公司战略定位与年度回顾 - 公司庆祝其作为上市公司运营的第一整年 并概述了推动其进入2026年的主要成就和战略重点 [1][2] - 公司定位已从单纯的临床阶段生物技术公司 转变为由神经科学驱动的长寿公司 拥有两个强大的价值创造引擎 [3] - 公司进入2026年时 在获得有意义的临床数据、收入增长和长期盈利能力的道路上 具备发展势头、清晰的战略和基础设施 [3] JOTROL药物平台进展 - 美国FDA于2025年11月正式批准了公司的研究性新药申请 授权公司启动JOTROL治疗帕金森病的2a期临床试验 [4] - 该里程碑基于JOTROL在临床前研究中展示的九倍生物利用度提升、血脑屏障渗透以及在成熟MPTP帕金森模型中的神经保护作用 [5] - 公司计划在2026年初开始患者入组 由Zina Biopharmaceuticals指导试验方案和生物标志物策略 Catalent作为生产合作伙伴 [5] - JOTROL的1期研究显示 其生物利用度比早期临床试验中使用的白藜芦醇高出九倍以上 该结果已发表于同行评审期刊 [20] Nugevia消费者品牌发布与市场策略 - 公司于2025年推出了Nugevia 这是一个旨在产生近期收入的高端长寿补充剂产品线 [6] - Nugevia的三款首发产品整合了专利JOTROL平台与协同的高生物利用度成分 旨在支持皮肤活力、线粒体能量和认知弹性 [7] - 该品牌面向预计到2030年将超过8万亿美元的消费者长寿市场 [7] - 品牌营销由包括高尔夫名将Annika Sörenstam、NBA传奇Chris Webber和生物黑客Jean Fallacara在内的高知名度品牌大使支持 [8] - 公司于2025年8月推出了官方网站并开始接受预购 建立了基于订阅的循环收入模式基础设施 [9] 财务状况与融资活动 - 公司近期与Yorkville Advisors达成了战略融资协议 获得了高达2000万美元的灵活资本 用于支持帕金森病2期试验和加速Nugevia的商业扩张 [10] - 该融资结构由公司完全控制且高度灵活 公司可自主决定是否、何时以及提取多少资金 [11] - 初始预付款项以1.50美元的固定转换价格提供了即时资本 [11] - 此次资本策略旨在支持公司完成临床试验、扩大商业版图并维持运营 同时不损害股东利益 [12] 未来展望与2026年重点 - 2026年将是公司历史上最重要的年份之一 [13] - 关键目标包括：启动并推进帕金森病2a期试验 获得初步生物标志物见解 [18] - 关键目标包括：实现Nugevia首个完整财年收入 通过订阅增长驱动可预测的高利润率现金流 [18] - 关键目标包括：扩大全球分销、许可和长寿合作伙伴关系 特别是在亚洲市场 [18] - 关键目标包括：加速对GLP-1协同作用、代谢炎症和神经保护机制的研究 [18] 技术与产品基础 - JOTROL是公司专有的增强型白藜芦醇配方 其显著提升的生物利用度解决了传统白藜芦醇因胃肠道副作用而难以达到有效剂量的问题 [19][20] - Nugevia产品线同样基于获得临床验证的JOTROL胶束递送技术 将药物级生物利用度引入健康领域 [21] - Nugevia的配方基于同行评审的临床数据 按照药物标准开发 并与哈佛大学、乔治城大学、MIT皮考尔研究所和迈阿密大学等领先机构有战略研究合作 [23]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 各大电商平台618大促延续，看好个护&户外运动国牌突围；晨光携手国漫顶流平台腾讯视频，持续看好公司IP战略推进；英美烟草公告1H25业绩前瞻，预计下半年新型烟草板块将显著提速，主要驱动为口含烟持续强劲、下半年Vuse