公司发展历程 - 2003年由李波在深圳创立，初期专注于数字电视机顶盒芯片设计 [1][6] - 2005年推出自主研发的DM2016加密芯片，切入电视数字化浪潮 [2][6] - 2010年启动第一次战略重构，从芯片设计转向OTT生态和海外市场 [3] - 2017年成为中国首批获得Google Android TV认证的企业，绑定谷歌生态 [4][6] - 2020年腾讯战略投资并共建IoT平台，估值飙升 [6] - 2023年成为全球首家获得Google TV投影产品认证的ODM企业 [5][6] - 2025年5月向港交所递交招股书，定位为"AI Home整体解决方案提供商" [1][6][8] 业务转型与市场地位 - 从硬件代工转型为全球最大Android TV智能终端供应商，2024年出货885万台 [5][8] - 累计获得112项谷歌认证，其中110项为电视盒相关 [5][20] - 按2024年收益计，在全球面向企业级客户的AI Home解决方案市场中排名全球第八、中国第三 [8] - 产品线扩展至Wi-Fi 7路由器、智能投影仪、AI家庭机器人等新品类 [5] 财务表现与收入结构 - 2022-2024年营收分别为25.29亿元、23.67亿元、25.41亿元，海外收入占比始终维持在94%以上 [11][14] - 2024年欧洲市场收入10.54亿元（占比41.5%），美洲市场收入9.7亿元（占比38.2%），亚洲市场收入3.75亿元（占比14.7%） [11][14] - 净利润连续下滑，从2022年2.51亿元降至2024年1.37亿元，跌幅达45% [14][15] - 硬件产品收入占比91.1%，其中AI Home设备收入17.88亿元（占比70.3%），软件服务收入仅占比1.2% [18][19][20] 战略调整与挑战 - 计划降低硬件依赖，将软件服务收入占比提升至30%，推出多语言AI智能体Cedar [21][22] - 深度绑定谷歌生态，112项认证中110项为电视盒，存在政策调整风险 [20] - 硬件价格战导致AI Home设备均价从2022年265元降至2024年202元，跌幅24% [15] - 存货周转天数从70天增至102天，资金占用加剧 [15] - 研发投入2024年达1.61亿元（占营收6.6%），但尚未带来高毛利产品突破 [15] 区域市场动态 - 欧洲为传统核心市场，但2024年收入较2022年14.71亿元明显下滑 [11][14] - 美洲成为增速最快区域，三年增长超230%，2024年取代欧洲成为第一大市场 [11][14] - 亚洲市场因中东订单减少导致收入占比下降，但东南亚成新增长点 [11][14] - 中国大陆收入占比5.3%，主要来自投影仪等消费端产品 [12][14]