股价表现与市场环境 - 公司股价在周二下跌5.77%至276.45美元，创下52周新低 [1][5] - 股价下跌发生在科技板块整体疲软背景下，当日科技板块下跌2.4% [2] - 纳斯达克指数下跌1.31%，标普500指数下跌0.56%，显示市场普遍存在避险情绪 [2] 竞争格局变化 - 苹果公司于1月13日宣布推出Apple Creator Studio，这是一个面向创作者的订阅服务包 [3] - 该平台整合了Final Cut Pro、Logic Pro、Pixelmator Pro及生产力工具，直接与公司的Creative Cloud Pro形成竞争 [3] 财务预期与估值 - 市场对公司下一财季的每股收益预期为5.46美元，高于去年同期的5.08美元 [6] - 市场对公司下一财季的营收预期为62.8亿美元，高于去年同期的57.1亿美元 [6] - 公司股票的市盈率为17.6倍，表明估值处于合理水平 [6] 分析师观点与评级 - 分析师给予公司的平均目标价为432.35美元，共识评级为“买入” [5] - 近期多家机构调整评级：UBS将目标价下调至340美元并维持“中性”评级 [6] - Oppenheimer于1月13日将评级下调至“与大盘持平” [6] - BMO Capital于1月9日将评级下调至“与大盘持平”，并将目标价下调至375美元 [6] 综合评分卡表现 - 价值维度评分弱（24.46分），显示其交易价格相对同行存在较高溢价 [6] - 质量维度评分中性（48.97分），资产负债表保持健康 [6] - 动量维度评分弱（8.43分），股票表现落后于整体市场 [6] 未来关注点 - 投资者正关注公司将于3月12日发布的下一次财报 [4]

文章核心观点 - 文章旨在比较两家云软件公司ServiceNow和Adobe的投资潜力 探讨哪家公司具有更大的上行空间 [1] - ServiceNow凭借其强大的AI产品组合、广泛的合作伙伴基础及战略性收购 在竞争中可能比Adobe更具优势 [18] ServiceNow (NOW) 投资亮点 - 公司通过其基于云的平台提供AI驱动的工作流解决方案 帮助企业实现业务转型 [1] - 其各类工作流解决方案持续获得市场认可 特别是ServiceNow AI平台在企业中迅速普及 [2] - AI产品增长势头强劲 AI Agent Assist的使用量增加 预计2025年AI产品年度合同价值将超过5亿美元 并有望在2026年达到10亿美元 [2] - 合作伙伴基础不断扩大 包括NVIDIA、Microsoft、Figma、Genesys等公司 [3] - 通过频繁收购拓展产品组合 2025年收购了Logik.io、data.world、Moveworks等公司 以增强AI、数据管理和前端助手能力 [3] - 收购Veza增强了安全和风险组合 提供了下一代身份治理能力 [4] - 以77.5亿美元现金收购Armis 极大地扩展了其在网络暴露管理和网络物理安全领域的组合 该公司在全球IT、运营技术、医疗设备等领域占据主导地位 [4] Adobe (ADBE) 投资亮点 - 公司提供创意软件、数字文档和数字体验平台 [1] - 受益于对AI驱动的Creative Cloud Pro和Acrobat以及AI优先产品Firefly和Acrobat AI Assistant的强劲需求 [5] - 通过Adobe Reader、Acrobat和Express中的新对话式和智能体界面 为商业专业人士和消费者群体提供了改进的体验 [5] - Firefly模型及集成了第三方模型的应用程序 如Photoshop、Illustrator和Premiere 在创作者和创意专业人士中越来越受欢迎 [5] - 新解决方案如集成YouTube的Premiere移动版和Photoshop移动版 帮助创作者随时随地开发内容 [5] - 合作伙伴基础不断扩大 与领先的AI生态系统集成 包括Amazon Web Services、Azure、Google Gemini、Microsoft CoPilot和OpenAI [6] - Firefly拥有丰富的合作伙伴基础 包括来自Google、OpenAI、Black Forest Labs、Luma、Runway、Topaz Labs和ElevenLabs的模型 [6] - 为创作者提供丰富的生成式AI功能 允许用户使用Adobe和合作伙伴的模型进行创作 [6] - 商业专业和消费者部门受益于强大的产品组合和不断扩大的合作伙伴基础 在第四财季新增了45个新合作伙伴 包括Bynder、Hootsuite和Sprout Social等 [6] - 公司目前的目标是到2026财年实现10.2%的年度经常性收入增长 