Lloyds Banking Group’s confirmed £120m acquisition of Curve marks one of the most strategically significant moves by a UK bank in digital wallets and consumer payments in recent years. While the deal has attracted attention for shareholder disputes and the valuation, far below the £250m+ Curve has raised, its long-term implications for the payments landscape are far more important. What Lloyds is actually buying Despite the noise around governance and investor frustration, Lloyds is effectively acquiring ...

产品发布 - 全球加密金融科技平台EMCD宣布推出EMCD支付卡 该卡由KazeFi提供支持 允许符合条件的用户在万事达卡受理的任何地方在线或店内消费USDT 并支持Apple Pay和Google Pay [1] - 该支付卡旨在实现日常加密资产的无缝消费 完成KYC后几分钟内即可发卡并即时添加到移动钱包 发卡免费且无月费 但根据公司网站条款细则可能产生其他费用 [2] - 支付卡资金可直接从EMCD钱包充值 无需在应用间切换或将资产转移至别处 此次发布将公司服务从挖矿、存储和赚取加密资产扩展到无缝消费领域 [3][5] 行业背景 - 全球加密支付领域正在快速扩张 根据a16z的2025年加密行业状况报告 稳定币在过去一年处理了超过46万亿美元的交易量 较上年增长一倍以上 [4] - 加密资产用于日常消费的趋势也在上升 eMarketer研究表明 到2026年近五分之一加密资产持有者将使用数字资产进行支付 高于2024年的14.2% 显示出对简易支付解决方案的需求增长 [4] 公司定位 - EMCD是一个数字资产生态系统 融合了钱包、交易、收益和流动性工具以及白标基础设施 公司成立于2017年 最初是欧洲早期的工业级BTC挖矿运营商 目前为全球用户和企业提供服务 [5] - 此次支付卡的推出进一步强化了EMCD作为统一生态系统的定位 用户可在一个平台内完成挖矿、储蓄、管理以及消费数字资产的全流程操作 [5]

市场概况与规模 - 全球数字支付市场在2024年估值为1344.2亿美元，预计到2032年将达到9846.6亿美元，期间（2025年至2032年）的复合年增长率为28.2% [1] - 市场涵盖广泛的电子交易，包括在线支付、移动支付、销售点系统和点对点转账，由智能手机普及率提高、电子商务扩张以及对便捷高效支付解决方案的全球偏好所驱动 [6] - 市场特点是快速创新，支付技术、安全协议和用户界面不断进步，监管对数字金融的支持以及促进金融包容性的举措进一步推动了其扩张 [7] 增长驱动因素 - 市场增长的基石驱动因素包括智能手机和高速互联网的广泛采用，使更广泛人群能够进行数字交易，以及所有行业电子商务和在线服务的普及 [15] - 支持性的监管框架和强大的安全进步对于建立消费者和企业信心至关重要，数字支付相较于传统方法在便利性、速度和成本效益方面的固有优势持续吸引新用户 [16] - 需求侧因素包括全球电子商务平台采用率增加、智能手机渗透率和互联网连接性提高、政府促进无现金经济的举措、对便捷即时交易日益增长的消费者需求以及多样化数字支付应用和平台的可用性 [17][23] 技术趋势与创新 - 人工智能通过提高各环节操作的效率、安全性和个性化程度，深刻改变数字支付格局，AI算法可实时分析海量数据集以检测欺诈活动，优化交易路由，并通过AI驱动的聊天机器人改善客户服务 [2][4] - 关键创新趋势包括先进生物识别认证方法的整合、实时支付轨道的普及以及由机器学习驱动的智能支付路由系统的开发，这些创新解决了现有痛点并为交易便利性和可靠性开辟了新途径 [14] - 其他重要技术进步包括用于增强安全性的标记化、用于处理高交易量的可扩展云原生支付架构、用于无缝集成支付功能的API以及语音激活支付的日益普及 [29] 关键市场细分 - 按解决方案细分市场包括支付处理、支付网关、支付安全与欺诈管理以及销售点解决方案，按支付方式则包括银行卡、数字货币、数字钱包、网上银行等 [13] - 预计在预测期内增长最快的细分领域包括因便利性和广泛接受度而快速扩张的“数字钱包”，以及因交易量增加而需求显著的“支付安全与欺诈管理”解决方案 [26] - 在企业规模上，“云部署”领域预计增长最快，而在终端使用行业中，“零售和电子商务”仍将是主导且快速增长的部分，此外，随着监管清晰度提高，“数字货币”解决方案预计将占据快速增长的地位 [26][27][30] 竞争格局与主要参与者 - 数字支付市场的主要参与者包括PayPal Holdings Inc、Visa Inc、Mastercard Incorporated、Square Inc (Block Inc)、Adyen NV等美国公司，以及中国的Alipay和WeChat Pay [10] - 来自科技巨头的重要参与者包括美国的Apple Pay和Google Pay，以及韩国的Samsung Pay，这些公司利用其庞大的用户基础和生态系统整合支付服务 [10] 区域市场动态 - 亚太地区是数字支付采用和增长的全球领导者，特别是中国、印度和东南亚国家，预计将实现约29.5%的最高复合年增长率，驱动因素包括大量无银行账户人口向数字支付过渡、移动支付快速采用以及政府金融包容性举措 [31] - 北美地区以美国和加拿大为首，采用先进的数字支付技术，美国因高智能手机普及率、成熟的电子商务和金融科技创新投资而呈现强劲增长，预计复合年增长率约为27.5% [28] - 欧洲地区英国、德国和北欧国家处于数字支付采用前沿，受开放银行强有力监管支持和接触式支付偏好的推动，预计该地区增长率约为28.0% [28] 未来展望与长期方向 - 2025年至2032年期间数字支付市场的未来前景异常广阔，特点是持续的快速增长和深刻的技术演变，新兴技术如量子计算和先进AI预计将进一步改进支付处理、安全性和个性化 [20] - 长期方向将受到技术创新的快速步伐、全球监管框架的演变、消费者行为的转变以及对金融包容性的全球推动的影响，这些力量将重新定义商业和金融的未来 [34] - 具体未来发展趋势包括通过AI和数据分析实现超个性化支付体验、支付将嵌入到几乎每个数字交互和物理环境中实现无形交易、即时支付轨道的进一步发展促进即时跨境资金转移以及金融服务的融合 [20][23]

