合作核心与模式 - 本来生活集团与汇通达网络正式签署战略合作协议，共同成立合资公司，目标是打造具有行业影响力的优质农产品供应链服务平台 [1] - 合作将围绕数字化运营、质量控制、供应链管理、品牌打造四大体系，构建农产品从产地到终端的全链路上行高速通道 [1] - 双方计划整合资本、运营、技术、团队等优势资源，并探索AI农业等新技术在农产品上行业务中的创新应用 [1] 合作方背景与战略契合 - 汇通达网络是于2022年在港交所主板上市的产业互联网平台，利用供应链能力和数字化技术赋能乡镇夫妻店 [2] - 本来生活与汇通达网络均致力于服务国家乡村振兴战略，此次合作被视为双向奔赴和大势所趋 [2] - 双方计划围绕832个脱贫县域的乡村振兴目标开展帮扶工作，通过资源整合与模式创新助力县域产业升级与经济发展 [2] 合作愿景与行业影响 - 合作旨在发挥行业头部企业的引领作用，推动传统产业升级与数字乡村建设 [1] - 汇通达网络总裁徐秀贤表示，公司使命是让农民生活得更美好，合作将共同推进地方农业发展与企业自身业务拓展 [2] - 本来生活创始人兼CEO喻华峰表示，双方在相同使命愿景下，将为智慧农业与国内统一大市场的建设贡献力量 [2]

据了解，汇通达是国内一家利用供应链能力和数字化技术赋能服务乡镇夫妻店的产业互联网平台，于 2022年在港交所主板上市。 北京商报讯（记者 何倩）10月14日，北京商报记者从本来生活获悉，本来生活集团与汇通达网络（以 下简称"汇通达"）正式签署战略合作协议，双方将共同成立合资公司，携手打造农产品供应链服务平 台。此外，双方还将进一步探索"AI农业"等新技术在农品上行等业务中的创新应用。 ...

行业投资评级 - 商贸零售行业投资评级为“增持”，且为维持评级 [1] 核心观点 - 2025年国庆中秋长假期间，国内旅游市场呈现高景气度，出游人次和消费金额实现双增长，出行意愿强劲，自驾出行占比高，出入境旅游热度延续，离岛免税等消费表现亮眼，重点景区客流普遍提升 [3][8][12][14][15] - 投资建议关注具备产能扩张或交通改善预期的景区及酒店类上市公司 [15] 本周行业观点 - **长假旅游数据亮眼**：国庆中秋8天假期全国国内出游8.88亿人次，较2024年国庆7天假期增加1.23亿人次，同比增长16%；国内出游总花费8090.06亿元，较2024年同期增加1081.89亿元，同比增长15% [3][8] - **跨区域人员流动创新高**：假期全社会跨区域人员流动量24.32亿人次，日均3.04亿人次，同比增长6.2%，创历史同期新高；其中铁路/公路/水路/民航日均客运量同比分别增长2.6%/6.5%/4.2%/3.4%，自驾出行占比约八成 [3][12] - **出入境游及消费增长**：假期全国出入境人员1634.3万人次，日均204.3万人次，同比增长11.5%；消费相关行业日均销售收入同比增长4.5%，商品消费和服务消费同比分别增长3.9%和7.6%；海口离岛免税销售金额9.44亿元，同比增长13.6% [3][14] - **重点景区客流普增**：黄山风景区接待游客22.9万人次，日均同比增长4.5%；九华山风景区前五天游客超24万人次；长白山景区接待游客22.17万人次，日均同比增长6.7%；祥源文旅服务人次165.53万，营收9839.77万元，同比分别增长17.96%和20.00%；峨眉山景区接待游客36万人次，同比增长30.2% [3][15] 本周行情回顾 - **本周市场表现**：截至10月10日当周，申万商贸零售指数下跌0.40%，申万社会服务指数下跌1.01%，申万美容护理指数上涨0.97%，同期上证综指上涨0.37%，沪深300指数下跌0.51% [16][18] - **年初至今表现**：年初至10月10日，申万商贸零售指数上涨2.20%，申万社会服务指数上涨7.62%，申万美容护理指数上涨11.19%，同期上证综指上涨16.27%，沪深300指数上涨17.33% [16][20] 细分行业公司估值 - 报告提供了涵盖化妆品&医美、培育钻石&珠宝、免税旅游出行、出口链、产业互联网、小家电、超市&其他专业连锁等多个细分行业的上市公司估值表，包括总市值、收盘价、历史及预测归母净利润、市盈率及投资评级 [22][23]

