AngioDynamics (NasdaqGS:ANGO) Q1 2027 Earnings call October 08, 2026 08:00 AM ET Company Participants Jim Clemmer - President and CEO Steve Trowbridge - EVP and CFO Jim Clemmer Conference Call Participants Frank Takkinen - Analyst John Young - Analyst None - Analyst None - Analyst Operator Good morning, and welcome to the AngioDynamics fiscal year 2027 first quarter earnings call. At this time, all participants are in a listen-only mode. A question-and-answer session will follow the formal presentation. As ...

财务数据和关键指标变化 - 公司总营收同比增长6.9%至8090万美元，增长由Med Tech业务板块驱动 [11] - Med Tech营收为3990万美元，同比增长13.2%，占总营收比例从去年同期的47%提升至49% [11] - 公司毛利率为59.4%，同比提升410个基点，主要受有利定价和Med Tech营收占比提升驱动，部分被制造转型和全球通胀抵消，毛利率还受益于本季度收到的关税退款，剔除该收益后毛利率为57.8% [14] - 总运营费用为5530万美元，占销售额的68.4%，去年同期为5250万美元，占销售额的69.4% [15] - 研发费用为800万美元，占销售额的9.9%，去年同期为640万美元，占销售额的8.5%，公司目标未来研发费用约占销售额的10% [15] - 销售及管理费用为4250万美元，占销售额的52.5%，去年同期为4070万美元，占销售额的53.7% [15] - GAAP净亏损为710万美元，每股亏损0.17美元，去年同期净亏损1090万美元，每股亏损0.26美元 [16] - 调整后净亏损为180万美元，每股调整后亏损0.04美元，去年同期调整后净亏损420万美元，每股调整后亏损0.10美元 [16] - 调整后EBITDA为500万美元，去年同期为220万美元 [16] - 关税相关费用为90万美元，去年同期为170万美元，本季度收到120万美元关税退款，净关税收益约为40万美元 [16] - 本季度运营现金使用量为1530万美元，符合预期，期末现金为3400万美元，公司维持无债务的强劲资产负债表 [17] - 公司预计全年运营现金流为正 [17] - 公司重申2027财年净销售额指引为3.36亿至3.41亿美元，较2026财年3.202亿美元增长5%至6.5% [17] - 公司预计Med Tech净销售额同比增长12%至15%，Med Device销售额大致持平 [17] - 公司预计全年毛利率在54%至55%之间，调整后EBITDA在1300万至1600万美元之间，调整后每股亏损在0.29至0.24美元之间 [18] - 公司预计2027财年上半年毛利率高于下半年，全年毛利率仍在指引区间内 [15] - 公司预计关税影响与2026财年大致相似，但情况仍动态且可能变化 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Med Tech业务板块营收为3990万美元，同比增长13.2%，占总营收约49%，公司预计本财年Med Tech将占总营收的大部分 [11] - Auryon平台营收为1890万美元，同比增长14.7%，已连续21个季度实现同比两位数增长，增长由向医院端护理转移的战略、医院和办公室实验室客户群增长以及CE认证后的国际采用推动 [12] - 机械血栓切除组合AngioVac和AlphaVac合计销售额为1200万美元，同比增长6.7% [12] - AlphaVac营收为450万美元，同比增长37.4%，环比增长6.4% [12] - AngioVac营收为750万美元，同比下降5.9%，但环比增长9.1% [12] - NanoKnife总营收为830万美元，同比增长29%，其中探头增长24.1%，资本销售增长53.5%，探头销售主要由前列腺护理需求驱动，本季度创下手术量记录 [13] - 公司预计NanoKnife资本销售不会以该速度持续增长，一次性耗材销售被视为该业务的晴雨表 [13] - Med Device业务板块营收为4100万美元，同比增长1.4%，该业务产生稳定现金流和盈利能力，为Med