公司发展历程与兴衰 - 公司于2007年在深圳成立，从华强北采购手机壳等小商品，通过自建网站销往欧美，初期单笔利润仅几美元但复购稳定 [7] - 2010年前后公司开始规模化扩张，员工从十几人增至上百人，品类从3C扩展至服装、家居等数十类目，并拆分出Gearbest、Zaful等垂直品牌独立站 [8] - 高峰期公司日均处理数万订单，SKU数量超过百万，运营高度自动化，被视作“全球零售操作系统”，2014年已成为中国最大的出口B2C电商企业之一 [11] - 2014年，A股上市公司百圆裤业以10.32亿元全资收购该公司，助其转型并更名为“跨境通”，收购后原实控人杨建新于2016年以120亿元财富成为山西首富 [2][12][13] - 收购包含业绩对赌协议，原创始人徐佳东承诺环球易购2014至2017年净利润需分别达到6500万元、9100万元、1.26亿元及1.7亿元 [14] - 为完成对赌业绩，公司采取粗放扩张策略，到2018年账面存货高达数十亿元，其中大量为滞销尾货，埋下隐患 [16] - 2020年，母公司跨境通净利润由预计盈利1亿元转为巨额亏损33.74亿元，同年因商誉和存货减值计提的资产减值损失达7.2亿元，占其总资产62亿元的十分之一以上 [17] - 公司股价自高点暴跌逾90%，2020年被实施退市风险警示，原控股股东杨建新于2018年已将控股权转让 [18] - 2021年11月，因无法清偿到期债务，公司被债权人申请破产清算 [18] - 近期公司完成第二次破产财产分配，900万元资金用于清偿职工债权，使清偿比例提升至43.12%，但总额8.15亿元债权中占比超96%的7.83亿元普通债权仍未获偿付 [2][6] 管理层纠纷与现状 - 公司破产后，跨境通原实控人杨建新与环球易购创始人徐佳东发生激烈纠纷，双方互相指控 [3] - 徐佳东自2021年5月辞任董事长后，背负24个限制消费令，被执行总金额达8.51亿元；杨建新也身背5个限制消费令，被执行总金额22.04亿元 [3] - 徐佳东因涉嫌职务侵占被立案侦查，但其本人否认指控，称是诬告陷害并将经济纠纷错误上升为刑事案件，同时声称已掌握杨建新大量违法犯罪证据 [3] - 两位主要人物所持股份均被不断司法强制执行和拍卖 [3] 商业模式与失败根源 - 公司早期成功模式为：海量铺货、独立站矩阵、海外仓前置、数据驱动选品，依靠信息差、规模和流量红利迅速崛起 [4][11] - 商业模式本质是“以规模换时间，以流量换未来”，依赖海量SKU覆盖长尾需求，但商品缺乏品牌壁垒，利润微薄 [16] - 体系高度依赖现金流滚动，一旦销售不及预期、库存无法周转，资金链就会断裂 [16] - 2019年后危机集中爆发：海外市场竞争加剧、平台规则收紧、独立站流量成本飙升，加之疫情初期物流中断，导致海外仓积压严重 [16] - 公司内控存在重大缺陷，财务管理混乱，缺乏专职财务负责人，2020年大量库存处置缺乏原始资料及有效授权审批文件 [17] 行业演变与趋势 - 公司的兴衰标志着一个时代的终结，即靠信息差、规模和流量红利赢利的跨境电商野蛮生长时代已经过去 [4] - 2010年代初期行业处于拓荒期，规则模糊、流量便宜、供应链响应快，成功高度依赖规模效应 [19] - 2018年后行业红利系统性消退：主流平台大幅收紧合规政策，流量成本持续攀升，依赖低价引流的独立站获客效率急剧下降 [19] - 行业底层逻辑发生根本转向，从“卖货思维”升级为“品牌思维”，竞争重点从上新快、价格低变为复购率高、有品牌口碑 [20] - 流量红利消失后，庞大的库存从资产变为负债，规模反而成为压垮现金流的巨石 [20] - 早期玩家面临艰难转型，需要从过去简单的铺货运营，转向需要产品经理、本地化营销、合规法务、用户增长等多角色协同的组织能力重构 [21] - 当前跨境电商要求企业同时具备全球化视野与本地化洞察、数字化运营能力与长期主义耐心 [22]

