2025年9月，港股通名单迎来了调整。但无论是被调入还是调出，往往都只是带来市场短期流动性冲 击，对于公司本身基本面并不构成实质性影响。 比如：汇通达网络此次被调出港股通虽引发了一定关注，但截至目前的股价来看，汇通达网络是此轮20 家调出公司中表现最好的，且在基本面上，2025年上半年，汇通达网络归母净利润达1.39亿元，同比增 长10.8%，毛利率也从3.5% 大幅提升1.1个百分点至4.6%，展现出较强的盈利韧性与成长潜力，此外， 截至6月30日，公司现金及理财合计超78亿元。市场分析认为，此次调整更多源于短期流通市值因素， 并未影响公司基本面的整体向好。 一、全流通推进助力重返港股通，流通市值瓶颈有望突破 汇通达网络被调出港股通，主要原因在于公司当前的流通市值未能满足相关标准。然而，公司正在全力 推进"全流通"进程，以快速提升流通市值。 据公告，汇通达拟将3.5亿股内资股转换为H股，若转换完成，H股流通比例将从32.04%大幅提升至 94.21%，将显著扩大公司在港股的流通市值（届时，其流通市值将约等于总市值），从而满足港股通 纳入标准。市场预计，伴随全流通落地，公司有望于2026年重返港股通名单，进而 ...

收入表现与转型战略 - 2025年上半年收入243亿元人民币 同比下降但可比同比收入实现正增长 主要因主动剔除低毛利业务[1][2] - 低毛利业务战略收缩 主动压降农业生产资料和交通出行等低毛利商品经营[2] - 供应链模式创新 通过b2F"以需定采"和参股上游的"产销一体化"模式 构建数字化产供销体系[2] - 自有品牌高速发展 在家电/家居/酒水/日用四大行业布局 上半年收入超8000万元 同比大涨490%[2] - 新品类渠道拓展 加速进入硬折扣/适老健康/品质生活赛道 拓展即时零售/社群电商/跨境出海渠道[3] 盈利能力突破 - 三项利润率创历史新高 毛利率达4.6% 同比增长31.4% 经营利润3.56亿元增15.9% 归母净利1.39亿元增10.8%[1][4] - 经营性现金流大幅改善 达4.12亿元人民币 同比增长65.7%[4] - 高毛利业务贡献提升 自有品牌毛利率数倍于代理品牌[2] AI战略布局与成效 - AI收入显著突破 上半年AI相关收入超6000万元 占服务业务收入20%[1][7] - 产品体系快速落地 接入DeepSeek/KIMI大模型 上线"AI员工小汇" 发布"千橙云AI"大模型和"千橙AI超级店长"APP[6] - 应用场景深度覆盖 部署超过24款Agent应用 掌管乡镇夫妻店60%日常经营[6][7] - 经营效率大幅提升 助推门店经营效率提升30% 库存周转效率提升15%以上[7] - 战略合作升级 与阿里云达成全栈AI合作 获得模型/算力/专家团队资源支持[6] 未来发展战略 - 产业并购方向明确 计划并购供应链型/渠道网点型/AI型企业 指数级放大转型成果[5] - 下沉市场深度布局 覆盖470万家乡镇夫妻店 年规模20万亿元的下沉市场[6] - 与阿里协同深化 作为阿里巴巴第二大股东 合作拓展即时零售等消费平台场景[8]