驱动力包括创新的AI产品组合、企业采用率的提高以及巨大的市场机会 [7] 股价表现与估值比较 - 在过去12个月中 ServiceNow股价大幅下跌44.3% 而Adobe股价下跌了33.6% [9] - ServiceNow股票估值偏高 价值评分为F 而Adobe股票目前估值便宜 价值评分为B [12] - 在市销率方面 ServiceNow的市销率为8.24倍 高于Adobe的4.52倍 [12] - Zacks对ServiceNow 2026年每股收益的一致预期为4.03美元 在过去60天内保持稳定 较2025年3.46美元的一致预期增长16.5% [16] - Zacks对Adobe 2026财年每股收益的一致预期为23.44美元 在过去60天内下调了9美分 较2025财年报告数据增长12% [17] 竞争格局与风险因素 - Adobe的AI相关收入与Microsoft、Alphabet和Salesforce相比规模很小 这令其投资者感到担忧 [8] - Adobe在SaaS和AI领域面临激烈的竞争 [7][18] - ServiceNow稳健的AI产品组合、强大的合作伙伴基础和收购活动有望推动其客户增长 这些因素使其比Adobe更具优势 [18]

股价表现与市场背景 - 过去三个月，Adobe股价下跌8.8%，表现逊于同期Zacks计算机和科技板块3.9%的涨幅 [1] - 股价下跌归因于宏观经济环境不确定、对AI泡沫的担忧加剧以及来自微软、OpenAI、Alphabet、Salesforce、Midjourney和Canva的激烈竞争 [1] - 在过去12个月中，Adobe股价表现优于微软（下跌11.1%），但落后于Alphabet（上涨31.4%）和Salesforce（下跌3.9%） [5] AI战略与产品进展 - 公司在2025财年及以后的前景很大程度上取决于其当前及未来AI计划的成功 [2] - 持续的AI推动有助于扩大其在商业、创意和营销专业人士中的影响力 [2] - 公司正受益于对AI驱动的Creative Cloud Pro和Acrobat以及AI优先产品Firefly和Acrobat AI Assistant的强劲需求 [3] - 通过Adobe Reader、Acrobat和Express中新的对话式与智能体界面，公司为商业专业人士和消费者群体提供了改进的体验 [3] - 整合了第三方模型的Firefly模型及Photoshop、Illustrator和Premiere等应用在创作者和创意专业人士中越来越受欢迎 [3] - 集成YouTube的Premiere移动版和Photoshop移动版等新解决方案帮助创作者随时随地开发内容 [3] 合作伙伴生态与用户增长 - 公司受益于不断扩大的合作伙伴基础以及与领先AI生态系统的集成，包括亚马逊AWS、Azure、Google Gemini、Microsoft CoPilot和OpenAI [9] - Firefly拥有丰富的合作伙伴基础，包括来自Google、OpenAI、Black Forest Labs、Luma、Runway、Topaz Labs和ElevenLabs的模型 [9] - 商业专业与消费者部门受益于强大的产品组合和不断扩大的合作伙伴基础（第四财季新增45个合作伙伴），包括Bynder、Hootsuite和Sprout Social等 [10] - 在2025财年，Acrobat网页版的月活跃用户同比增长了30% [10] - Express在教育终端市场的强劲采用持续，拥有Express Premium访问权限的学生数量同比增长超过70% [10] - 与亚马逊、Google、LinkedIn、微软、Snap和TikTok扩展的广告网络合作伙伴关系对营销专业人士有利 [10] 财务表现与业绩指引 - 在2025财年，包括Acrobat、Creative Cloud、Express和Firefly在内的解决方案总月活跃用户实现了超过15%的同比增长 [2] - 公司预计2026财年年度经常性收入将增长10.2%，这得益于创新的AI产品组合、企业采用率的扩大以及巨大的市场机会 [2] - 公司预计2026财年第一季度收入在62.5亿至63亿美元之间，非GAAP每股收益预计在5.85至5.90美元之间 [11] - 公司预计2026财年全年收入在259亿至261亿美元之间，非GAAP每股收益预计在23.30至23.50美元之间 [11] - Zacks对2026财年第一季度的共识收益预期为每股5.88美元，过去30天上调了几美分，表明较去年同期增长15.8% [12] - 对第一季度的收入共识预期为62.8亿美元，表明较去年同期增长10% [12] - 