**公司及行业概述** - **公司名称**：DHI Group（NYSE: DHX），总部位于丹佛，旗下拥有招聘平台ClearanceJobs和Dice，专注于科技人才招聘[3][4] - **核心业务**： - ClearanceJobs：政府安全许可技术人才招聘平台，服务1,900家客户，2024年收入5400万美元[23][24] - Dice：面向商业企业的科技人才招聘平台，服务4,400家客户，2024年收入8800万美元[25][26] - **市场定位**： - 差异化优势：专利技能分类算法（覆盖10万+技术技能）、高活跃候选人库（800万技术人才，占美国技术人才总量的2/3）[5][12] - 竞争对手对比：仅20-30%候选人同时在LinkedIn等平台有更新简历，且其他平台信息常过时[8] --- **财务表现与运营数据** - **2024年关键指标**： - 总收入：1.42亿美元，五年复合增长率（CAGR）6%[6] - 调整后EBITDA：3500万美元，利润率25%[7] - 经营现金流：2100万美元，资本支出1400万美元（主要用于软件开发）[7][21] - 净债务：2800万美元，杠杆率<1倍[7][22] - **2025年目标**：调整后EBITDA利润率提升至26%[20] - **现金流与资本配置**： - 2021-2022年经营现金流峰值达2900万-3600万美元[21] - 2025年计划回购500万美元股票（2024年已回购200万美元）[22][23] --- **行业趋势与增长动力** - **科技就业市场**： - 美国科技劳动力年增长3%，未来十年预计增长18%（整体就业增速的2倍）[11] - AI相关职位占比从2023年10%跃升至2025年35-40%[42][43] - **国防预算推动**： - ClearanceJobs受益于1.1万亿美元国防预算，预计双位数增长[32] - 政府承包商市场潜力：超10,000家持有安全许可的承包商+100家政府机构[15][23] --- **风险与挑战** - **短期压力**： - Dice平台Q2预订量同比下降16%，收入同比下降18%（宏观经济抑制招聘需求）[26][32] - 客户流失：Dice Q2续约率75%（受大客户破产及国防合同取消影响）[36][37] - **AI影响**：企业因AI技术不确定性暂停招聘，但长期视为机会[31][42] --- **战略举措与未来展望** - **产品与收购**： - 收购Agile ATS（200万美元），扩展ClearanceJobs招聘流程管理能力[46][47] - 探索技能分级定价（如稀缺技术岗位更高收费）[41] - **成本优化**：2023-2025年重组累计节省3500万美元运营成本[19][20] - **增长预期**： - ClearanceJobs：2025年收入预计增长1%，未来双位数增长[24][32] - Dice：2026年中或恢复增长[32][33] --- **其他关键细节** - **商业模式**： - 订阅制（90%收入为 recurring），合同含自动涨价条款[16][18] - 候选人免费使用，企业按招聘需求购买服务（平均Dice合同1.6万美元/年）[10][36] - **专利技术**：技能分类法（获美国专利），支持精准匹配候选人[12][13] - **客户案例**： - Leidos（ClearanceJobs十年客户，持续增购）[13] - Montefiore Healthcare（Dice十年客户，支出翻倍）[14]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为3200万美元 同比下降11% 环比基本持平 [22] - 调整后EBITDA为850万美元 调整后EBITDA利润率为27% 高于市场预期 [10][30] - 净亏损80万美元 每股亏损0.02美元 去年同期净利润为90万美元 每股收益0.02美元 [29] - 自由现金流为480万美元 同比下降14% [31] - 全年收入指引从1.31-1.35亿美元下调至1.26-1.28亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 ClearanceJobs(CJ) - 收入1360万美元 同比增长1% 环比增长2% [22] - 调整后EBITDA为610万美元 利润率45% 去年同期为600万美元 利润率44% [30] - 平均每客户年收入为2.6万美元 同比增长7% [23] - 客户数量1868家 同比下降7% [23] - 收入续约率87% 客户留存率103% [23] Dice - 收入1840万美元 同比下降19% 环比下降3% [24] - 调整后EBITDA为420万美元 