行业投资评级 - 行业评级为“看好”，并予以维持 [5] 报告核心观点 - 市场风险偏好回升，传媒板块表现强劲，申万传媒指数上周（4月6日至4月10日）涨幅达+7.02%，显著跑赢上证指数（+2.73%）与恒生科技指数（+3.87%）[5] - 游戏板块是当前有业绩支撑的价值反弹优选，巨人网络2026年第一季度业绩预告超预期，有望催化板块表现[5] - 国产AI产业商业化持续推进，阿里巴巴等公司在垂类模型和应用场景上持续发力[5] AI与科技进展 - 谷歌于4月6日推出完全免费、支持离线运行的语音输入应用Google AI Edge Eloquent，搭载Gemma4系列模型[2] - 阿里巴巴最新模型Qwen3.6-Plus在OpenRouter周调用量排行榜上以3.11T Token的调用量位居第一，其编程能力在国内处于领先地位[2] - DeepSeek上线灰度测试，提供快速、专家和视觉模式，其V4模型预计4月下旬发布并将首次实现与国产芯片深度适配[3] - 视频生成大模型HappyHorse在Artificial Analysis榜单上以1236的ELO评分位居第一，并于4月10日获阿里巴巴官宣认领[3] - Anthropic与谷歌、博通合作打造规模达3.5GW的下一代TPU算力集群，并推出“小模型执行，大模型顾问”的Advisor策略，在提升性能的同时显著降低成本[5] 游戏板块动态 - 巨人网络2026年第一季度业绩预告超预期，预计归母净利润为10-12亿元，同比增长187.47%至244.96%，增长主要由自研手游《超自然行动组》驱动，该游戏DAU已突破1000万[3][4][6] - 巨人网络2025年实现营收50.47亿元，同比增长72.69%，归母净利润16.69亿元，同比增长17.14%[3] - 完美世界旗下二次元开放世界大作《异环》预约量已破3000万，定于4月23日国内上线、4月29日海外上线，支持PC、移动、主机三端[3] - 恺英网络参股企业研发的AI陪伴游戏《EVE》于4月10日公测，自研新作《三国：天下归心》将于4月16日公测，全渠道预约人数已破300万[6] - 据Sensor Tower数据，3月共38家中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，累计收入21.1亿美元，占TOP100总收入的39.2%[6] - 点点互动旗舰产品《Whiteout Survival》推动其全球收入再创新高，环比增长11%，稳居全球收入榜第二；三七互娱新游《Last Asylum: Plague》海外市场月收入增长28%，稳居收入榜第7名[6] 市场表现与重点标的 - 上周报告重点提示的游戏公司股价表现突出：完美世界周涨幅+4.37%，巨人网络+4.10%，恺英网络+9.79%，三七互娱+5.11%[5] - 报告重点提示关注完美世界（《异环》上线催化）、巨人网络（26Q1业绩超预期）、世纪华通、恺英网络、三七互娱、昆仑万维，以及恒生科技低位龙头腾讯控股、阿里巴巴-W、哔哩哔哩、快手、汇量科技、MiniMax、智谱等[6] - 报告附有详细个股列表，涵盖游戏、AI应用、字节概念、阿里概念、DeepSeek概念等多个主题，列示了总市值、阶段涨幅及交易数据[7]

报告行业投资评级 - 行业评级：看好（维持） [5] 报告核心观点 - 市场风险偏好回升，传媒板块表现强劲，申万传媒指数上周（4月6日至4月10日）涨幅+7.02%，跑赢上证指数（+2.73%）和恒生科技指数（+3.87%）[5] - 游戏板块在四月业绩期是具备业绩支撑的价值反弹优选，巨人网络发布的2026年第一季度业绩预告超预期，有望催化板块股价表现[5] - 国产AI产业商业化持续推进，阿里巴巴等公司在垂类模型和应用场景持续发力[5] 人工智能与模型进展 - 谷歌于4月6日推出完全免费、支持离线运行的语音输入应用Google AI Edge Eloquent，搭载Gemma4系列自动语音识别模型[2] - 阿里巴巴的Qwen3.6-Plus模型在OpenRouter周调用量排行榜上以3.11T Token的调用量位居第一，其编程能力在国内处于领先地位[2] - DeepSeek上线灰度测试，提供快速模式、专家模式和视觉模式，其V4版本计划于4月下旬发布并首次实现与国产芯片深度适配[3] - 视频生成大模型HappyHorse在Artificial Analysis榜单上以1236的ELO评分位居第一，超过字节跳动和昆仑万维的模型，并于4月10日获阿里官宣认领[3] - Anthropic与谷歌、博通合作打造规模达3.5GW的下一代TPU算力集群，预计2027年起上线，并推出“小模型执行，大模型顾问”的Advisor策略，在提升性能的同时显著降低成本[5] 游戏板块动态与公司业绩 - 完美世界的二次元开放世界大作《异环》预约量已突破3000万，计划于4月23日国内上线，4月29日海外上线，支持PC、移动、主机三端[3] - 