ZG Group 找鋼產業互聯集團 （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限公司，以ZGW之名稱於香港進行業務） （股份代號：6676） （權證代號：2572） 自願公告 根據股份購回授權於市場上進行股份購回 本公告由找鋼產業互聯集團（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）自願作 出。 茲提述本公司日期為2025年5月15日的通函（「該通函」）及本公司日期為2025年6 月27日的股東週年大會投票結果公告（「該公告」），內容有關（其中包括）建議授予 一般授權購回股份。除非另有所界定，否則本公告所用詞彙與該通函及該公告所 界定者具有相同涵義。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 基於對本公司未來發展前景的堅定信心及內在價值的高度認可，切實維護本公司 全體股東權益，持續鞏固市場對本公司的信心，提升本公司投資價值，於2025年 9月29日，董事會決議行使購回授權，擬在公開市場以現有內部財務資源以最高 價每股A類股份10港元購回不超過107 ...

行业趋势 - 中国产业互联网正从重资产卖货转向轻资产赋能 S2B2C模式被阿里巴巴和腾讯视为未来十年黄金风口 [1] - 腾讯马化腾预言C端市场红利将消失殆尽 未来增长希望在于B端市场 [1] - 20万亿下沉市场消费升级与数字化进程加速 推动S2B2C模式成为重要基础设施 [2] 公司业务模式 - 汇通达网络采用S2B2C产业赋能模式 通过双向赋能实现全链路增效 [1] - 模式核心包含反向+短链+数字化智慧供应链与AI+SaaS双轮驱动 [1] - 平台连接下游25万家乡镇夫妻店与上游数千家品牌工厂及供应商 [1] - 通过以需定采、以需定产实现产销一体化新型供应链模式 [1] 技术赋能 - 公司全面升级千橙云AI智能大模型 接入通义千问和DeepSeek等主流AI大模型 [2] - 与阿里云达成全栈AI全面合作 自研20多款AI Agent已于2024年5月全面商用 [2] - AI技术帮助会员店在选品、营销、库存管理等环节综合提效超过30% [2] 平台规模与优势 - 平台覆盖全国21个省 服务超25万家b端会员店客户 [1] - 形成平台+技术+供应链三重护城河 具备轻资产、高价值、强现金流特征 [1][2] - 将25万家乡镇店转化为平台终端 形成网络效应与数据壁垒 [2] 发展战略 - 采用产业+资本双轮驱动模式 在多行业复刻S2B2C经验 [2] - 品类拓展至洗化日用行业 布局即时零售和硬折扣等新兴市场 [2] - 具备周期抗风险能力 在AI赋能、供应链优化、资本联动方面持续迭代 [2]

成都国资投资海光信息案例 - 成都国资2016年以不到10亿元投资海光信息 通过成都产投(持股7.21%)、成都高投(持股5.92%)和成都高新集萃(持股3.87%)合计持有3.96亿股 按2025年9月26日收盘价259.10元/股计算 账面浮盈超1000亿元 [1] 全国投融资区域格局 - 京沪粤三地合计融资规模占全国近六成 呈现高度集中效应 [2][3] - 融资规模前五地区分别为:北京(2.62万亿元)、上海(1.66万亿元)、广东(1.44万亿元)、浙江(9032.6亿元)、江苏(7653.5亿元) [5] - 华东地区为全国资本最密集区域 上海、江苏、浙江和安徽均位列全国前十 [5] - 中部与西部地区以成都、武汉、重庆、西安为代表形成特色突围 [1] 行业投资集中度 - 全国融资最密集三大行业为新能源汽车、数字经济、产业互联网 [3][5] - 华东地区以新能源汽车为核心赛道 配套产业互联网和信息技术形成产业链优势 [5] - 广东融资集中在产业互联网、数字经济和机器人 体现"数字+制造"结合特点 [6][7] - 江西在"未来产业"和"碳中和"领域异军突起 陕西低空经济进入风投前三 贵州节能环保成主赛道 [7][8] 城市投融资排名TOP20 - 北京以2.62万亿元融资规模和18357起交易量领跑全国 [5][11] - 上海融资规模1.66万亿元 深圳8758.86亿元 杭州6947.13亿元 广州3976.81亿元 [11] - 非一线城市中苏州(2566.5亿元)、天津(1526.72亿元)、武汉(1521.81亿元)、成都(1265.97亿元)表现突出 [11] - 珠海(907.96亿元)和嘉兴(551.48亿元)凭借制度红利和区域协同跻身TOP20 珠海549起交易体现"少而精"特征 [11][12][13] 风投之城差异化模式 - 合肥模式:2007年50亿元押注京东方 2011年百亿布局半导体 实现产业成型与千亿浮盈 [15] - 成都模式:2016年10亿元入股海光信息 通过长期持有获得超千亿回报 [15] - 无锡模式:通过支持药明康德打造生物医药国际名片 [15] - 宁波模式:依托民营资本和港口优势 支持舜宇成为全球光学龙头企业 [16] - 北京深圳依靠创业生态形成"广撒网"优势 苏州无锡善于产业链布局 [16]