行业趋势与驱动力 - 移动支付通过智能手机、可穿戴设备等数字交易取代现金和卡片，由Apple Pay、Google Pay、PayPal等数字钱包以及NFC、二维码和应用内结账技术驱动，重塑全球消费者与企业的互动方式 [2] - 智能手机的普及和金融科技创新加速行业演变，区块链和人工智能等技术提升透明度、增强欺诈检测并缩短交易时间，微信支付、支付宝等“超级应用”将日常通讯和购物体验转化为无缝的金融旅程 [3] - 电子商务的兴起和数字基础设施的加强提供额外动力，现代支付平台演变为连接多张卡片、账户和服务的综合金融仪表板，推动大规模普及 [5] - 全球移动支付市场在2024年估值3.84万亿美元，预计到2032年将激增至26.53万亿美元，复合年增长率高达27%，显示出行业不可阻挡的发展势头 [6] 技术创新与未来形态 - OpenAI于2025年10月在印度推出试点，允许用户在ChatGPT内直接进行购物和UPI支付，显示对话式商务和代理型人工智能可能塑造数字支付的下一个阶段，减少摩擦并提高转化率 [4] - 支付平台整合人工智能助手，例如Capital One的Eno提供主动欺诈警报和定制化消费洞察，提升用户体验的便捷性和智能化 [9] 主要参与者与竞争格局 - 包括Capital One Financial Corporation (COF)、Affirm Holdings, Inc. (AFRM)、Marqeta, Inc. (MQ) 和 NCR Voyix Corporation (VYX) 在内的公司正通过与银行、商户和市场平台的深度合作来争夺市场份额 [5] - NCR Voyix通过扩大与Glia和Olo的合作关系加速移动技术推广，其Aloha Pay-At-Table创新允许食客在十秒内扫描二维码、查看账单、分摊费用并完成支付，使服务员小费增加10% [11] - Affirm通过其“先买后付”平台提供灵活透明的融资选项，并与Shopify建立战略合作伙伴关系，计划在成功进入英国市场后向西欧扩张 [14][16] - Marqeta通过其新一代发卡平台为企业赋能，其开放式API架构使开发人员能够打造高度灵活、定制化的支付体验 [17][18] 公司财务与运营表现 - Capital One的数字钱包消费激增，推动交换收入增长，并在2025年前九个月实现信用卡净收入同比增长34% [10] - NCR Voyix在2025年第二季度平台站点数量超过78,000个（同比增长16%），支付站点达到8,000个（同比增长3%） [13] - Marqeta在2025年第二季度处理的总支付额达到910亿美元，同比增长29% [19]

