Adobe ( NASDAQ: ADBE ) 于2025年9月11日公布了季度业绩，业绩表现优异。营收同比增长11%，达到59.9亿美元， 超出 华尔街分析师 8000万美元的预期；非公认会计准则每股收益（Non-GAAP EPS）增长14%，达到5.31美元， 超出 分析师0.13美元。公司自由现金流为21.26 亿美元，同比增长8%。 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 然而，考虑到流通股总数同比下降约5%（公司一直在积极回购股票），每股自由现金流增长了14%。经营活动现金流为22亿美元，创下第三季 度 新高 。 数字媒体部门业绩出色。该部门营收增至44.6亿美元（约占公司总营收的74%），创下季度新 高 。这得益于市场对Adobe旗下Creative Cloud Pro和Acrobat等人工智能产品以及Firefly和Acrobat AI Assistant等人工智能优先产品的强劲需求。尽管华尔街普遍认为人工智能将颠 覆传统业务，但Adobe在充分利用其人工智能产品的同时，仍在持续增长： Adobe 融合 AI 和 AI 优先的产品需求显然并不疲软。数据不会说谎：收入、自由现金流和其他相关指标持续增长， ...

Key Takeaways Adobe posted fiscal Q3 2025 revenues of $5.99B, up 10.7% year over year, beating estimates by 1.5%.AI-first products like Firefly, Acrobat AI Assistant and GenStudio drove ARR past $250M target.Adobe raised FY25 guidance, projecting revenues up to $23.7B and EPS of $20.80 to $20.85 per share.Adobe’s (ADBE) strategy of infusing AI into its portfolio is driving growth as reflected by the recently reported third-quarter fiscal 2025 results. Adobe AI influenced annual recurring revenues (ARR), whi ...

报告投资评级 - 报告未明确给出具体的投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] 核心观点 - Adobe FY3Q25业绩略超市场预期，总营收59.9亿美元（同比增长10%），Non-GAAP每股收益5.31美元（同比增长14%），盘后股价上涨超3% [1][5] - 业绩增长主要得益于AI创新驱动的高价值订阅加速与企业级自动化需求上升，AI相关ARR突破50亿美元，AI-first产品新增ARR超2.5亿美元 [2][6][8] - 公司深化"AI-infused"与"AI-first"双轨战略，针对创意与营销专业人士、商业与消费者市场、企业级数字化营销团队三大核心客户群巩固市场领导地位 [2][10] - 公司上调全年指引，全年营收区间至236.5–237.0亿美元，Non-GAAP每股收益为20.80-20.85美元 [3][11] 业务表现 - Digital Media业务营收44.6亿美元（同比增长11%），Creative Cloud Pro推动高价值订阅迁移与ARPU提升，Firefly Services在企业自动化内容生成领域快速渗透，Acrobat Studio发布助力Business & Consumer用户群体使用频次与付费转化提高 [2][4][6] - Digital Experience业务营收14.8亿美元（同比增长9%），Adobe Experience Platform（AEP）AI Assistant激活率达70%，GenStudio整合Workfront、Frame、AEM Assets与Firefly Services超过1亿美元ARR，AEM LLM Optimizer即将上线助力品牌在生成式搜索中提升曝光率 [2][4][7] 财务与运营指标 - RPO为204.4亿美元（同比增长13%），其中cRPO增长10%，未来收入可见性持续增强 [1][5] - 经营现金流创Q3历史新高22亿美元，资本支出及研发投入持续增长，RPO与cRPO双位数增长验证高续约率与客户扩容，教育与企业新签Express及Acrobat AI Assistant用户显著增多 [4][9] 战略与展望 - 公司聚焦高价值应用场景（如企业级创意自动化、生成式营销与智能文档协作），加快Firefly Services与GenStudio生态的融合落地，提升产品附加值 [3][11] - 管理层对短期宏观与行业不确定性保持审慎乐观，将继续深化AI战略与核心业务的协同发展 [3][11]