公司发展历程与商业模式 - 环球易购于2007年在深圳成立，从不足百平米的办公室起步，初期业务是从华强北采购手机壳、数据线等商品，通过自建网站销往海外，一单赚几美元 [5][29] - 公司采用数据驱动和海量铺货模式，组建数据团队监控平台热销榜，实现新品从选品到上架最快48小时完成，并自研ERP系统实现全流程线上化 [6][29] - 2010年前后公司开始规模化，员工从十几人扩至上百人，品类扩展到服装、家居等数十个类目，并拆分出Gearbest、Zaful、Rosegal等垂直品牌独立站 [7][30] - 2012至2014年迎来爆发，随着移动互联网普及，订单量指数级增长，公司在美国、德国、英国、澳大利亚等地布局海外仓，高峰期日均处理数万单，SKU数量超过百万 [9][32] - 到2014年，公司已成为中国最大的出口B2C电商企业之一，其“海量铺货+独立站矩阵+海外仓前置+数据驱动”的模式被行业广泛模仿 [10][33] 关键资本运作与对赌 - 2014年7月，A股上市公司百圆裤业以10.32亿元收购环球易购100%股权，交易完成后，百圆裤业于2015年6月更名为“跨境通” [11][35] - 收购包含业绩对赌，创始人徐佳东承诺环球易购2014至2017年净利润分别不低于6500万元、9100万元、1.26亿元及1.7亿元 [13][36] - 此次收购使百圆裤业实控人杨建新身家暴涨，其股价从2014年底约8元一路攀升，市值逼近400亿元，杨建新于2016年以120亿元财富成为山西首富并连续三年蝉联 [12][35] 危机爆发与破产清算 - 为完成对赌业绩，公司粗放扩张，到2018年账面存货高达数十亿元，其中大量为滞销尾货，商业模式高度依赖现金流滚动 [14][38] - 2019年起危机集中爆发，海外市场竞争加剧、平台规则收紧、独立站流量成本飙升，叠加2020年疫情初期物流中断，导致资金链断裂 [15][38] - 2020年，母公司跨境通净利润由预计盈利1亿元转为巨额亏损33.74亿元，同年因商誉和存货减值计提的资产减值损失达7.2亿元，占其总资产62亿元的十分之一以上 [15][16][39] - 跨境通股价从高点暴跌逾90%，2020年被实施退市风险警示（*ST），杨建新于2018年已将控股权转让给广州国资 [17][40] - 2021年11月，环球易购因无法清偿到期债务被申请破产清算，近期完成第二次破产财产分配，900万元资金使职工债权清偿比例提升至43.12%，但占总债权96%的7.83亿元普通债权仍未获偿付 [2][5][25][28] 管理层纠纷与现状 - 创始人徐佳东与收购方杨建新发生董事“互撕”，徐佳东于2021年5月辞任跨境通董事长 [2][25] - 徐佳东目前背负24个限制消费令，被执行总金额达8.51亿元，杨建新身背5个限制消费令，被执行总金额22.04亿元 [2][25] - 徐佳东因涉嫌职务侵占被立案侦查，其本人否认指控，称是经济纠纷被拔高为刑事案件，并声称已掌握杨建新大量违法犯罪证据 [3][26] 行业变迁与启示 - 环球易购的破产标志着一个时代的终结，即依靠信息差、规模效应和流量红利的跨境电商野蛮生长时代已经过去 [3][26] - 行业底层逻辑发生根本转向，从“卖货思维”和比拼SKU数量、价格、库存，升级为“品牌思维”，比拼复购率、用户主动搜索和社交媒体口碑 [19][42] - 早期玩家正艰难转型，包括砍掉90%以上长尾SKU聚焦品牌、深耕亚马逊等平台精品店铺、或自建柔性供应链以缩短生产周期 [21][44] - 当前行业竞争要求企业具备全球化视野、本地化洞察、数字化运营能力和长期主义耐心 [21][44]