Ultra分阶段推出、以及GLO HILO在主流市场分阶段推出，特别是HNB板块增速将受益新品在下半年显著提速 [2] 根据相关目录分别进行总结 板块周度行情 - 2025.6.2 - 2025.6.6轻工制造板块表现跑赢市场，行业指数上涨2.18%，沪深300指数上涨0.88%，细分板块中文娱用品指数+5.51%，家居用品指数+2.03%，造纸指数+1.78%，包装印刷指数+1.21% [17] - 2025.6.2 - 2025.6.6纺织服饰板块表现跑赢市场，行业指数+1.89%，沪深300指数+0.88%，细分板块中饰品指数+3.01%，服装家纺指数+1.90%，纺织制造指数+0.98% [26] 家居 - 4月地产竣工、住宅销售降幅扩大，出口下降，住宅竣工面积4月同比-26.0%，全国商品住宅销售面积1 - 4月累计同比-2.1%，住宅新开工面积1 - 4月累计同比-22.3%，样本城市二手房住宅成交面积5月同比-9.23% [34] - 4月家具零售额增速亮眼，1 - 4月家具出口额同比-7.8%，4月限额以上企业家具类零售额同比+26.9%，建材家居卖场销售额4月同比-2.52%，规模以上工业企业家具制造业收入1 - 4月累计同比-3.6 %，4月家具及其零件出口金额（美元计）同比-7.8% [41] - 人造板4月制品PPI同比-3.9%，截至2025年6月6日，TDI、MDI、聚醚市场价格环比分别+0.2%、持平、-20.4%，五金原料铜价环比+0.1%，截止6月6日，海运费CCFI、SCFI综合指数环比+4.3%、+30.7% [48] 造纸包装 - 截至2025年6月6日，双胶纸价格5162.5元/吨（持平），铜版纸价格5440元/吨（持平），白卡纸价格4095元/吨（+10元/吨），箱板纸价格3535.2元/吨（持平），瓦楞纸价格2581.25元/吨（持平） [53] - 截至2025年6月6日过去一周，废纸价格上涨，中国废黄板纸(A级)日度均价为1478元/吨（+4元/吨），A00铝价格20217.5元/吨（-96.5元/吨），镀锡卷天津富仁价格5550元/吨（-40元/吨），纸浆期货价格为5290.5元/吨（-91.1元/吨），截至2025年5月19日，智利明星阔叶浆560美元/吨，截止6月5日智利银星针叶浆价格为740美元/吨 [59] - 1 - 4月造纸行业营收、利润率同比下滑，营业收入累计同比-1.6%，增速较1 - 3月-0.2pct，1 - 3月累计销售利润率2.5%，同比-0.8pct，环比-0.15pct；1 - 4月固定资产投资额同比增长，累计同比+7.6%，4月工业增加值同比+3.6%，4月当月机制纸及纸板产量同比+1.6%，日均产量同比+2.24 % [66][68] - 5月青岛港、常熟港库存环比上涨，4月双胶纸、白卡纸社会库存环比上涨，4月纸浆进口量同比-10.16%，3月箱板瓦楞纸进口量环比增长 [73][79] - 1 - 4月印刷业收入、利润率同比增长，营业收入累计同比+1.7%，增速环比1 - 3月持平，1 - 4月累计销售利润率4.9%，同比+0.15pct，环比+0.75pct；4月规模以上快递业务量同比+19.1%，4月烟酒、饮料零售额同比增长 [88][92] 文娱用品 - 4月体育、娱乐用品行业社零同比+26.2%，1 - 4月文娱用品行业营收增速增长，利润率环比下降，营业收入累计同比+2.5%，增速环比1 - 3月+1.7pct，1 - 4月累计销售利润率3.5%，同比-0.6%，环比1 - 3月+0.3pct [110] 重点公司估值表 - 报告给出轻工制造行业和纺织服装行业重点公司的估值表，包含股价、市值、归母净利、PE、PB、平均ROE、分红比例、股息率等信息 [122][126]