公司战略合作 - Affirm Holdings Inc (AFRM) 深化与谷歌的合作，支持其Agent Payments Protocol (AP2)，这是一个开放、支付方式无关的协议，旨在促进跨平台的安全、由AI代理主导的交易 [1] - 通过支持AP2，公司不仅仅是增加一个集成，而是将其灵活透明的支付选项嵌入到一个全新的数字支付时代中 [1] - 此次合作标志着公司意图超越先买后付业务多元化发展，并将自身定位为精通技术的金融合作伙伴 [3] 现有合作基础与技术整合 - 公司平台已整合谷歌支付和Chrome浏览器自动填充功能 [2] - 通过AP2，合作凸显了公司对负责任贷款和消费者信任的承诺，通过提供实时评估和即时信贷决策（通常为0%年利率），允许用户使用清晰、免息的分期付款计划且无隐藏费用 [2] - 整合使公司处于由AI代理主导支付的前沿，将信任、透明和技术结合，重新定义消费者和AI代理如何安全交易 [4] 财务与运营表现 - 公司2025财年第四季度总交易量同比激增51.8% [4][8] - 市场对公司2026财年每股收益的一致预期意味着较上年同期增长460% [9] - 市场对公司2026财年收入的一致预期表明同比增长23.8% [9] 股价表现与估值 - 年初至今，公司股价上涨25.7%，同期行业指数上涨20.9% [7] - 公司远期市销率为5.97，略高于行业平均水平的5.63 [11] 行业竞争格局 - 公司在金融科技领域的竞争对手包括PayPal Holdings Inc (PYPL) 和Visa Inc (V) [5] - PayPal通过推出Agent Toolkit，将AI模型与其支付API无缝连接，在AI代理领域取得显著进展，其2025年第二季度总支付量同比增长6% [5] - Visa通过其智能商务计划在AI代理领域快速发展，开发安全框架使AI代理能无缝与Visa支付API交互、执行交易并处理用户偏好，同时确保透明度和控制，其2025财年第三季度处理交易量同比增长10% [6]

印度市场吸引力 - 印度拥有14亿人口，过去十年经济平均增长率为78%，被视为消费中心和充满活力的资本目的地 [1] - 印度股市表现持续超越全球指数 [1] 数字平台用户基础 - 印度在WhatsApp、YouTube、Facebook等全球数字平台的用户占比超过30%，对科技巨头的万亿市值贡献显著 [2] 制造业发展定位 - “印度制造”计划实施11年，结合生产挂钩激励计划，正推动印度在芯片设计、制造和造船等新领域发展，定位为未来高科技出口国 [3] 海外上市与价值错配 - 驱动科技巨头增长和估值的印度消费者未能从投资中获益，因这些公司未在印度上市，利润由纽约投资者获得 [4] - 印度本土上市公司估值显著高于其全球母公司，例如Jubilant FoodWorks的市盈率是其特许经营商Domino's Pizza Inc的六倍以上，市值为45亿美元对比Domino's的145亿美元 [5] - 印度马鲁蒂铃木公司估值550亿美元，近乎其日本母公司铃木汽车公司280亿美元的两倍 [5] - 韩国现代汽车公司估值约370亿美元，市盈率约5倍，而其印度子公司现代汽车印度公司估值超过200亿美元，市盈率倍数更高 [6] - LG电子宣布本季度将分拆其印度子公司15%的股份进行IPO [6] 上市地点转移趋势 - 印度独角兽公司如Zepto在IPO前将总部迁回印度 [7] - 印度市场能提供更高估值、更深的零售参与度以及与国家优先事项更好的战略协同 [8] 投资渠道与框架 - 印度政府的自由化汇款计划允许居民每年向海外汇款25万美元用于投资外国公司股票，但对于预算仅1万至2万卢比的小投资者，仅能购买Alphabet、Meta或微软的零星股份 [8] - 印度经济已从1991年前的控制模式转变为自由化伙伴模式，在多数领域允许100%外资持股 [9] - 借鉴软件技术园区免税和提供十年税收优惠的经济特区先例，可构建激励全球公司上市的可信框架 [9] - 通过GIFT城市提供股息分配税免税、简化直接上市规范和企业税收优惠，作为国际门户 [10] 市场时机与机遇 - 西方市场面临波动和人口停滞，东亚面临结构性放缓，而印度股市因国内流动性和零售热情而飙升，消费曲线正处于陡峭上升初期 [10][11] - 在印度上市可为全球公司提供更高估值倍数、更深度流动性以及接近全球增长最快的消费群体 [11] - 此举可将印度的消费能力转化为资本实力，确保印度用户创造的财富由印度投资者获得 [12]

