财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长13.5%至15.3亿美元，其中有机增长11.5% [19] - 调整后EBITDA增长20%至2.05亿美元，利润率提升80个基点至13.4% [6][20] - 净利润从去年同期的500万美元增至6800万美元 [20] - 自由现金流为-3100万美元，主要由于增长平台投资导致营运资本增加 [20][25] - 净债务与EBITDA杠杆比率改善至2.99倍 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 发动机服务业务 - 营收增长11.5%至13.5亿美元 [21] - 调整后EBITDA增长16%，利润率提升50个基点至13.2% [22] - 主要增长来自CF34、LEAP、CFM56和涡桨平台 [21] 部件维修服务业务 - 营收增长31%至1.78亿美元，其中AeroTurbine收购贡献2730万美元 [23] - 调整后EBITDA增长50%，利润率创纪录达29% [24] - 陆地和海洋业务持续增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 商业航空市场 - 销售额增长14%，主要来自CF34、LEAP、CFM56和涡桨平台 [7] - MRO需求持续超过全球供应 [7] 商务航空市场 - 销售额增长9%，HTF7000平台创销售记录 [8][14] - 中型和超中型商务喷气机需求强劲 [21] 军用市场 - 销售额增长12%，主要来自AE1107和J85项目 [8] - AeroTurbine收购贡献显著 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点发展LEAP项目，预计到2030年实现10亿美元年收入 [11] - 扩大CFM56和CF34产能 [10][12] - 在奥古斯塔扩建商务航空设施，增加60%产能 [14] - 通过发动机交换计划优化资产结构 [52][53] - 保持2-3倍的长期净杠杆目标 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商业航空市场需求预计将保持在中高双位数增长 [28] - 商务航空和军用市场预计分别保持高个位数增长 [28] - 供应链问题持续影响航空航天行业 [27] - 关税影响预计在1000-1500万美元 [28] 问答环节所有提问和回答 关于业务节奏和利润率稀释 - 管理层确认CF34项目是收入超预期的主要原因 [38] - 新项目导致的利润率稀释符合预期，预计2025年底或2026年初实现盈利 [42] 关于增长项目 - LEAP项目注重流程精确性而非速度 [46] - CFM56项目利用温尼伯工厂经验加速工业化 [48] - CF34项目处于增长初期，未来4-5年工作量将增加 [49] 关于发动机交换计划 - 初始投资为个位数百万美元，后续自我滚动发展 [59] - 不建立大量库存，采用一对一交换模式 [112] - 可提供比完整性能修复更灵活的解决方案 [107] 关于现金流 - 预计下半年营运资本将释放，自由现金流达2.6亿美元 [69] - 集中收款团队表现良好 [102] 关于并购 - 并购渠道丰富，保持资本配置纪律 [91] - 优先考虑战略协同性强的目标 [18] 关于LEAP项目 - 订单量从10亿美元增至15亿美元 [74] - 初期以轻型工作为主，重型工作将在2年后增加 [75] - 客户更倾向于提前签订长期合同 [124]

投资机会与行业影响 - GE航空航天在上海临港大飞机产业园投资建成发动机快修中心工厂 提供发动机现场支援服务（On Wing Support OWS） 能够快速响应并服务C909和C919国产民机 [1] - 工厂设立LEAP-1C备用发动机库 为更多用户持续升级服务 [1] - OWS服务分为客户端的在翼与近翼 工厂快修 工厂大修三个级别 最大化发动机在翼时间 降低客户运营成本 [2] - 上海临港新片区的发动机现场支援服务快修厂于2023年7月24日正式建成 是首家在华专业提供GE CFM发动机快修的工厂 [2] - 工厂服务内容类似汽车4S店的升级版 较在翼 近翼服务更加深入 比大修更快速提供维修保障 并能根据客户要求定制化确定维修内容 [2] 运营效率与服务能力 - OWS服务每年为全世界250多家客户提供超4500种快速维修解决方案 以及7/24快速飞机紧急停场支援服务 [4] - OWS上海是全球7个维修站点网络中最新的一处节点 [4] - 在沪快修工厂启用两年来已完成48台发动机的快修工作 涵盖CFM56 CF34 LEAP-1A/1B等型号 [4] - 团队每年平均对客户端的航空公司和民机制造商提供约200次的技术支援 [4] - 工厂运用GE航空航天精益管理"FLIGHT DECK"体系 探索Flow（流动式生产）模式 通过工序改进将发动机维修过程改进成单件流 提升效率 [4] 生产模式创新与人才培养 - OWS上海快修工厂尝试将传统"固定位"（Maintenance Bay）模式改为流水线模式 让发动机在流水线上拆分和组装 减少工作人员因工具造成的等待 [5] - 在两个工序之间设置"蓄水池" 让拆下来的零部件有存放空间 不占用维修工装 新发动机可及时进入拆解环节 [5] - 人员队伍从"全才"转为"专才" 专业性更强 手艺更精准熟练 减少相关环节的人力需求 释放人力分配到客户现场提供更好支援 [8] - OWS上海成为GE航空航天在全球第一个进行Flow生产模式探索的快修工厂 [8] - 未来计划引入更多"新鲜血液" 进行梯队化人才培养 [8]