成都国资投资海光信息案例 - 成都国资通过成都产投、成都高投和成都高新集萃合计持有海光信息3.96亿股 占总股本17% [2] - 2016年以不到10亿元投资 按2025年9月26日收盘价259.10元/股计算 账面浮盈超1000亿元 投资回报超100倍 [2] - 该案例使成都成为继合肥之后又一地方资本经典投资案例 展示地方资本在前沿科技领域的长期投资策略 [2][10] 全国投融资区域格局 - 京沪粤三地融资规模占全国近六成 北京2.62万亿元 上海1.66万亿元 广东1.44万亿元 [3][4] - 华东地区资本最密集 上海、杭州、南京、苏州、嘉兴五城入围 形成资本密集板块 [3] - 中西部地区以成都、武汉、重庆、西安为代表形成特色突围 四川融资规模1683.66亿元 [3][4] 行业集中度特征 - 全国融资最集中三大行业：新能源汽车、数字经济、产业互联网 [3][4] - 长三角地区以新能源汽车为核心赛道 配套数字经济、产业互联网和信息技术 [5] - 广东融资集中在产业互联网、数字经济和机器人 体现"数字+制造"结合特点 [5] 重点城市投融资表现 - 北京融资规模2.62万亿元居首 交易量18357起 集中在数字经济、新能源汽车和信息技术 [4][8] - 深圳融资规模8758.86亿元 产业互联网、数字经济和机器人为主要赛道 [4][8] - 珠海以907.96亿元融资规模位列第15 交易仅549起 呈现"少而精"特征 集中在计算机软件、智能硬件和新能源汽车 [8][9] 特色城市投资路径 - 合肥通过京东方和半导体产业投资获得超千亿收益 形成显示面板和存储产业链 [10] - 成都采用"以小博大"策略 通过海光信息投资实现超百倍回报 [10] - 无锡通过药明康德打造生物医药产业 宁波依托港口优势发展光学产业链 [11] 区域差异化投资策略 - 江西聚焦"未来产业"和"碳中和"领域 依托稀土、新材料和储能禀赋 [7] - 陕西发展低空经济 依托航空航天科研和无人机产业基础 [7] - 贵州以节能环保为主赛道 推动绿色产业结构调整 [7]