利润率23% 去年同期为480万美元 利润率22% [30] - 平均每客户年收入为1.54万美元 同比下降5% [25] - 客户数量4365家 同比下降13% [24] - 收入续约率75% 客户留存率102% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国国防预算达1.1万亿美元 同比增长13.4% 利好CJ业务 [15] - 北约成员国承诺将国防支出提升至GDP的5% 其中60%将流向美国军工企业 [16] - 全美科技职位发布量稳定在每月20.8万个 同比增长6% [12][13] - 要求AI技能的职位占比从2024年初的10%上升至38% [13][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Agile ATS 计划在第四季度整合至CJ平台 目标客户为中小型政府承包商 [8][9] - Agile ATS年合同价值约7000美元 预计将带来稳定经常性收入 [9][44] - 推出Dice新平台DX 支持信用卡自助订阅和续约 预计下半年完成90%客户迁移 [19][75] - 6月进行Dice团队重组 预计年节省成本1500万美元 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国防预算增长将推动CJ长期增长 政府承包商招聘需求将增加 [10][17] - Dice业务受宏观经济不确定性影响 客户招聘仍保持谨慎 [11][12] - AI技术普及将增加对技术人才需求 利好平台长期发展 [13][20] - 科技行业招聘已趋于稳定 预计将逐步复苏 [47][48] 其他重要信息 - 现金及现金等价物280万美元 总债务3000万美元 杠杆率0.9倍 [32] - 第二季度资本支出190万美元 同比下降41% [31] - 2025年资本支出指引为700-800万美元 较2024年1390万美元大幅下降 [31] - 第二季度回购90万股股票 耗资180万美元 [33] 问答环节所有的提问和回答 CJ业务展望 - 联邦预算通过后客户信心恢复 预计Q3起业务改善 [39][40] - CJ收入与国防资金流动高度相关 历史数据显示显著正相关 [17][70] Agile ATS收购细节 - 年收入不足100万美元 缺乏销售团队 将利用现有客户群推广 [57] - 产品功能包括候选人管道管理和政府合规报告 [65] - 预计2026年起贡献收入 对当前利润率影响有限 [60][61] Dice业务稳定措施 - 科技招聘已趋稳 主要客户群(招聘/咨询公司)出现复苏迹象 [48][49] - 新平台DX支持自助服务 可提升续约和增销效率 [75][77] - 流失主要来自年支出低于1.5万美元的小客户 [25][73] AI职位趋势 - AI相关职位占比从10%飙升至38% 增长趋势持续 [54][55] - 企业仍在探索AI应用 但技术人才需求将持续增加 [55]

业绩总结 - 2024年公司总收入为1.42亿美元，年复合增长率（CAGR）为6%[11] - 2024年调整后EBITDA为3500万美元，调整后EBITDA利润率为25%[14] - 2024年清理专业市场收入为5400万美元，年复合增长率（CAGR）为16%[42] - 2024年技术候选人市场收入为8800万美元，年复合增长率（CAGR）为2%[45] - DHI Group, Inc. 2024财年总收入为1.419亿美元，较2023财年的21.3亿美元有所下降[122] - DHI Group, Inc. 2024财年的自由现金流为710万美元，较2023财年的100万美元有所增加[127] - 2023年全年的净收入为3.5百万美元，较2022年的4.2百万美元下降约16.67%[128] - 2023年全年的调整后EBITDA为36.3百万美元，较2022年的31.0百万美元增长约17.74%[128] 用户数据 - 公司拥有约90%的经常性收入，主要来自订阅合同[49] - 2024年公司拥有1900个清理专业客户和4400个技术客户[43][46] - ClearanceJobs在2025年第二季度的收入续订率为87%[79] - ClearanceJobs在2025年第二季度的收入保留率为103%[79] - Dice在2025年第二季度的收入续订率为75%[97] - Dice在2025年第二季度的收入保留率为102%[97] 未来展望 - 公司预计未来十年技术劳动力将以两倍于整体美国劳动力的速度增长[25] - 2024年第一季度的收入预计为13.0百万美元，较2023年第一季度的32.3百万美元下降约59.87%[130] - 2024年全年的收入预计为54.1百万美元，较2023年全年的141.9百万美元下降约61.83%[130] - 