文章核心观点 2025年5月14日育碧发布2024 - 2025财年财报，虽面临行业竞争等挑战但整体表现接近目标，自由现金流超预期，《刺客信条：暗影》表现出色彰显品牌实力，公司推进转型计划年底宣布新组织架构，未来有望改善财务状况并推出更多优质内容 [1][2][3][6] 各部分内容总结 财务表现 - 2024 - 2025财年IFRS 15销售额18.992亿欧元同比降17.5%，净预订额18.464亿欧元同比降20.5%，数字净预订额15.854亿欧元同比降20.2%，PRI净预订额8.061亿欧元同比降8.3%，旧作净预订额12.963亿欧元同比降13.5% [3] - 非IFRS经营亏损1510万欧元，IFRS经营亏损8260万欧元，自由现金流1.28亿欧元超目标，主要因经营活动现金流达1.69亿欧元 [2][3][7] - 资产负债表稳健，现金约10亿欧元，净债务降至8.85亿欧元 [4] 业务指标 - 主机和PC业务活跃指标强劲，《刺客信条》和《彩虹六号》系列连续4年独特活跃玩家约3000万，《孤岛惊魂》约2000万，2024 - 2025财年其他品牌独特活跃玩家超1亿 [3] 产品表现 - 《刺客信条：暗影》3月20日发售，首日销售额为系列历史第二高，玩家评分91/100，消费和玩家数量超《刺客信条：奥德赛》，玩家游戏时长1.6亿小时，将持续为2025 - 2026财年作贡献并推出资料片 [15] - 旧作方面，Q4旧作净预订额同比两位数增长，《彩虹六号：围攻》表现稳健，Q4净预订额增长，《围攻X》6月10日发售将推动系列发展，《飙酷车神：摩托节》和《阿凡达：潘多拉边境》表现良好 [19][20][22] 公司转型 - 重塑组织和优化产品路线图，聚焦开放世界冒险和GaaS体验，年底宣布新组织架构，部分大作延长开发时间，2026 - 2027和2027 - 2028财年将推出更多内容 [24][25] - 成立新子公司加速《刺客信条》《彩虹六号》和《孤岛惊魂》增长，腾讯投资11.6亿欧元获约25%经济权益，交易预计年底完成将使公司净债务归零 [26][28][30] - 成本削减计划提前完成略超2亿欧元目标，2024 - 2025财年固定成本降至15.5亿欧元，未来两年计划再降至少1亿欧元 [33][35] 未来展望 - 2025 - 2026财年第一季度净预订额预计约3.1亿欧元，全年净预订额预计稳定，非IFRS经营收支平衡，自由现金流为负，交易完成后净债务约为零 [46][47] - 2026 - 2027财年起有望实现非IFRS经营收入和自由现金流转正，推出更多内容 [49]