Tech平台增长提供资金 [14] - 公司预计AngioVac将实现个位数增长，AlphaVac将推动机械血栓切除业务增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - Auryon在国际市场采用持续增长，CE认证后国际采用正在建立 [12] - NanoKnife在美国市场主要聚焦前列腺护理，国际市场在前列腺以及肝脏和胰腺治疗方面均有增长 [65] - 公司正在与更多地区合作，目标是为NanoKnife建立一致的全国性报销覆盖 [8] - 公司获得Palmetto MAC阳性覆盖决定，并正在与更多地区合作以建立全国性覆盖 [8] - 公司获得FDA批准RELIEF研究，评估NanoKnife治疗BPH，该市场机会估计约为19亿美元 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会完成CEO继任者搜索，Eric Honroth将于11月2日起担任总裁兼CEO，Eric在医疗器械和生命科学领域拥有超过20年领导经验，最近担任Getinge全球生命科学总裁，此前领导Getinge 12亿美元北美业务 [4] - Eric的职业经历涵盖心血管、血管内、泌尿科和肿瘤市场，曾在Abbott Vascular、Becton Dickinson、CareFusion和Boston Scientific担任高级领导职务 [5] - 公司战略转型持续取得成效，Med Tech业务板块增长超过13%，营收占比持续提升 [5] - Auryon在醫院和办公室实验室环境中均在抢占市场份额，国际采用也在建立 [6] - 机械血栓切除业务增长高于市场，公司拥有市场上最通用的产品，商业团队执行水平高，正在从竞争对手处夺取份额 [6] - AlphaVac随着更多医院采用而建立势头，AlphaReturn血液管理系统IDE试验进展良好 [7][8] - AngioVac目前面临较困难的同比基数，但产品潜在需求依然强劲，预计年内将恢复更正常增长 [8] - NanoKnife通过创新手术改变男性医疗保健格局，改善中危前列腺癌患者预后并保留生活质量 [8] - 报销进展仍是关键驱动因素，包括上季度获得的阳性MAC覆盖决定 [8] - 公司获得FDA批准RELIEF研究，评估NanoKnife治疗BPH，该市场机会估计约19亿美元 [9] - Med Device业务板块增长约1%，该业务是稳定可靠的现金牛，为Med Tech平台投资提供资金 [9] - 公司面临大型快速增长市场，定位良好，未来有切实催化剂，包括AlphaReturn持续进展、NanoKnife报销覆盖扩大以及AMBITION BTK研究持续入组 [9][10] - 公司持续投资研发以支持Med Tech长期增长，目标研发费用约占销售额10% [15] - 公司预计机械血栓切除业务将继续增长，商业组织变革的贡献正在显现，预计将持续 [27] - 公司认为AlphaVac是治疗PE的最佳产品，AngioVac适用于其适合的病例 [27] - 公司对AlphaReturn IDE入组速度感到兴奋，将为产品线增加血液回输选项 [28] - 公司持续开发产品、扩展产品线、增加销售人员经验以及让更多医生使用产品，都将推动年内增长 [28] - 公司预计NanoKnife业务存在季节性，Q4为最高季度，Q1通常较Q4下降，Q2较Q1上升，Q3因包含12月、1月和2月而为最弱季度 [43] - 公司对NanoKnife报销进展感到满意，但尚未完成任务，仍需大量工作确保全国一致可靠报销 [44] - 公司毛利率受益于价格（尤其在设备业务）和Med Tech高毛利产品占比提升，Costa Rica成本节约已开始体现 [47] - 公司长期毛利率驱动因素是营收结构向Med Tech转移 [48] - 公司认为NanoKnife BPH是潜在平台机会，RELIEF研究是早期工作，耐久性是需要持续关注的问题 [51][52] - 公司研发目标约占销售额10%，BPH不会显著改变整体损益表，所有机会都将纳入该10%目标内 [54] - Auryon于2020年9月上市，最初因疫情在医院关闭期间主要面向办公室实验室客户，后转向医院业务并实现强劲增长 [60] - 公司预计Auryon在医院和办公室实验室两个护理环境中都将持续增长 [62] - NanoKnife增长主要由前列腺驱动，前列腺癌治疗不集中于大学医院，而是在许多区域医院和其他医院环境中进行，这为公司提供了更好的商业机会 [64] - 公司在美国主要聚焦前列腺，在国际市场支持NanoKnife更广泛的应用 [65] - 医生采用NanoKnife的障碍包括资本获取、患者最佳选择以及报销，公司已在这三方面开展工作 [67] - 公司上季度发布PRESERVE两年随访数据，NanoKnife治疗后无额外复发事件 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2027财年开局感到满意，业绩并非偶然，而是五六年前开始的有计划转型的结果 [71] - 公司今天拥有建立在Med Device平台实力之上的公司，为Med Tech平台投资提供资本和实力，Med Tech将成为未来多年的增长引擎 [71] - 公司产品在每个所服务的市场都在获胜，赢得医生信任，治疗效果卓越 [72] - 公司对Eric加入表示欢迎，期待继续交付优异业绩 [72] - 公司预计2027财年运营现金流为正，Q1为现金使用量最大的季度，Q2和Q3使用量较低，有时略有现金生成或持平，Q4为现金生成最大的季度 [31][32] - 公司预计2027财年毛利率在54%至55%之间，上半年高于下半年 [15][18] - 公司预计关税影响与2026财年大致相似，但情况动态且可能变化 [18] - 公司预计Med Tech净销售额增长12%至15%，Med Device销售额大致持平 [17] - 公司预计调整后EBITDA在1300万至1600万美元之间，调整后每股亏损在0.29至0.24美元之间 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: NanoKnife设备放置后，一次性耗材业务何时能加速增长 - 资本放置是驱动NanoKnife的良好指标，但更好的指标是一次性耗材增长，公司有多种放置模式，尤其在前列腺领域，不希望资本获取成为泌尿科医生选择NanoKnife的障碍，过去六到八个季度资本销售速度令人满意，Q4和Q1均为强劲资本销售季度 [23] - 一次性耗材销售是看待该业务的正确方式，同比和环比增长轨迹令人满意，利用率因系统而异，取决于放置地点，若进入有NanoKnife经验的系统，采用速度因该地区报销情况而异，自获得CPT I代码和Palmetto MAC决定以来趋势积极 [24] - 资本销售是健康迹象，但更重要的是一次性耗材销售 [25] 问题: 机械血栓切除业务的商业改进进展及新负责人贡献 - 公司预计机械血栓切除业务将继续增长，对AngioVac和AlphaVac合并业务感到兴奋，AngioVac目前更偏利基，预计个位数增长，AlphaVac将真正推动增长，商业组织变革的贡献正在显现，预计将持续 [27] - 医生对产品的热情持续，公司认为拥有最好的产品，更多医生使用AlphaVac治疗PE，AngioVac适用于其适合的病例，预计商业组织所有变革将持续带来收益，更多产品到达医生手中也将成为增长催化剂，AlphaReturn IDE入组速度令人兴奋，将为产品线增加血液回输选项 [27][28] - 产品持续开发、产品线扩展、销售人员经验增加以及更多产品到达医生手中，都将在年内持续推动增长 [28] 问题: 现金使用情况及全年现金生成预期 - Q1历来是现金使用量最大的季度，主要由于激励薪酬和销售薪酬在该季度支付，关税是过去两年新增项目，现金使用历史模式一致，Q1使用量最大，Q2和Q3使用量较低，有时略有现金生成或持平，Q4为现金生成最大的季度，预计今年同样节奏 [31] - 公司预计本财年全年运营现金流为正 [32] 问题: 机械血栓切除业务新账户开立情况及竞争干扰 - 公司通过多个角度衡量新业务，包括竞争转换、新医生使用、同店销售方法、医院价值分析流程通过数量以及产品上架与竞品并列，每个指标都趋势积极，年初增加的销售人员已培训到位并做出贡献，更多医生使用设备、更多医生在同一账户中使用、更多产品上架，公司对此感到满意 [37] - 公司密切关注市场，竞争对手出现干扰，但公司无法控制，公司专注于成为最好的AngioDynamics，持续提升公司、为医生提供更好价值主张，无论竞争对手如何，公司都将赢得自己的比赛 [38][39] 问题: NanoKnife一次性耗材环比下降20%的原因及 sell-in与sell-through差异 - NanoKnife业务较其他增长业务更成熟，存在季节性，Q4历来是最高季度，Q1通常较Q4下降，Q2较Q1上升，Q3因包含12月、1月和2月而为结构性最弱季度，公司预计不会在Q4基础上继续增长，库存和吞吐量不是重要因素，增长业务中公司希望销售领先于曲线，确保产品上架供医生使用 [42] - 公司每月跟踪手术量，前列腺手术量持续创纪录，Q1手术量大于Q4，手术量呈上升趋势，这是看待业务的正确方式，季节性存在，Q4最高，Q1略降，Q2上升，Q3最弱，但公司对NanoKnife所见感到兴奋，手术量持续增长，新医生采用技术，已采用医生继续加大使用 [43] - 