2024年全年的调整后EBITDA预计为24.2百万美元，较2023年全年的35.3百万美元下降约31.16%[130] 新产品和新技术研发 - ClearanceJobs在2025年第二季度的调整后EBITDA为610万美元，利润率为45%[89] - Dice在2025年第二季度的调整后EBITDA为420万美元，利润率为22.6%[107] 市场扩张和并购 - ClearanceJobs在2025年第二季度的收入同比增长1%，复合年增长率为16%[84] - Dice在2025年第二季度的预订下降300万美元，同比下降16%[97] - Dice在2025年第二季度的收入同比下降18%[100] 负面信息 - 2023年全年的净收入（损失）率为-1%，相比2022年的3%下降了4个百分点[128] - 2024年第一季度的调整后EBITDA为5.5百万美元，调整后EBITDA率为42%[130]

业绩总结 - 2024年公司收入为1.42亿美元，同比增长6%[8] - 2024年调整后EBITDA为3500万美元，调整后EBITDA利润率为25%[10][11] - 2024年清理专业市场收入为5400万美元，年均增长率为16%[43] - 2024年技术候选人市场收入为8800万美元，年均增长率为2%[45] - 2025年第一季度公司收入为3600万美元，同比下降7%[56] - 2025年第一季度调整后EBITDA为700万美元，调整后EBITDA利润率为22%[57] - 2023年收入为151.9百万美元，较2022年的149.7百万美元增长了0.8%[120] - 2023年净收入为3.5百万美元，较2022年的4.2百万美元下降了16.7%[120] 用户数据 - 2025年第一季度Dice的收入同比下降18%，降至1900万美元[97] - Dice的2025年第一季度续约率为70%，收入保留率为92%[94] - DHI Group, Inc.的客户续约率在Q1 2024为87%[113] - DHI Group, Inc.的招聘包客户在Q1 2024为1928个[113] 未来展望 - 2024年公司预订金额为1.41亿美元[9] - 2024年公司回购股票金额为200万美元，自2020年以来累计回购金额为7000万美元[13] - 公司在2026年2月之前实施500万美元的股票回购计划[73] 新产品和新技术研发 - 2023年调整后的EBITDA利润率在2023年为24%，相比2022年的21%提高了3个百分点[120] 负面信息 - 2023年现金提供的经营活动为21.3百万美元，较2022年的36.0百万美元下降了40.5%[119] - 2023年自由现金流为1.0百万美元，较2022年的18.0百万美元下降了94.4%[119] - 2023年重组费用为2.4百万美元，较2022年的1.1百万美元增加了118.2%[120] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年运营现金流为2100万美元，资本支出为1400万美元[15] - 2024年公司债务为3200万美元[12] - 2024年第一季度ClearanceJobs的调整后EBITDA为570万美元，EBITDA利润率为43%[89] - Dice在2024年全年的收入为8770万美元，调整后的EBITDA为1810万美元，调整后的EBITDA利润率为21%[121]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收3230万美元，同比下降10%，环比下降7%；总预订额4210万美元，同比下降14%；总经常性收入同比下降9%，推动经常性收入的预订额本季度下降13% [24] - 第一季度运营费用增至4120万美元，包含740万美元的Dice商誉减值费用和230万美元的1月重组费用；排除这些费用后，运营费用下降250万美元或7% [27] - 第一季度净亏损940万美元，即摊薄后每股亏损0.21美元；上年同期净亏损150万美元，即摊薄后每股亏损0.03美元；非GAAP每股收益为0.04美元，上年同期为0.05美元 [28][29] - 第一季度调整后EBITDA降至700万美元，利润率为22%，上年同期为860万美元，利润率为24% [29] - 第一季度经营现金流为220万美元，上年同期为210万美元；自由现金流为8.8万美元，上年同期为负240万美元 [30] - 季度末现金为270万美元，总债务为3300万美元，杠杆率为调整后EBITDA的0.98倍；递延收入为5070万美元，较去年第一季度下降9%；总承诺合同积压为1.078亿美元，较去年第一季度末下降9% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 