Oracle Corporation (NASDAQ: ORCL ) is a massive tech giant that has been dominating the enterprise software industry for decades and has now become a reference in cloud computing services as well asAs a detail-oriented investor with a strong foundation in finance and business writing, I focus on analyzing undervalued and disliked companies or industries that have strong fundamentals and good cash flows. I have a particular interest in sectors such as Oil&Gas and consumer goods. Basically, anything that has ...

On Thursday, Oracle shares fell nearly 5% after a previously relentless rally that had taken the enterprise software maker to the cusp of a $1 trillion market valuation. This pull-back comes after Ora... ...

By Joel Jose and Akash Sriram (Reuters) - Oracle shares retreated on Thursday after a record AI-driven surge in the previous session that put the company closer to the trillion-dollar mark and co-founder Larry Ellison within striking distance of the world's richest person title. The enterprise software maker's remarkable rise, fueled by a wave of multi-billion-dollar cloud deals, puts the spotlight on the scramble for computing power from companies that are pouring billions to become leaders in the AI ra ...

We recently published Top 10 Analyst Calls on Trending Stocks You Shouldn’t Miss. Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) is one of the major analyst calls. Stacy Rasgon, Bernstein senior U.S. semiconductor analyst, said in a CNBC program in May that AI demand is “off the charts” and CapEx is not slowing as it was feared. Rasgon liked Broadcom Inc (NASDAQ:AVGO) amid the company’s AI and software exposure: “Look, I’ve liked the AI names. I felt that whereas for a lot of these other end markets people were really worr ...

行业与公司概述 - **行业覆盖**：大中华区IT服务与软件行业[1][6] - **行业观点**：谨慎（Cautious）[1] - **分析师**：Yang Liu与Lydia Lin（摩根士丹利亚洲团队）[1][6] --- 行业驱动因素 **供给端**： - 新技术推动（AI/云计算/大数据）[11] - 交付模式创新[11] **需求端**： - 名义GDP增长伴随周期尾部效应[11] - 企业通过效率提升对冲劳动力成本上升[11] - 政府数字化与IT本地化政策要求[11] - 硬件/基础设施与软件/IT服务的行业周期差异[11] --- 行业增长数据 **收入表现**： - 行业季度收入增长：2024年达13,728亿人民币（YoY +12%），2023年为12,326亿人民币（YoY +13%）[14] - 名义GDP增速对比：2024年3.8%，显著低于IT服务增速（12%）[14] **全球对比**： - 中国软件与IT服务支出占名义GDP比例：2024年0.7%，远低于美国（2.1%）和日本（2.1%）[25] - 2024年中美IT支出差距：中国649亿美元 vs 美国2,311亿美元[25] **未来预测**： - IDC预计2024-2028年软件市场CAGR为13.9%[35] - 细分领域增速：AI平台（26% CAGR）、数据管理软件（17%）、安全（14%）[36] --- AI应用案例 **消费端应用（Meitu）**： - 产品矩阵：美图秀秀（Photo）、Wink（视频编辑）、MOKI（AI视频生成）[56] - 战略：通过AI功能提升付费率（ARPPU敏感度分析显示MAU增长与收入正相关）[60] - 设计类MAU：美图设计室用户数已超越Canva中国版[56] **企业端应用**： - **Kingdee**：ERP与AI结合，推动云迁移[71] - **Beisen**：AI功能贡献80-90%的HCM解决方案毛利率[76] - **Kingsoft WPS**：AI会员服务促销折扣达52%（2024年双11数据）[67] **CIO调研**： - 多数中国CIO预计首个AI项目落地在2025年下半年[81] - AI预算占比持续提升，但企业更关注投资回报率（ROI）[82] --- 商业模式分析 **软件收入模式**： - 永久许可（低LTV）、订阅（高LTV）、按量付费（高波动性）[87] - 混合模式（订阅+Token）成为AI云服务趋势[87] **IT服务微笑曲线**： - 高利润环节：咨询（毛利率~50%）、运维（60%+）[91] - 低利润环节：系统集成（毛利率<10%）[91] --- 其他关键信息 **风险提示**： - 摩根士丹利可能与被研究公司存在业务往来（潜在利益冲突）[1][98] - 覆盖公司中持有≥1%股份的包括：Glodon、Thunder Software[98] **评级分布**： - 大中华区覆盖公司中40%为“增持”（Overweight），16%为“减持”（Underweight）[135][137] --- 数据来源 - 主要数据源：IDC、CEIC、MIIT、AlphaWise[15][23][27] - 单位注意：未特别标注的金额单位为百万美元（如AI平台市场规模1,903.48）[32]