对2026财年全年的收入共识预期为260.2亿美元，意味着较2025财年增长9.5% [13] - 对2026财年全年的收益共识预期为每股23.44美元，过去30天保持不变，意味着较2025财年增长12% [13] 竞争格局与市场地位 - 与微软、Alphabet和Salesforce相比，Adobe的AI相关收入规模很小 [4] - 微软的智能云收入受益于Azure AI服务的增长和AI Copilot业务的增长 [4] - Alphabet将AI深度融入其产品（包括搜索和谷歌云）的战略一直是主要的增长动力 [4] - Salesforce持续扩展生成式AI产品的战略帮助其把握增长机会 [4] 估值水平 - Adobe的价值评分为C，表明估值偏高 [15] - 在价格/账面价值比率方面，Adobe的市净率为10.95倍，高于整个行业的10.73倍、微软的9.72倍、Alphabet的9.61倍和Salesforce的3.97倍 [15]

文章核心观点 - Adobe与Alphabet均在核心产品中深度整合人工智能技术 以推动增长 Adobe的AI战略聚焦于创意与营销云服务 而Alphabet则重点赋能搜索引擎与谷歌云平台 [1] - 尽管两家公司都受益于AI投资浪潮 但当前Alphabet在财务表现、市场情绪和竞争地位上似乎更具优势 [7][12][18] 行业前景与市场机遇 - 根据IDC预测 到2030年 AI解决方案和服务的投资预计将产生22.3万亿美元的全球累计影响 约占全球GDP的3.7% [2] - 谷歌云平台上基于其生成式AI模型开发的产品收入 在2025年第三季度同比增长超过200% [6] Adobe公司情况 - 公司正受益于AI驱动的Creative Cloud Pro和Acrobat的强劲需求 以及Firefly和Acrobat AI Assistant等AI优先产品 目标是到2026财年实现10.2%的年度经常性收入增长 [2] - 公司通过Adobe Experience平台和应用程序（如GenStudio、Adobe Experience Manager）加强在营销专业人士中的影响力 Semrush的收购将增强其AI驱动的客户体验解决方案组合 [3] - 对于2025财年 Adobe预计总营收在259亿至261亿美元之间 其中创意和营销专业人士订阅收入预计在177.5亿至179亿美元之间 商业专业人士和消费者订阅收入预计在73.5亿至74亿美元之间 [4] - 与微软和Alphabet等公司相比 Adobe的AI业务规模较小 主要竞争对手还包括OpenAI、Salesforce、Midjourney和Canva [4] - 过去30天内 对公司2026财年每股收益的一致预期下调了9美分至23.44美元 这意味着较2025财年增长12% [10] - 在过去四个季度中 公司每股收益均超过市场一致预期 但平均超出幅度为2.25% [11] - 公司股价在过去一年中下跌了20.9% [12] - 公司价值评分为C 基于未来12个月市销率 其股票交易倍数为5.65倍 [15] Alphabet公司情况 - 公司正积极将AI嵌入搜索引擎和谷歌云 以提升用户体验和广告表现 最新推出的先进推理模型Gemini 3现已通过AI模式为搜索提供支持 [5] - 公司不断扩展的AI基础设施（包括第七代Ironwood领导的TPU和GPU）有助于赢得企业客户 谷歌云平台前景依然强劲 [6] - 公司预计2025年资本支出将在910亿至930亿美元之间 高于此前850亿美元的预估 并预计2026年资本支出将显著增加 [7][8] - 过去30天内 对公司2025年每股收益的一致预期维持在10.58美元不变 这意味着较2024年报告数据增长31.6% [9] - 在过去四个季度中 公司每股收益均超过市场一致预期 平均超出幅度为18.74% [11] - 公司股价在过去一年中上涨了63% [12] - 公司价值评分为D 基于未来12个月市销率 其股票交易倍数为9.79倍 [15] - 公司在搜索引擎市场的主导地位是强劲的增长动力 [18]