ClearanceJobs（CJ） - 营收1340万美元，同比增长3%，但环比下降3%；预订额1680万美元，同比下降1%；第一季度末有1891个CJ招聘套餐客户，同比下降7%，环比下降3%；年消费超过1.5万美元的CJ账户数量同比增长约14% [24][25] - 平均每位CJ招聘套餐客户的年收入同比增长12%，环比增长3%，达到约2.58万美元；约90%的CJ收入是经常性收入，来自年度或多年期合同；本季度CJ的收入续约率为92%，留存率为106% [25] - 调整后EBITDA为570万美元，调整后EBITDA利润率为43%，上年同期调整后EBITDA为550万美元，利润率为42% [11][30] Dice - 营收1890万美元，同比下降18%，环比下降10%；预订额2530万美元，同比下降20%；季度末有4490个Dice招聘套餐客户，较上季度下降5%，同比下降14% [26] - Dice收入续约率为70%，留存率为92%；客户数量和续约率的下降归因于年支出低于1.5万美元的小客户流失，这些小客户占流失总数的75%；平均每位Dice招聘套餐客户的年收入与第四季度持平，同比增长2%，达到1.64万美元；约90%的Dice收入是经常性收入，来自年度或多年期合同 [26][27] - 调整后EBITDA为340万美元，调整后EBITDA利润率为18%，去年为500万美元，利润率为22% [12][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2024年8月以来，每月新增科技职位发布量同比持续增加，今年第一季度新增科技职位发布量较去年增长16%，本季度平均每月新增21.5万个科技职位发布，但仍仅约为2019年正常水平的70% [12][13] - 科技人员配置行业分析师将2025年增长预测修正为同比增长2%，虽低于最初预测的5%增长，但较2024年的6%下降和2023年的10%下降有显著改善 [13] - 第一季度科技招聘人员职位发布量同比增长36% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕ClearanceJobs和Dice两个不同品牌调整业务结构，每个品牌有专门的领导和量身定制的市场策略，同时保持人力资源、财务和技术运营等集中支持职能，以提高盈利能力并为每个品牌解锁新的战略增长机会 [8][9] - 公司专注于抗衰退行业，如咨询、医疗保健、金融服务和教育，以及业务增长的人员配置和招聘公司 [19] - 公司实施产品创新战略，ClearanceJobs进行产品更新，包括扩展多因素认证选项和增强现场活动平台；Dice推出重新设计的招聘页面、新的现代化仪表板和技术人员主页，本季度预计发布新的现代化职位搜索体验和轻量级人才搜索产品 [19][20] - 公司重申全年营收指引为1.31 - 1.35亿美元，第二季度预计营收在3200 - 3300万美元之间，重申2025年全年调整后EBITDA利润率目标为24%，并实现强劲的自由现金流转换 [21] - 公司1月宣布500万美元的股票回购计划，反映对品牌实力、商业模式弹性的信心以及对推动股东价值的承诺，本季度使用自由现金流回购股票 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 科技招聘需求逐渐恢复正常水平，公司有望在正常的科技招聘环境下恢复高利润增长 [10][12] - 尽管Dice面临更具挑战性的环境，但随着科技招聘需求正常化，公司对其恢复增长有信心；ClearanceJobs具有长期增长潜力，因其在市场中的领导地位和较大客户的信心 [10][11] - 公司认为各行业公司将在2025年及以后稳步增加对技术计划的投资，这将推动对公司产品和服务的更大需求 [33] 其他重要信息 - 自2023年5月以来，公司通过三次重组削减了超过2000万美元的运营成本，同时改善产品供应并加强销售和营销团队 [10] - 1月的重组包括削减约8%的公司员工 [29] - 公司目标是自由现金流达到年收入的10%，预计2025年资本支出在900 - 1000万美元之间，低于去年的1390万美元 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：ClearanceJobs调整后EBITDA利润率是Dice两倍多的原因 - 原因是ClearanceJobs的每位员工营收约为70万美元，而Dice约为其一半，且公司花了数年时间修复Dice的遗留代码并提升其功能至与ClearanceJobs相同水平 [37] 问题：公司企业费用是否约为每季度605万美元 - 公司企业费用每年约为700万美元，不包括特殊性质的费用，投资者可在电话会议后的投资者报告中查看详细季度数据 [40][41] 