报销方面进展良好，但尚未完成任务，仍需大量工作确保全国一致可靠报销，迄今所见均为积极 [44] 问题: 毛利率超预期增长的驱动因素及Costa Rica贡献 - 毛利率Q1表现令人满意，关税退款应剔除，预计未来将继续获得关税退款但时间不确定，57.8%而非59%是合适的基线，上半年毛利率结构性高于下半年，因成本环境上升的会计处理方式，全年毛利率指引仍为55%至56% [46] - 基础毛利率轨迹非常强劲，受益于价格（尤其在设备业务）和营收结构向Med Tech高毛利产品转移，Costa Rica成本节约已开始体现，过去六个季度加速的部分成本节约已进入基数，可作为未来催化剂 [47] - 毛利率改善是公司战略的一部分，长期驱动因素是营收结构转移，关税和成本环境上升是噪音，剔除后毛利率增长故事正在确立 [48] 问题: RELIEF研究需要证明什么才能推进更大BPH项目及研发支出框架 - RELIEF和NanoKnife治疗BPH是令人兴奋的机会，Med Tech产品组合由三个支柱组成，每个都是平台机会，AngioVac和AlphaVac可进入PE并可能进入左侧，Auryon可进入外周和冠脉，NanoKnife BPH是潜在平台机会，目前处于早期阶段 [51] - 需要了解NanoKnife对BPH组织的影响，耐久性是问题，试点研究不会回答耐久性，但将是持续关注重点，RELIEF是早期工作的机会，开始构建进入BPH长期平台机会的商业案例 [52] - 研发目标约占销售额10%，包含Med Tech预期增长，BPH不会显著改变整体损益表，所有机会都将纳入10%研发目标内 [54] 问题: Auryon在办公室实验室和医院市场的策略差异及客户行为 - Auryon于2020年9月上市，正值疫情中断后六个月，最初主要面向办公室实验室客户，因许多医院对新品关闭，公司在该市场积累了丰富经验，了解其重要需求并快速增长，临床需求在医院和OBL相同，但经济性不同 [60] - 几年前医院重新开放后，公司转向让销售代表聚焦医院业务，此后医院业务增长强劲，未来将保持两者平衡，两者都重要且经济性不同，公司在两个环境中都在从其他五个竞争者处夺取份额，因Auryon的科学、临床、安全性、有效性以及唯一能治疗支架内再狭窄、膝上和膝下病变的产品特性 [61] - 产品对客户非常通用，对办公室实验室尤其重要，因其面临经济挑战、空间挑战且无法在货架上放置许多产品，医院也有类似情况，预计两个护理环境都将持续增长 [62] 问题: NanoKnife采用者类型及阻碍稳定手术量的因素 - NanoKnife当前增长由前列腺驱动，泌尿科医生选择NanoKnife治疗前列腺，前列腺是治疗最多的器官，这与过去聚焦肝胆胰癌不同，前列腺癌治疗不集中于大学医院，而是在许多区域医院和其他医院环境中进行，这为公司提供了更好的商业机会 [64] - 公司有机会将更多系统推向市场，让更多医生使用，而非集中于大学医院，前列腺推动的增长是NanoKnife前进的动力，美国市场聚焦前列腺，国际市场在前列腺以及肝脏和胰腺治疗方面均有增长，NanoKnife是优秀技术，几乎任何实体瘤都有机会，公司战略主要聚焦美国前列腺，同时支持全球NanoKnife使用 [65] - 阻碍医生提高利用率的因素因医生而异，购买系统是医生致力于将NanoKnife纳入实践的积极信号，公司提供替代放置模式以确保医生获得资本，医生选择NanoKnife是因为知道可避免生活质量副作用并为患者带来良好结果，上季度发布PRESERVE两年随访数据，NanoKnife治疗后无额外复发事件，医生可获得资本、治疗患者并获得报销，公司在报销方面的工作为医生提供了基础，所有因素共同作用帮助医生建立实践，公司对所见感到满意 [67]

First Quarter FY 2027 Earnings Results October 8, 2026 Forward looking statements Notice Regarding Forward-Looking Statements This presentation contains forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. All statements regarding AngioDynamics' expected future financial position, results of operations, cash flows, business strategy, budgets, projected costs, capital expenditures, products, competitive positions, growth opportunities, plans and objectives of ...