元后回落至0.3元 [9] - ADI的AD7606芯片从关税前的70元涨至80元以上，涨幅超10% [11] - 4月下旬市场情绪趋稳，报价虽维持高位但可谈空间增大，实际成交价未明显下跌 [13][14] 市场情绪与供需变化 - 涨价主要由关税引发的情绪驱动，客户因担忧短缺而接受高价，分销商出现捂盘惜售现象 [15] - 部分客户转向国产替代，但国产芯片价格亦随进口芯片上涨 [15] - 近期海关陆续放行部分未征税的美产芯片，叠加恐慌情绪消退，市场供需趋于冷静 [15] 公司业绩与市场表现 - TI 2024年营收同比下滑11%至156亿美元，但2025年Q1营收同比增长11.1%，显示工业、通信等领域复苏 [16][17][20] - ADI 2025财年Q1营收24.23亿美元，同比降3.6%，但订单出货比转正，工业和汽车市场推动复苏 [21][24] - ADI通用料价格回升至正常水平，部分此前亏本清库存的料号恢复利润空间 [24] 行业展望 - TI预计下季度增长源于行业周期复苏而非关税影响 [25] - 现货市场对涨价持续性分歧，部分认为短期机会，部分预期价格整体回升 [25] - 市场关注焦点转向关税实际执行情况及国产替代进展 [15][25]