2025年市场表现与竞争格局 - 公司2025年在中国市场累计交付新车超57.5万辆（含乘用车及轻型商务车），中国仍是其全球最大单一市场，贡献了全球216万辆总销量中的主要部分 [2][3] - 2025年中国30万元以上豪华车市场累计销售209万辆，同比下滑10%，行业整体进入深度调整期 [3] - 尽管国产品牌在30万元以上市场销售总量已实现领先，但公司以单一品牌身份，截至2025年前11个月以33.9万辆的销量稳居该价格区间市场榜首 [3] - 公司在40万级及以上核心豪华市场、100万级及以上高端豪华市场持续稳居份额领先 [2] 高端产品线与结构性优势 - 公司高端产品线（如AMG、G级、迈巴赫）在2025年实现逆势增长，表现“量稳质优” [2] - 全球层面，梅赛德斯-AMG系列2025年交付量同比增长7%，达14.5万辆；G级车全年交付4.97万辆，创历史新高 [5] - 聚焦中国市场，迈巴赫GLS SUV 2025年交付量同比增长近14%；迈巴赫全系在中国市场累计销售1.2万辆，G级车在华交付0.57万辆 [5] - 公司在30万元以上市场的领先，得益于国产车型累计销售25万辆以及进口车销量达9.1万辆的双重支撑，且进口车中高价值车型占比较高 [5] - 业内认为，国产品牌在30万元以上市场多集中于中大型SUV、MPV等品类，而公司在超百万级、运动豪华等细分领域的优势短期内难以撼动 [8] 2026年战略与未来规划 - 2026年是公司发明汽车140周年与进入中国市场40周年的双重里程碑，公司将开启产品大年，计划投放超15款全新及改款产品，覆盖全细分市场 [9][16] - 未来产品将兼顾燃油、纯电、插电混动等多元驱动方式，三大全新纯电架构平台MB.EA、AMG.EA与VAN.EA均将有新车陆续亮相 [9] - 基于MB.EA纯电专属平台打造的首款量产车型——全新纯电GLC SUV将推出国产加长轴距版本，新一代S级轿车和国产长轴距GLE SUV新车型也将于年内投入中国市场 [13] - 公司计划在2026年向所有搭载MB.OS操作系统的车型推送多次整车OTA更新，并在未来12至18个月内，使AI赋能的智能座舱与领航辅助驾驶系统逐步覆盖主要产品序列 [13] 渠道、服务与本土化举措 - 公司通过主动优化零售网络提升服务体验，2025年超30家经销商完成“网络升级计划”（MAR20X）硬件焕新，并在内蒙古、新疆、山东等多地空白市场增设服务网点 [8] - 公司持续整合数智协同的客户旅程运营，投入使用AI应用工具赋能客户沟通与服务，未来将进一步强化与700万中国客户及新兴客户群体的关联 [8] - 公司不断深化本土化研发，与思必驰、宁德时代、Momenta、字节跳动、腾讯、清华大学等企业和学校展开深入科技合作 [16] - 由公司本土研发的新一代后排影音娱乐系统即将落地，并投入全球市场 [16]

核心观点 - 梅赛德斯-奔驰在2025年面临全球及中国市场销量下滑的挑战，但其在高端豪华市场（特别是40万及以上、100万及以上细分市场）的份额保持领先，品牌价值与核心竞争力稳固 [2][4] - 公司正通过产品、智能、体系三重维度的全方位革新，主动应对行业电动化与智能化转型挑战，并制定了明确的2026年发展路径 [6][7] 2025年财务与市场表现 - 2025年全球共售出216万辆乘用车和轻型商用车，其中乘用车板块全年销量达180万辆，第四季度交付45.94万辆 [2] - 核心高端品类表现亮眼：梅赛德斯-AMG交付量同比增长7%至14.5万辆，G级车交付量达4.97万辆创历史新高 [2] - 在中国市场，2025年累计销量约55.19万辆，同比下滑19%，是全球销量同比下滑9%的主要因素 [5] - 2025年前11个月，在中国30万元以上市场，奔驰以33.9万辆的销量稳居榜首 [4] 产品结构与竞争力分析 - 在30万元以上市场保持领先，核心得益于国产与进口车型双线发力：国产车累计销售25万辆，进口车以9.1万辆销量位居整体进口车市场第二 [4] - 进口车高价值属性显著：迈巴赫系列2025年累计销售1.2万辆，G级车累计销售0.57万辆 [5] - 纯电车型销量下滑主要归因于产品节奏的阶段性错位，2025年主要依靠EQE、EQS、EQC等老平台产品，缺乏具备颠覆性竞争力的全新平台车型 [5] 2026年战略与发展路径 - 产品层面：2026年将引入超15款全新和改款产品，覆盖三大细分市场，涵盖多种驱动方式 [6] - 三大全新纯电架构平台（MB.EA、AMG.EA、VAN.EA）将有新车陆续亮相，其中MB.EA平台首款量产车型——全新纯电GLC SUV将推出国产加长轴距版本 [6] - 新一代S级轿车和国产长轴距GLE SUV新车型也将在2026年登陆中国市场 [6] - 智能化层面：2026年将向所有搭载MB.OS操作系统的车型推送多次整车软件OTA [6] - 未来12-18个月内，AI赋能的智能座舱和行业第一梯队的领航辅助驾驶系统将逐步覆盖全部产品矩阵 [6] 运营与体系转型 - 零售网络持续优化：2025年已联合经销商精简低效网点，新增超30家经销商完成“网络升级计划”硬件焕新，并在内蒙古、新疆、山东等空白市场增设网点 [7] - 启动成本削减计划，目标至2027年节省50亿欧元 [7] - 加速纯电动车型CLA与GLB的投放，以年轻化产品重塑市场信心 [7] - 推进数字化运营转型，应用AI工具赋能客户沟通、服务、零售及业务管理 [7] - 探索创新品牌叙事，强化与700万中国客户及新兴客户群体的联结 [7]