上海硅巷科创街区发展模式 - 以“硅巷”模式破解中心城区空间资源约束挑战，推进城市更新与科技创新深度融合 [1] - 采用镶嵌式更新改造存量载体，将街面延展到巷内并注入科创功能，推出新微智谷、新象限等系列新空间 [2] - 在200多家咖啡茶饮带动下，孕育出“左右邻就是供需方、上下楼就是上下游”的创新生态，打造“烟火气+科技范”新型街区 [2] 产业集聚与企业培育成果 - 目前已集聚近900家创新型企业，培育出黑湖科技、西井科技等一批国家级、市级专精特新企业 [1] - 基于二十余年“数字长宁”产业积淀，发展出拼多多、分众、大众点评等一批行业翘楚 [2] - 围绕集成电路和产业互联网主导产业，又一批优秀企业茁壮成长，带动各类创新要素迅速集聚 [2] 科技创新与服务平台建设 - 与中国科学院上海微系统所、硅酸盐所合作成立数字硅巷（上海）孵化器，加大集成电路应用创新概念验证中心等全链条科技服务布局 [1] - 发挥中国科学院上海微系统所、硅酸盐所、东华大学等引领作用，建设全国重点实验室、概念验证和科技成果转化中心 [2] - 推动上海电子材料协会等知名机构落地，成立专业运营公司，全力推进高质量孵化器、加速器建设 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年毛利率提升至4.6% 经营利润同比增长15.9% 归母净利润增长10.8% [1] - 现金及理财合计超78亿元人民币 经营性现金流达4.12亿元 同比大增65.7% [1] - 三项利润率指标均创历史新高 显示盈利质量持续优化和运营效率显著提升 [1] 自有品牌与供应链 - 自有品牌业务销售规模突破8000万元 同比激增490% 毛利率超过25% [2] - 通过上游工厂参股和流通环节精简 构建"反向+短链+数字化"柔性供应链体系 [2] - 在家电、酒水、洗化、家居4个行业品类构建多元品牌矩阵 涵盖汤姆逊、阿尔蒂沙、桃花潭等多个品牌 [2] 即时零售布局 - 接入淘宝闪购、美团、抖音等平台 赋能下沉市场零售门店的即时零售订单处理 [3] - 商务部报告预计2030年我国即时零售市场规模有望突破2万亿元 [3] - 通过AI+SaaS实现对门店、商品、订单、评价管理与平台运力调动的全面打通 [3] AI战略与技术服务 - 2025年上半年服务收入达3.12亿元 AI相关收入占比超过20% 超过6000万元 [4] - 开发部署24个AI Agent 会员店经营效率平均提升30%以上 库存周转率缩短15%以上 [4] - 与阿里云达成全栈AI合作 千橙云AI接入阿里通义千问大模型 获得算力资源支持 [4] 竞争壁垒 - 平台壁垒：连接全国25.1万家会员店 形成"线下网络+线上平台+供应链"闭环生态 [5] - 技术壁垒：基于乡镇商业场景数据的"千橙云AI"大模型 为新竞争者设置高门槛 [5] - 团队壁垒：拥有兼具产业洞察和互联网思维的复合型团队 深度赋能合作伙伴数字化转型 [5] 资本运作与股东回报 - 在未来12个月内回购不超过5亿元的H股 [6] - 申请将3.5亿股内资股转换为H股 流通H股总量预计突破5.3亿股 占总股本比例94.21% [6] - 全流通实施有望提升日均交易量和市场深度 吸引国际中长期机构投资者 [6] 未来战略方向 - 供应链端重点发力硬折扣、即时零售赛道 强化自有品牌运营和产销一体能力 [7] - 加快发展线上渠道、跨境出海渠道建设 积极参与国内国际双循环 [7] - 推进优质企业并购 聚焦"供应链型、渠道网点型、AI型"标的 [7]

公司战略与业务布局 - 公司以产业电商为基点深化供应链服务并构建数字化平台助力传统企业降本增效和高质量发展 [1] - 公司通过三条增长曲线推动战略落地：全产业链运营扩展、模块化部署推动产业数字化、集成化服务实现产业带跨境出海 [2] - 公司已签约200家云工厂其中96家完成智转数改升级构建数字仓储和多式联运等服务体系 [2] - 公司积极推动跨境业务在新疆和哈萨克斯坦等地设立总部布局中亚和东南亚等市场打造跨境数字供应链服务体系 [2] 平台业务与行业覆盖 - 公司旗下十大平台覆盖涂料化工和卫生用纸等十个产业领域形成产业集群包括涂多多和卫多多等 [2] - 医多多平台通过菊花产业大脑实现中药材全流程可追溯并延伸至产业文旅和高附加值产品开发 [3] - 冷链多多聚焦禽蛋和活牛等四条产业链构建多多万店模式通过数字化管理和AI撮合提升供应链效率 [3] - 新能多多布局电池与光伏产业链通过云工厂模式优化资源配置并推动绿色智慧能源系统落地 [3] 数字化与跨境服务创新 - 卫多多平台基于交易和订单等大数据建设供应链科技服务体系助力中小企业发展 [3] - 粮油多多搭建直达供应体系缩短采购链路并降低成本同时通过溯源系统保障产品品质 [3] - 芯多多搭建供需匹配加全链条服务平台并孵化文旅多多用AI形成数字资产矩阵促进文产融合 [3] - 肥多多旗下FDD Global平台在52个国家布局提供跨境交易和农业技术等一站式服务助力农资出海 [4] 生态建设与未来规划 - 公司推出CNHUB丝路云链平台通过两国两仓和保税监管等模式构建跨境贸易新通道 [4] - 文旅多多通过IP赋能和数字化展示等打造新型产业生态推动文化与传统产业协同发展 [5] - 公司以平台和科技及数据为核心战略强化产业互联网服务能力与生态建设 [5] - 未来将继续深化产业链协同和数字化升级与全球伙伴共建高效稳定开放的供应链新生态 [5]