核心财务表现 - 瑞思迈2026财年第四季度调整后每股收益为2.95美元，同比增长16%，超出Zacks一致预期1.72% [1] - 2026财年全年调整后每股收益为11.17美元，同比增长17%，超出Zacks一致预期0.3% [1] - 第四季度营收为14.6亿美元，同比增长9%，超出市场预期0.17% [1] - 2026财年全年营收为56.5亿美元，按报告基础同比增长10.9%，按固定汇率计算增长8%，与Zacks一致预期持平 [2] - 财报发布后，瑞思迈股价在盘后交易中下跌2.8% [2] 业务板块分析 - 睡眠与呼吸健康业务第四季度营收为12.9亿美元，同比增长9%（按固定汇率计算增长8%） [3] - 设备业务营收为7.5亿美元，同比增长8%（按固定汇率计算增长7%），其中美洲地区增长6%至4.59亿美元，世界其他地区增长12%（按固定汇率计算增长9%）至2.91亿美元 [3] - 面罩及其他业务营收为5.42亿美元，同比增长11%（按固定汇率计算增长10%），其中美洲地区增长10%至3.94亿美元，世界其他地区增长16%（按固定汇率计算增长12%）至1.48亿美元 [4] - 住宅护理软件业务营收为1.72亿美元，同比增长3%（按固定汇率计算增长2%），MEDIFOX DAN和Brightree的增长部分被MatrixCare的下滑抵消 [5] 利润率与成本 - 第四季度销售成本（不含收购无形资产摊销及Astral现场安全通知费用）为5.522亿美元，同比增长6.2% [6] - 调整后毛利率为62.3%，同比扩张90个基点，得益于供应链生产力和效率提升抵消了通胀影响 [6] - 销售、一般及行政费用为2.907亿美元，同比增长9.6% [7] - 研发费用为1.057亿美元，同比增长22.3%，主要用于下一代设备和面罩以及AI驱动的患者工作流解决方案投资 [7] - 调整后营业利润为5.15亿美元，同比增长8%，调整后营业利润率同比收缩10个基点至35.2% [7] 现金流与资本管理 - 第四季度末现金及现金等价物为14.7亿美元，高于2025财年末的12.1亿美元 [10] - 2026财年经营活动提供的累计净现金为18.1亿美元，高于上年同期的17.5亿美元 [10] - 第四季度支付股息8710万美元，并回购约97.2万股股票，对价2亿美元 [10] 2027财年展望 - 预计2027财年核心固定汇率营收增长率为5%至7%，其中Astral销售暂停造成约130个基点或7500万美元的逆风 [11] - 报告营收预计在57.5亿至58.5亿美元之间，低于Zacks一致预期的60.3亿美元 [11] - 调整后每股收益预计在12.00至12.25美元之间，同比增长约7%至10% [12] - 剔除MatrixCare剥离约30美分和Noctrix约20美分的稀释影响，核心盈利增长预计为12%至14% [12] 战略与运营动态 - 公司持续全球推广AirSense 11平台，并扩展新型织物面罩产品组合，包括AirTouch N30i和AirTouch F30i [13] - 完成对Noctrix Health的收购，将临床睡眠健康产品组合扩展至不宁腿综合征治疗领域 [14] - 与??URA合作，扩大睡眠健康教育及护理途径的获取 [14] - MatrixCare疲软和生命支持设备收入下降仍是逆风因素 [13]