公司业绩与增长动力 - 公司2025财年第四季度业绩受益于持续的AI推动，这有助于提升其在商业、创意和营销专业人士中的影响力[1] - 2025财年，包括Acrobat、Creative Cloud、Express和Firefly在内的解决方案总月活跃用户数实现了超过15%的同比增长[1] - 受创新的AI产品组合、企业采用率扩大以及巨大的市场机会推动，公司目前为2026财年设定了10.2%的年度经常性收入增长目标[1] - 市场对AI驱动的Creative Cloud Pro和Acrobat以及AI优先产品Firefly和Acrobat AI Assistant的需求强劲，推动了公司发展[6] - 公司通过Adobe Reader、Acrobat和Express中新的对话式与智能体界面，为商业专业人士和消费者群体提供了改进的体验[7] - 在2025财年第四季度，Adobe Express通过引入能够进行生成式内容创作和复杂编辑的AI助手增强了其功能[8] - Firefly模型以及集成了第三方模型的应用程序（如Photoshop、Illustrator和Premiere）在创作者和创意专业人士中越来越受欢迎[8] - 集成YouTube的Premiere移动版和Photoshop移动版等新解决方案正在帮助创作者随时随地开发内容[8] - 公司一直专注于通过Adobe Experience平台和增强客户参与度与忠诚度的应用程序来加强其在营销专业人士中的影响力[9] - GenStudio正在加强公司在营销人员中的影响力[9] - Adobe Experience Manager和包括LLM Optimizer、Sites Optimizer和Brand Concierge在内的智能体网络解决方案正在提供品牌可见性和发现能力[9] - 收购Semrush将增强公司不断扩展的AI驱动客户体验解决方案组合，包括AEM、Adobe Analytics和Adobe Brand Concierge[9] 财务表现与展望 - 对于2026财年第一季度，公司预计收入在62.5亿美元至63亿美元之间，非GAAP每股收益预计在5.85美元至5.90美元之间[10] - 公司目前预计2026财年收入在259亿美元至261亿美元之间，2026财年非GAAP每股收益预计在23.30美元至23.50美元之间[10] - 市场对2026财年第一季度每股收益的共识预期为5.73美元，过去30天上调了6美分，表明较去年同期报告的数据增长12.8%[11] - 对2026财年第一季度收入的共识预期目前为62.9亿美元，表明较去年同期报告的数据增长10%[11] - 对于2026财年，市场对收入的共识预期目前为259.5亿美元，表明较2025财年报告的数据增长9.2%[12] - 对2026财年每股收益的共识预期为23.50美元，过去30天下调了7美分，该数据表明较2025财年报告的数据增长12.2%[12] 竞争格局与市场表现 - 公司在AI领域面临来自微软、OpenAI、Alphabet、Salesforce、Midjourney、Canva等公司的激烈竞争[2] - 微软智能云收入受益于Azure AI服务的增长和AI Copilot业务的增长[2] - Alphabet将AI深度融入其产品（包括搜索和谷歌云）的战略一直是主要的增长动力[2] - Salesforce持续扩展生成式AI产品的战略正在帮助其把握增长机会[2] - 过去六个月，公司股价下跌了8.3%，表现逊于微软、Alphabet和Salesforce[2] - 同期，Alphabet股价上涨了75.1%，而微软和Salesforce股价分别下跌了0.7%和3.1%[2] - 不断扩大的合作伙伴基础以及与领先AI生态系统（包括亚马逊网络服务、Azure、Google Gemini、Microsoft CoPilot、OpenAI等）的集成正在推动公司前景[6] 估值分析 - 公司价值评分为C，表明估值偏高[13] - 在价格/账面价值比率方面，公司交易价格为12.65倍，高于更广泛行业的10.55倍、微软的9.72倍、Alphabet的9.61倍和Salesforce的3.97倍[13]

公司财务表现与展望 - 公司预计2026财年营收将在259亿美元至261亿美元之间 高于伦敦证券交易所集团数据汇编的258.7亿美元市场预期 [4] - 公司预计2026财年调整后每股收益将在23.30美元至23.50美元之间 高于23.34美元的市场预期 [4] - 公司第四季度营收为61.9亿美元 超出61.1亿美元的市场预期 [5] 人工智能业务进展 - 公司正大力投资生成式人工智能 其Firefly工具可集成至Creative Cloud套件中用于创建图像和视频 旨在吸引用户 [1] - 将生成式人工智能原生嵌入至Creative Cloud Pro、Photoshop、Lightroom等产品已取得成效 [3] - 其免费增值产品的月活跃用户数同比增长35% 已超过7000万 [2] 市场战略与竞争环境 - 公司正进军广告市场 上月宣布将以19亿美元收购Semrush 以帮助营销人员通过网站搜索及ChatGPT、Gemini等生成式AI机器人更好地了解其品牌在线上消费者中的形象 [3] - 尽管其产品已成为学生、创意人士和企业的必备工具 但公司正应对其主导行业日益激烈的竞争 人工智能的普及使竞争对手能够快速增长业务并赢得合同 [2] 财务报告调整 - 公司表示将从2026财年起 重组部分预测和报告分部 以专注于来自不同客户群体的订阅收入以及财年末的年度经常性收入 [4]