问题：Dice预订额下降20%中较低需求的具体解释 - 部分原因是2022年和2023年第一季度签订的多年期合同在本季度约有600万美元的续约面临挑战，大型人员配置招聘公司在2022 - 2023年第一季度因经济增长乐观而锁定了较高的合同，但在2024年和本季度意识到未达到相同消费水平后，决定降低合同支出 [43][44] 问题：公司合作的承包商是否开始看到欧盟国防开支资金流入 - 目前还没有看到国防项目资金的显著变化，但基于新闻周期和对加强国防的持续讨论，公司认为今年晚些时候这种情况很可能发生 [46][48] 问题：Doge对公司季度业务的实际影响，以及第二季度初新国防预算提议是否增加客户信心 - Doge事件使许多人担心失去合同或暂停新合同活动，这影响了ClearanceJobs小客户的续约和新业务关系的建立，但大型承包商没有同样的不确定性，他们按以往模式续约；目前新国防预算提议尚未签署成为法律，还未看到明显影响 [52][53][54] 问题：ClearanceJobs在今年随着情绪改善，在营销方面的支出意愿，以及是否有EBITDA利润率底线 - 公司认为目前ClearanceJobs的营销支出有效，主要用于生成营销合格线索，并不断尝试新渠道和方法；公司认为ClearanceJobs在可预见的未来应保持40%以上的EBITDA利润率，若增加营销支出将进行有针对性的营销，以提高利润率，特别是在美国西部拓展业务 [56][58] 问题：Dice的新业务环境，是否已触底反弹 - Dice的新业务分为人员配置招聘机构团队和商业关系团队，商业账户仍存在很多不确定性和恐惧，其预订受到抑制；而人员配置招聘机构的预订本季度超出公司内部预期，因为在当前环境下，大多数公司认为通过人员配置招聘机构招聘是风险较低的选择 [59][60] 问题：项目开发、销售和营销、G&A、D&A等费用类别占销售额的百分比在今年剩余时间是否保持稳定 - 以2025年第一季度为参考，这些费用占比应大致保持在该水平，随着收入增长，这些费用会有一定效率提升；资本化开发成本将低于去年，预计全年在900 - 1000万美元之间 [64][66]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收3230万美元，同比下降10%，环比下降7%；总预订额4210万美元，同比下降14%；总经常性收入同比下降9%，推动经常性收入的预订额本季度下降13% [23] - 第一季度调整后EBITDA为700万美元，利润率22%，较去年同期的860万美元和24%的利润率下降19% [29] - 第一季度运营费用增至4120万美元，包含740万美元的Dice商誉减值费用和230万美元的1月重组费用；排除这些费用后，运营费用下降250万美元或7% [27] - 第一季度净亏损940万美元，即每股摊薄亏损0.21美元，去年同期净亏损150万美元，即每股摊薄亏损0.03美元；非GAAP每股收益为0.04美元，去年同期为0.05美元 [28][29] - 第一季度经营现金流为220万美元，去年同期为210万美元；自由现金流为8.8万美元，去年同期为负240万美元；资本支出为200万美元，较去年同期的340万美元节省150万美元或42% [30] - 季度末现金为270万美元，总债务为3300万美元，杠杆率为调整后EBITDA的0.98倍；递延收入为5070万美元，较去年第一季度下降9%；总承诺合同积压为1.078亿美元，较去年第一季度末下降9%；短期积压为8290万美元，同比下降7%；长期积压为2480万美元，较去年同期增加16% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 ClearanceJobs（CJ） - 收入1340万美元，同比增长3%，但环比下降3%；预订额为1680万美元，同比下降1%；第一季度末有1891个CJ招聘套餐客户，同比下降7%，环比下降3%；平均每位CJ招聘套餐客户的年收入同比增长12%，环比增长3%，达到25800美元；约90%的CJ收入为经常性收入，来自年度或多年期合同；本季度收入续约率为92%，留存率为106% [23][24][25] - 调整后EBITDA为570万美元，调整后EBITDA利润率为43% [10] Dice - 收入1890万美元，同比下降18%，环比下降10%；预订额为2530万美元，同比下降20%；季度末有4490个Dice招聘套餐客户，较上季度下降5%，同比下降14%；平均每位Dice招聘套餐客户的年收入与第四季度持平，同比增长2%，达到16400美元；约90%的Dice收入为经常性收入，来自年度或多年期合同；本季度Dice收入续约率为70%，留存率为92% [26] - 