行业与公司分析 **涉及行业** - 全球电池供应链行业[2] - 汽车及零部件行业（涉及232条款关税）[2] **核心观点与论据** 1. **美日贸易协议影响** - 美国与日本达成协议，将“互惠关税”税率设定为15%[2] - 日本汽车行业232条款关税从25%降至12.5%（减半），但电池零部件是否适用尚不明确[2] - 若韩国签署类似协议，电池成本可能因关税降低而下降，阴极材料竞争力相对印尼（19%关税）将提升10个百分点[3] - 韩国阴极制造商市场份额被中国控制的印尼产能侵蚀[3] 2. **行业风险** - 电池安全问题可能影响公司盈利（如召回事件）和行业需求[5] - 贸易政策频繁变动导致产业链利润大幅波动[5] 其他重要内容 - **分析师评级分布**（截至2025年6月30日）[9][11] - **12个月评级**： - 买入（FSR > MRA 6%以上）：覆盖52%公司，投行服务占比22% - 中性（FSR在MRA ±6%内）：覆盖41%公司，投行服务占比20% - 卖出（FSR < MRA 6%以下）：覆盖8%公司，投行服务占比22% - **短期评级**：买入/卖出覆盖率均低于1% - **免责声明与合规信息** - 报告由UBS Securities Asia Limited编制，存在潜在利益冲突[4][6] - 估值方法依赖假设，不同假设可能导致结果差异[35] - 使用AI工具辅助分析，但经过人工审核[36] 数据引用 - 关税变化：25% → 12.5%（汽车）[2] - 韩国阴极材料关税竞争力提升：10个百分点（从25%降至15%）[3] 注：文档中大量内容为合规性声明（如[7]-[73]），未包含实质性行业或公司分析信息，故未纳入总结。