公司业绩预期 - 公司预计2025财年第四季度数字媒体部门收入在45.3亿至45.6亿美元之间 [1] - 公司预计2025财年第四季度数字体验部门收入在14.95亿至15.15亿美元之间，其中订阅收入预计在13.95亿至14.10亿美元之间 [1] - Zacks一致预期认为公司第四季度数字媒体收入为44.1亿美元，同比增长8.2% [2] - Zacks一致预期认为公司第四季度数字体验收入为14.02亿美元，同比增长10.8% [2] - Zacks一致预期认为公司第四季度订阅收入为59亿美元，同比增长10% [2] - 公司在过去四个季度的盈利均超过Zacks一致预期，平均超出幅度为2.54% [3] 增长驱动因素 - 第四季度数字媒体收入预计受益于对AI融合产品（如Creative Cloud Pro和Acrobat）以及AI优先产品（如Firefly和Acrobat AI助手）的强劲需求 [4] - 数字媒体收入增长预计得益于Acrobat系列产品（包括AI助手和新推出的Acrobat Studio）的强劲使用和货币化 [5] - 作为新版Creative Cloud Pro的一部分，在Photoshop、Premiere Pro和Illustrator等旗舰应用中，AI创新的需求和使用量不断增长 [5] - AI功能在Acrobat、Photoshop和Firefly中的应用可能推动了订阅和产品使用量的增长 [9] 市场竞争与表现 - 公司在AI领域的业务规模与微软、Alphabet和Salesforce等公司相比微不足道 [6] - 微软智能云收入受益于Azure AI服务的增长和AI Copilot业务的增长 [6] - Alphabet的增长主要驱动力是在其产品（包括搜索和谷歌云）中大力融入AI [6] - Salesforce通过持续扩展生成式AI产品来抓住增长机会 [6] - 过去一年，公司股价表现逊于微软、Alphabet和Salesforce，股价下跌了38.1%，而Alphabet和微软股价分别上涨了78.9%和10.1%，Salesforce股价下跌了26.2% [7]

核心观点 - 公司股价在过去一年下跌超过38%后，有望在未来几个月实现强劲反弹 [1][2][8] 股价表现与市场担忧 - 过去一年公司股价下跌超过38% [2] - 投资者情绪低迷的主要原因包括：200亿美元收购Figma的计划因谈判失败和监管审查而被迫终止 [2] - 市场担忧还包括竞争对手提供更便宜的创意工具以及生成式AI可能削弱其Creative Cloud套件的定价能力 [2] AI商业化进展 - 公司已构建商业化的AI产品栈，包括受AI影响的产品（如Creative Cloud Pro和Acrobat）和AI优先产品（如Firefly、Acrobat AI助手和GenStudio） [4] - 在2025财年第三季度末，受AI影响产品的年化经常性收入（ARR）已达50亿美元，高于2024财年的35亿美元 [6] - AI优先产品的ARR已超过2.5亿美元的全年目标 [6] - AI产品在数字内容工作流程中的采用率提高，有助于推动用户席位使用量和每用户平均收入 [6] - 公司预计未来几年受AI影响的ARR将增长至占其业务的100% [6] 财务表现与盈利能力 - 尽管公司大力投资AI，但第四季度非GAAP运营利润率目标约为45.5% [7] - 管理层专注于提高GPU训练和推理效率，并将AI集成到员工工作流程中以提升生产力 [7] - 这些努力使公司在第三季度实现了创纪录的22亿美元运营现金流 [7] - 公司拥有1350亿美元的市值和88.43%的毛利率 [5][6]

股价表现 - 公司股价在过去12个月内下跌36.3%，表现逊于计算机和科技板块23.9%的回报率以及计算机软件行业9.5%的涨幅 [1] - 公司股价表现落后于微软（上涨17.3%）和Alphabet（上涨68.3%），但优于Salesforce（下跌30%） [2] - 公司股价目前交易于50日和200日移动平均线下方，表明处于看跌趋势 [21] 人工智能业务进展 - 人工智能影响的年度经常性收入超过50亿美元，管理层预计其占业务比重将持续提升 [6] - 包括Firefly、Acrobat AI Assistant和GenStudio在内的新AI优先产品的年度经常性收入已超过2.5亿美元的年终目标 [6] - 