调整后EBITDA为340万美元，调整后EBITDA利润率为18% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2024年8月以来，每月新增科技职位发布量同比持续增加，2025年第一季度新增科技职位发布量较去年增长16%，本季度平均每月新增21.5万个科技职位发布，但仍仅约为2019年正常水平的70% [11][12] - 科技招聘行业分析师将2025年增长预测修正为同比增长2%，虽低于最初预测的5%增长，但较2024年的6%下降和2023年的10%下降有显著改善 [12] - 第一季度科技招聘人员职位发布量同比增长36% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司按ClearanceJobs和Dice两个不同品牌进行业务细分，每个品牌有专门的领导和量身定制的市场策略，同时保持集中的支持职能，以提高盈利能力并为每个品牌解锁新的战略增长机会 [7] - 专注于抗衰退行业，如咨询、医疗保健、金融服务和教育，以及业务增长的招聘公司 [18] - 持续进行产品创新，ClearanceJobs进行产品更新，包括扩展多因素认证选项和增强现场活动平台；Dice推出重新设计的招聘页面、新的现代仪表盘和技术人员主页，本季度预计发布新的现代化职位搜索体验和轻量级人才搜索产品 [18][19] - 实施股票回购计划，1月董事会批准了500万美元的股票回购计划，本季度回购了88.6万股，价值210万美元，季度末该计划还剩430万美元 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 科技招聘需求正逐渐恢复正常水平，公司预计随着各行业公司在2025年及以后稳步增加对技术计划的投资，将推动对公司产品和服务的更大需求 [11][33] - 尽管当前科技招聘环境疲软，但公司对ClearanceJobs和Dice的长期增长前景充满信心，认为ClearanceJobs凭借其市场领导地位具备长期增长潜力，Dice在科技招聘需求正常化后有望恢复增长 [21] - 重申全年营收指引为1.31 - 1.35亿美元，第二季度预计营收在3200 - 3300万美元之间，继续目标全年调整后EBITDA利润率达到24%，并实现强劲的自由现金流转换 [20][33] 其他重要信息 - 自2023年5月以来的三次重组共削减了约2000万美元的年度运营费用和资本化开发成本 [9][28] - 本季度ClearanceJobs获得了包括波士顿政府服务、萨博和Complete Parachute Solutions在内的几个新客户；Dice获得了包括美国航空、杰森制药和Flexjet在内的几个重要客户 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是什么让ClearanceJobs的调整后EBITDA利润率是Dice的两倍多？ - 原因是每位员工的收入，ClearanceJobs约为每位员工70万美元，而Dice约为其一半，且Dice需要花费更多精力修复遗留代码，提升功能和能力至与ClearanceJobs相同水平 [37] 问题2: 公司的企业费用每季度是否约为605万美元？ - 公司企业费用每年约为700万美元，不包括特殊性质的费用，具体细节可在投资者报告发布后查看 [40] 问题3: 如何解释Dice因需求降低导致预订额下降20%？ - 部分原因是2022年第一季度和2023年签订的多年期合同在本季度面临续约挑战，当时处于高需求时期，而如今需求环境变化，这些续约受到影响；大型招聘公司喜欢与公司签订多年期合同，2022 - 2023年第一季度他们对经济增长乐观，锁定了较高的配置文件视图合同，而在2024年和本季度意识到消费未达预期后，决定降低合同支出 [44][46] 问题4: 公司合作的承包商是否开始看到欧盟国防开支的资金流入？ - 目前还没有看到欧盟国防开支资金的明显流入，但随着总统、国务卿以及国会相关委员会主席表示愿意增加国防预算，尽管尚未签署成法律，但基于新闻和对加强国防的持续讨论，预计今年晚些时候这种情况很可能会发生 [47][48] 问题5: Doge对公司本季度业务的实际影响如何，以及第二季度初新国防预算提案是否增加了客户的信心？ - Doge事件引发了对国防部合同的担忧，导致一些小型承包商未续约，也吓到了首次考虑购买ClearanceJobs许可证的客户，有几周ClearanceJobs没有新业务预订；大型承包商受影响较小，他们按以往模式续约；新国防预算提案尚未签署成法律，但基于相关讨论，预计未来情况会改善 [52][54] 问题6: 随着今年国防预算增加，ClearanceJobs在营销方面的支出意愿如何，是否有EBITDA利润率的底线？ - 公司目前营销支出有效，主要用于生成营销合格线索，并不断尝试新渠道和方法；预计ClearanceJobs在可预见的未来EBITDA利润率应保持在40%以上，若增加营销支出，将进行有针对性的投入以提高利润率，特别是在美国西部拓展业务 [56][57] 问题7: Dice的新业务环境如何，是否已触底反弹？ - Dice的新业务分为招聘机构团队和商业关系团队，商业账户仍存在很多不确定性和恐惧，预订受到抑制；而招聘机构团队的预订在第一季度超出了内部预期，因为在当前环境下，大多数公司认为通过招聘机构招聘是风险较低的选择 [59][60] 问题8: 费用类别（项目开发、销售和营销、G&A、D&A或折旧）占销售额的百分比在今年剩余时间是否会保持稳定？ - 以2025年第一季度为参考，这些费用占销售额的百分比应大致保持在该水平，随着收入增长，这些费用会有一定效率提升；资本化开发成本将低于去年，全年可能在900 - 1000万美元之间，相比去年的近1400万美元有直接现金节省，但不反映在EBITDA中 [64][66]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年收入下降7%，全年调整后EBITDA为3530万美元，利润率为25%，较上年的24%有所上升 [6] - 第四季度总收入同比下降7%，至3480万美元，较第三季度下降1%；总预订量同比下降9%，至3290万美元 [26] - 第四季度总经常性收入同比和全年均下降5%，推动经常性收入的预订量第四季度下降11%，全年下降6% [26] - 第四季度运营费用降至3310万美元，较上年同期的3380万美元下降2% [29] - 第四季度净收入为100万美元，即摊薄后每股0.02美元；上年同期净收入为210万美元，即摊薄后每股0.05美元 [31] - 第四季度非GAAP每股收益为0.07美元，上年同期为0.08美元 [31] - 第四季度调整后EBITDA下降9%，至920万美元，利润率为26%，上年同期为1010万美元，利润率为27% [32] - 第四季度经营现金流为440万美元，上年同期为760万美元；自由现金流为160万美元，上年同期为240万美元 [32] - 全年经营现金流为2100万美元，与2023年水平相近；自由现金流为710万美元，较上年增加600万美元 [32][33] - 截至季度末，现金为370万美元，总债务为3200万美元，杠杆率为调整后EBITDA的0.9倍，总债务较上年末减少600万美元 [35] - 截至季度末，递延收入为4550万美元，较上年第四季度下降9%；总承诺合同积压为1.113亿美元，较上年第四季度末增长3% [35] - 短期积压为8520万美元，较上年同期减少460万美元，即下降5%；长期积压为2600万美元，较上年同期增加770万美元，即增长42% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 ClearanceJobs - 第四季度收入为1380万美元，同比增长7%，但较上一季度下降1% [26] - 第四季度预订量为1420万美元，与上年同期持平 [27] - 截至第四季度末，招聘套餐客户数量为1949个，同比下降5%，环比下降2%；年经常性收入超过1.5万美元的账户数量较上年增加约15% [27] - 平均每位招聘套餐客户的年收入同比增长15%，环比增长2%，至25148美元 [27] - 约90%的收入为经常性收入，来自年度或多年合同；第四季度收入续签率环比升至93%，留存率为111% [27] Dice - 第四季度收入为2100万美元，同比下降14%，较上一季度下降2% [28] - 第四季度预订量为1870万美元，同比下降14% [28] - 截至季度末，招聘套餐客户数量为4711个，较上一季度减少3%，同比减少14%，减少原因是年支出低于1.5万美元的小客户流失 [28] - 平均每位招聘套餐客户的年收入较第三季度略有上升，同比增长4%，至16380美元 [29] - 约90%的收入为经常性收入，来自年度或多年合同；第四季度收入续签率为77%，留存率为97% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 新科技职位发布数量约为正常水平的70%，2024年上半年同比下降28%，下半年增长12%，12月同比增长16% [10][11] - 12月科技失业率约为2%，显示科技人才劳动力市场紧张 [11] - 行业分析师预测2025年科技招聘收入将增长5%，此前2024年下降7%，2023年下降10% [11] - 2024年下半年，科技招聘人员职位发布数量同比增长22% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三周前进行重组，将业务拆分为Dice和ClearanceJobs两个独立品牌，为每个品牌提供专门领导，建立业务线结构，同时保持人力资源、财务和技术运营的集中支持，以提高盈利能力和解锁长期战略机会，并计划今年提供更具体的品牌财务报告 [7][8][9] - 对于ClearanceJobs，计划在第一季度末推出CJ Verify产品，年中推出类似领英高级会员的付费候选人订阅服务，若成功将考虑为Dice引入类似订阅模式 [18][19] - 对于Dice，“全职位”计划持续推动职位发布增长，2024年月均职位申请量达160万份，同比增长30%；2025年关键项目是重新构想Dice网络商店，目标是在年底前全面推出，以促进个体招聘人员和中小企业的客户采用 [19][20] - 继续专注于抗衰退行业，如咨询、航空航天国防、医疗保健、金融服务和教育 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 科技劳动力市场开始出现需求增加的积极迹象，尽管复苏缓慢，但科技招聘需求正逐步恢复，公司有望受益于市场改善 [9][10][11] - 预计2025年ClearanceJobs预订量将增长，但总预订量增长需等待科技招聘正常化；预计全年收入在1.31亿 - 1.35亿美元之间，第一季度收入在3200万 - 3300万美元之间；目标是2025年全年调整后EBITDA利润率达到24% [21][22] - 随着各行业公司在2025年及以后增加对技术计划的投资，对公司产品和服务的需求将增加，公司将专注于提升产品、优化市场执行效率，以抓住机遇 [37] 其他重要信息 - 公司在2023年第二季度、2024年第三季度和今年1月进行了重组，累计削减年度运营费用和资本化开发成本约2000万美元 [30] - 第四季度所得税收益为5万美元，税前收入为97.2万美元，税率与约25%的法定税率不同，主要是由于联邦和州法规到期导致不确定税务负债的转回 [30] - 公司实施了第382条权利计划，以保护超过1亿美元的资本损失结转，确保可抵消未来潜在的资本利得税 [30][31] - 董事会批准了一项500万美元的股票回购计划，将于本月开始，持续至2026年2月 [22][36] - Greg Schippers正式被任命为首席财务官 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Dice在2025年的业务前景，以及从招聘业务和商业客户方面听到的情况 - 公司认为招聘业务会先于商业客户恢复正常，目前招聘账户的续约活动和新业务活动正在企稳，与SIA报告预测的2025年5%的收入增长一致 [41][42] 问题2：考虑到当前政府管理下的效率举措，ClearanceJobs在全年的业务前景是否存在担忧 - 目前ClearanceJobs的新业务和账户续约活动未受影响，公司认为国会坚定支持现有和增加国防预算，但未来情况仍有待观察 [43] 问题3：如果未偿还债务，第四季度的现金余额是否会更高 - 公司使用约600万美元现金偿还债务，约200万美元用于回购员工股份 [49] 问题4：削减约2000万美元费用（包括1000万美元运营费用和1000万美元资本化费用）后，利润表为何未充分体现运营费用下降1000万美元的影响，导致EBITDA利润率未更高 - 费用节省的时间分布不同，2023年的重组节省了800 - 1000万美元，2024年年中及近期的重组每次节省约400 - 600万美元，2025年将更充分体现这些节省 [52] 问题5：何时或是否会进行更深入的细分报告，如营业收入或调整后EBITDA - 公司打算在完成盈利流程后立即开展，财务团队目标是在今年上半年实现，未来几个月会有更多进展 [54] 问题6：2025年预订量方面，Dice在2024年下降15%，ClearanceJobs在2024年增长4%，预计2025年两个业务板块是否会改善 - 预计ClearanceJobs会有增长，政府政治格局稳定有助于国防预算确定；Dice市场目前无改善预期，公司持保守态度，但预计全年预订量同比会有改善 [62][63] 问题7：ClearanceJobs业务是否暴露于教育部或其他可能削减预算的机构，还是主要与国防预算活动相关 - 公司主要与情报社区和国防相关机构有业务往来，如CIA、FBI、DIA、NSA等，非保密机构对业务影响较小，但重大变化仍可能产生影响 [67] 问题8：Dice业务预测中，非经常性业务与经常性业务的预期如何，以及新Dice业务与以往的不同之处 - 预计2025年交易性或非经常性业务不会改善，若科技招聘市场好转可能有机会；业务约90%为经常性收入，10%为非经常性收入，预计2025年保持此比例 [69][70] - 新Dice网络商店基于产品驱动增长理念，允许个体招聘人员用信用卡购买订阅套餐和简历查看服务，希望吸引新客户，进而促使其所在团队购买更大规模订阅服务 [72][73] 问题9：2025年营销支出是否全年稳定，是否有特定时期支出更显著 - 营销支出具有季节性，夏季和11、12月假期期间，招聘人员和候选人活跃度降低，公司会相应减少支出 [74]