核心观点 - 公司2025年上半年业绩稳健 三大业务板块收入及营业利润均符合预算 [2] - 公司现金状况显著改善 净现金从114.1万欧元增至675.9万欧元 [6] - 各业务板块通过新产品发布和市场扩张实现增长动力 [3][4][5] 财务表现 - 总收入2659.2万欧元 较2024年同期2692.2万欧元小幅下降1.2% [6] - 营业利润221万欧元 低于2024年同期234.4万欧元 [6] - 税前利润141.5万欧元 较2024年187万欧元下降24.3% [6] - 净利润163.8万欧元 较2024年215.1万欧元下降23.8% [6] - 持续经营EBITDA为543.1万欧元 低于2024年648.3万欧元 [6] - 调整后营业利润395.3万欧元 调整后净利润318.9万欧元 [6] - 现金及等价物1115.9万欧元 较2024年804.1万欧元增长38.8% [6] - 贷款及借款440万欧元 较2024年690万欧元减少36.2% [6] 打印软件业务 - 第一季度因缺少日本大额OEM合同续约导致收入同比表现疲软 [3] - 第二季度推出支持GPU的Mako Apex软件 显著提升图形处理速度 [3] - 新产品帮助OEM客户提升软件性能同时降低计算总成本 [3] - 基于Harlequin RIP和SmartDFE的OEM特许权使用费持续增长 [3] 打印头解决方案业务 - 第一季度良好业绩在第二季度得到延续 [4] - 中国市场保持强劲 欧洲和北美市场显著增长 [4] - 对最大中国客户的销售依赖度降低 [4] - 增材制造（3D打印）领域销售持续增长 [4] - 芯片短缺结束 制造成本受控且利润率显著改善 [4] - 新产品开发管道为未来前景提供良好支撑 [4] 企业软件业务 - 2025年上半年销售额增长超过7% [5] - 当前销售管道状况优于2024年同期 [5] - BrandZ业务持续增长 为品牌和CPG公司提供软件解决方案 [5] - 同时向印刷商和贸易店提供互补软件 [5] 公司背景 - 集团是标签与包装及工业打印制造领域领先的软件和电子设备开发商 [7] - 客户包括HP、Canon、Durst、Roland等印刷机制造商 [7] - 子公司包括ColorLogic、Global Graphics Software、HYBRID Software、iC3D、Meteor Inkjet、Xitron [8] - 总部位于英国剑桥 [8]

文章核心观点 行业正进行“云重置”，私有云不再落后，与公有云战略地位相当，企业重新校准云战略，更多考虑私有云以满足安全、生成式AI和成本可预测性等需求，但需克服IT团队孤立和技能差距挑战 [1][3][4] 行业现状 - 超半数（53%）受访者未来三年部署新工作负载首选私有云 [1][6] - 84%用私有云处理传统企业应用和现代云原生工作负载 [6] - 92%信任私有云满足安全和合规需求 [7] - 66%对公有云合规“非常”或“极其”担忧，安全是工作负载从公有云回迁主因 [7] - 组织选择私有云和公有云处理AI工作负载比例相近（55% vs 56%） [7] - 90%重视私有云财务可见性和可预测性 [7] - 94%报告公有云支出存在一定浪费，49%认为超25%公有云支出被浪费 [7] 驱动因素 - 企业现代化基础设施时，为满足安全、管理生成式AI工作负载和改善财务可见性等需求，转向私有云 [3] - 现实公有云使用体验、生成式AI工作负载快速增长以及对安全、合规和成本可预测性需求增加，推动云战略调整 [4] 面临挑战 - 33%受访者认为孤立IT团队是私有云采用最大挑战 [4] - 30%认为缺乏内部技能/专业知识是私有云采用障碍 [4] 应对措施 - 81%企业围绕平台团队而非技术孤岛构建技术组织 [4] - 企业从技术孤岛转向平台团队，专注提升员工技能，永久缩小技能差距，减少对专业服务依赖 [4] 公司信息 - 博通是全球技术领导者，提供半导体、企业软件和安全解决方案，产品组合服务多个关键市场 [9] - 《2025年私有云展望》报告由Illuminas代表博通进行全球调查得出，调查涵盖1800名北美、欧洲和亚太地区中小企业和大企业高级IT决策者 [8]