公司发展历程与商业模式 - 公司于2007年在深圳成立，最初从华强北采购手机壳、数据线等商品，通过自建网站销往欧美，依赖PayPal支付和邮政物流 [6] - 公司建立了高度自动化的数据驱动运营体系，通过监控平台热销榜反向匹配供应商，新品上架最快48小时，并自研ERP系统管理全流程 [7] - 2012至2014年迎来爆发式增长，在全球布局海外仓，高峰期日均处理数万订单，SKU数量超过百万 [8] - 到2014年，公司已成为中国最大的出口B2C电商企业之一，其海量铺货、独立站矩阵、数据驱动选品的模式被行业广泛模仿 [9] 关键收购与资本运作 - 2014年7月，A股上市公司百圆裤业以10.32亿元全资收购环球易购 [10] - 收购后，百圆裤业于2015年6月更名为“跨境通宝电子商务股份有限公司”，证券简称变更为“跨境通”，完成战略转型 [10] - 此次收购包含业绩对赌，原股东徐佳东等人承诺环球易购2014至2017年净利润分别不低于6500万元、9100万元、1.26亿元及1.7亿元 [13] - 收购后市场反应热烈，跨境通股价从2014年底约8元一路攀升，市值逼近400亿元，实控人杨建新于2016年以120亿元财富成为山西首富 [11][12] 经营危机与财务恶化 - 为完成对赌业绩，公司采取粗放扩张策略，到2018年账面存货高达数十亿元，其中包含大量滞销尾货 [14] - 公司商业模式高度依赖现金流滚动，2019年起危机集中爆发，海外竞争加剧、平台规则收紧、独立站流量成本飙升导致销售不及预期、库存无法周转 [15] - 2020年，跨境通归属上市公司股东的净利润由预计盈利1亿元转为巨额亏损33.74亿元 [16] - 2020年，跨境通因商誉和存货减值计提的资产减值损失达7.2亿元，而公司总资产为62亿元，减值损失占比超十分之一 [16] - 公司内控存在重大缺陷，被董事指出财务管理混乱、无专职财务负责人、库存处置缺乏原始资料和有效审批 [16] 破产清算与后续影响 - 2021年11月，因无法清偿到期债务，债权人申请对环球易购进行破产清算，太原中院受理此案 [17] - 近期，公司完成第二次破产财产分配，900万元资金定向清偿职工债权，使职工债权清偿比例提升至43.12% [5] - 在总计8.15亿元的总债权中，占比超96%的7.83亿元普通债权仍未获得任何兑付 [5] - 公司创始人徐佳东身负24个限制消费令，被执行总金额达8.51亿元；原实控人杨建新也身负5个限消令，被执行总金额22.04亿元 [3] - 徐佳东因涉嫌职务侵占被立案侦查，但其本人否认指控，称属于诬告陷害和经济纠纷 [3] 行业演变与时代转折 - 环球易购的兴衰标志着一个时代的终结，即依靠信息差、规模效应和流量红利就能取胜的跨境电商野蛮生长时代已经过去 [3] - 2018年后行业红利系统性消退，主流平台合规政策收紧，Facebook和Google等流量成本攀升，独立站获客效率急剧下降 [19] - 行业底层逻辑从“卖货思维”转向“品牌思维”，竞争重点从上新速度、价格、库存转向复购率、品牌搜索和社交媒体口碑 [19] - 企业转型方向包括：聚焦高潜力品类打造自有品牌、深耕Amazon等平台精品店铺、向上游延伸建立柔性供应链以缩短生产周期 [20] - 当前行业要求企业同时具备全球化视野、本地化洞察、数字化运营能力和长期主义耐心 [20]