巨人网络2025年实现营收50.47亿元，同比增长72.69%，归母净利润16.69亿元，同比增长17.14%[3] - 巨人网络预计2026年第一季度归母净利润为10-12亿元，同比增长187.47%至244.96%，业绩增长主要由自研手游《超自然行动组》驱动，该游戏DAU已突破1000万[3][4][6] - 恺英网络参股企业研发的AI陪伴游戏《EVE》于4月10日公测，其自研新作《三国：天下归心》将于4月16日公测，全渠道预约人数已破300万[6] - 根据Sensor Tower数据，2026年3月共有38家中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，累计收入21.1亿美元，占TOP100总收入的39.2%[6] - 点点互动旗舰产品《Whiteout Survival》全球收入再创新高，环比增长11%，稳居全球手游发行商收入榜第二[6] - 三七互娱新游《Last Asylum: Plague》海外市场月收入增长28%，稳居收入榜第7名[6] 重点提示与市场表现 - 报告重点提示完美世界（《异环》上线催化）、巨人网络（26Q1业绩超预期）、世纪华通、恺英网络、三七互娱、昆仑万维，以及恒生科技低位龙头腾讯控股、阿里巴巴-W、哔哩哔哩、快手、汇量科技、MiniMax、智谱等[6] - 上周（4月6日至4月10日）重点提示的游戏公司股价表现：完美世界+4.37%、巨人网络+4.10%、恺英网络+9.79%、三七互娱+5.11%[5] - 报告附有相关个股一览表，涵盖传媒互联网行业多个细分概念（如GEO、字节、漫剧、阿里、DeepSeek、AI应用、游戏）的公司市值及涨跌幅数据[7]

行业投资评级 - 行业评级：看好（维持）[4] 报告核心观点 - 本周行业围绕三条主线展开：一是Anthropic在营收规模和前沿模型层面取得重大进展，其年度经常性收入首次超越OpenAI并发布了网络安全能力极强的Mythos Preview模型；二是海外头部厂商（Anthropic、OpenAI、Google）相继调整定价结构，推出新的计费模式；三是国内外模型与产品功能密集迭代，头部厂商在基座模型、Agent工具链与多模态产品线上均有推进 [4] 国内厂商动态总结 - **通义**：其商业化MaaS平台在2025年12月至2026年3月期间，API日均Token消耗规模扩大约6倍；Qwen3.6 Plus以6.09T tokens登顶OpenRouter周度调用榜榜首；AI视频模型Happy Horse 1.0空降Artificial Analysis排行榜榜首，API访问计划于4月30日推出；发布了支持多模态输入的视频创作大模型Wan2.7-Video [4] - **智谱**：2026年一季度API调价83%后，其MaaS业务调用量仍增长约400%，呈现量价齐升趋势；正式发布新一代开源模型GLM-5.1，官方称可持续工作8小时，是首个在综合能力上全面对齐Claude Opus 4.6的中国模型，定价较此前的GLM-5-Turbo上浮约10% [4] - **MiniMax与Kimi**：本周均未有重要产品发布 [4] 海外厂商动态总结 - **Anthropic**：年度经常性收入突破300亿美元，首次超越OpenAI [4]；与谷歌、博通签署算力协议，共同打造吉瓦级下一代TPU算力集群，预计2027年起陆续上线 [4]；发布迄今最强前沿模型Claude Mythos Preview，网络安全评测能力远超现有模型，因风险过高不公开发售，仅通过Project Glasswing向约50家机构提供限制性访问，配套1亿美元使用额度，超出后按输入/输出每百万次25美元/125美元收费（为Opus4.6的5倍）[4][5]；产品矩阵集中更新，包括Cowork全面开放、Advisor策略上线、Managed Agents API公测，加速向Agent平台转型 [4]；推出Opus 4.6-fast模式，速度提升2.5倍但定价为标准模式的6倍 [4] - **OpenAI**：调整订阅体系，Pro定价改为每月100美元（此前为200美元），与Claude Max持平，核心变化是Pro档位的Codex用量为Plus档位（20美元/月）的5倍 [5]；企业收入目前约占40%，管理层预计2026年底与消费者端收入达到同等水平 [5]；新模型Spud可能将在几周内发布 [5]；GPT Image2疑似泄露并在Arena以代号测试，Hive AI检测显示某些生成样本仅1%被识别为AI图像 [5] - **Google（Gemini）**：在Gemini应用中推出Notebooks功能，与Notebook LM实现双向同步 [5]；上线基于最新Gemma架构的高级语音转文字应用Google AI Edge Eloquent，主打离线优先与智能断句能力 [5]