集成GenStudio解决方案（含Workfront、Frame等产品）的年度经常性收入现已超过10亿美元，并以超过25%的同比速度增长 [10] 产品需求与用户增长 - 公司受益于AI驱动的Creative Cloud Pro、Acrobat以及AI优先产品的强劲需求 [7] - 在商务专业人士和消费者领域，Acrobat和Express的月活跃用户数同比增长约25% [7] - Creative Cloud应用程序中整合Firefly和第三方模型，推动了生成式AI的使用 [8][9] 财务业绩与展望 - 公司上调2025财年业绩指引，预计营收区间为236.5亿至237亿美元（2024财年为215.1亿美元） [11] - 2025财年非GAAP每股收益预期上调至20.80美元至20.85美元之间（2024财年为18.42美元） [11] - 市场共识预期2025财年营收为236.7亿美元，同比增长10.1%；每股收益为20.77美元，同比增长12.8% [12] 行业竞争与估值 - 公司在AI领域面临来自微软、Alphabet、Salesforce等公司的激烈竞争 [1][15] - 公司价值评分为C，表明估值偏高 [16] - 公司市净率为11.31倍，高于行业平均的10.13倍，以及微软、Alphabet和Salesforce的相应倍数 [16]

股价表现 - 过去一个月公司股价下跌10.4%，表现逊于Zacks计算机与技术板块1.3%的回报率和Zacks计算机-软件行业0.1%的涨幅[1] - 公司股价表现落后于微软0.6%的回报率、Salesforce 0.7%的回报率以及Alphabet 0.2%的跌幅[2] - 公司股价目前交易在50日和200日移动平均线下方，表明呈看跌趋势[9] 估值水平 - 公司价值评分为C，表明估值偏高[5] - 市净率为11.71倍，高于行业整体的11.28倍，也高于微软的11.07倍、Alphabet的8.38倍和Salesforce的3.82倍[5] AI业务进展 - AI驱动的年度经常性收入超过50亿美元，新的AI优先产品达到2.5亿美元的里程碑[7] - 第三财季AI影响的年度经常性收入超过50亿美元，管理层预计其在业务中的占比将持续上升[13] - 来自新AI优先产品的年度经常性收入，包括Firefly、Acrobat AI Assistant和用于绩效营销的GenStudio，已超过2.5亿美元的年度目标[13] 财务业绩与指引 - 公司上调了2025财年的营收和盈利指引，原因是对AI产品的强劲需求[7] - 2025财年营收预期区间上调至236.5亿美元至237亿美元，此前指引为235亿美元至236亿美元[17] - 2025财年非GAAP每股收益预期区间上调至20.80美元至20.85美元，此前指引为20.50美元至20.70美元[17] - 市场普遍预期2025财年营收为236.7亿美元，同比增长10.1%，每股收益为20.77美元，同比增长12.8%[18] 运营指标 - 第三财季数字媒体年度经常性收入按固定汇率计算同比增长11.7%，受AI驱动的Creative Cloud Pro和Acrobat以及AI优先产品Firefly和Acrobat AI Assistant的强劲需求推动[14] - Acrobat和Express的月活跃用户在企业专业人士和消费者细分市场中同比增长约25%[14] - 创意专业人士业务受益于新Creative Cloud Pro产品中Photoshop、Premiere Pro和Illustrator对AI需求和使用的增长[15] - 营销专业人士业务受益于对Adobe Experience Platform和原生应用的强劲需求，年度经常性收入同比增长超过40%[15] - Workfront、Frame、AEM Assets、Firefly Services和用于绩效营销的GenStudio等产品组成的集成GenStudio解决方案，年度经常性收入现已超过10亿美元，并保持超过25%的同比增长[16] 行业竞争格局 - 公司在AI和生成式AI领域面临来自微软支持的OpenAI、Alphabet、Salesforce、Midjourney、Canva等公司的激烈竞争，这反映了其增长前景温和[1] - 公司的AI业务规模与微软、Alphabet和Salesforce等公司相比微不足道[19] - 在最近结束的财季，公司营收同比增长10.7%，低于微软第四财季18.1%和Alphabet第二财季13.8%的增长率[20] - 微软和Alphabet的净利率分别扩张了160个基点和140个基点，而公司的净利率收缩了150个基点，反映出公司在将收入转化为利润方面面临困难[20]