公司动态 - Affirm宣布支持谷歌推出的Agent Payments Protocol (AP2)，这是一个开放、与支付方式无关的协议，旨在支持跨平台的代理主导支付 [1] - 此次合作将有助于将“先买后付”服务嵌入到代理商务中 [2] - Affirm与谷歌的合作关系此前已包括与Google Pay的整合以及Chrome自动填充功能的集成 [5] 合作背景与意义 - Affirm高级副总裁Vishal Kapoor表示，通过AP2扩展与谷歌的合作，将在下一个购物时代为消费者带来更多灵活性、控制权和透明条款 [3] - 谷歌支付副总裁Stavan Parikh指出，Affirm对AP2的贡献体现了构建开放、安全、可扩展框架所需的跨行业协作 [6] - 谷歌在9月16日推出AP2时表示，该协议旨在“安全地启动和处理跨平台的代理主导支付”，并与超过60家支付和科技公司就代理支付进行合作 [3] 行业趋势 - 谷歌并非唯一为代理商务做准备的公司，行业呈现竞争态势 [7] - 万事达卡正在全球推广其Agent Pay服务，帮助商户和开发者创建支持代理的结账流程 [7] - Visa开放了其MCP服务器并发布了无代码Agent Acceptance Toolkit，允许开发者将代理接入Visa API并测试真实交易 [7] - PayPal与Perplexity合作，为其“Buy With Pro”服务提供支持，该服务将代理主导的购买嵌入其浏览器中 [7]

公司动态 - 公司宣布支持谷歌的Agent Payments Protocol (AP2) [1] - 此次合作扩展了公司与谷歌的长期合作伙伴关系 [1] - 合作内容包括与Google Pay和Chrome自动填充功能的整合 [1] 行业技术 - AP2是一个开放的、与支付方式无关的协议 [1] - 该协议由领先的支付和技术公司共同开发 [1] - 协议旨在安全地支持跨平台的代理主导支付 [1]

公司融资与战略规划 - PayNearMe获得大西洋风险投资公司成长基金I提供的5000万美元融资 [9] - 融资将用于拓展新市场并开发简化端到端支付体验的新产品 [9] - 公司同时将支付体验管理软件更名为PayXM平台 该平台帮助企业管理所有常见支付形式的支付流程 [9] 业务扩张与合作伙伴关系 - 2021年与GreenDot和沃尔玛合作在4000家沃尔玛门店为现金支付客户提供账单支付技术 [5] - 2022年进入Walgreens 2023年进入Dollar General推广账单支付服务 [5] - 2023年与NCR Atleos合作推出更多可现金支付玩家奖金的ATM机 [6] 市场趋势与产品方向 - 公司致力于降低支付受理成本并加速支付流程以改善客户现金流和盈利能力 [3] - 发现收费支付领域存在数字化需求 55%驾驶员偏好使用PayPal支付路费 [7] - 苹果支付(50%) Venmo(33%) 谷歌支付(32%)和Cash App(30%)被列为收费支付首选应用 [7] 管理层观点 - CEO认为支付不应仅被视为业务成本 而是提升客户满意度和改善业务成果的差异化机会 [4] - 新资金将帮助2009年成立的公司拓展更多客户和新市场 [4]

合作主体与核心目标 - 沙特中央银行与科技巨头Google Pay和蚂蚁国际合作，旨在加强沙特阿拉伯的数字支付基础设施 [1] - 该合作符合沙特2030年愿景目标，旨在通过采用支付解决方案来推进金融科技和普惠金融 [1] - 合作是金融业发展计划的一部分，目标是实现经济多元化和刺激创新 [3] 具体合作举措与功能 - 在利雅得的Money20/20中东会议上，沙特央行宣布通过mada国家支付系统整合Google Pay [1] - 服务允许用户通过Google钱包管理其mada和数字信用卡，以促进智能设备上的金融科技使用并改善客户体验 [2] - 沙特央行与蚂蚁国际准备在2026年推出mada与Alipay+之间的跨境二维码支付功能 [2] 预期影响与发展目标 - 该举措旨在使本地商户，特别是中小企业，能够接受来自Alipay+国际合作伙伴的支付，从而促进数字包容性和经济增长 [3] - 计划到2030年实现70%的非现金交易，并吸引1.5亿游客，从而创造就业和刺激经济发展 [3] - 全球支付网络Thunes已启动向沙特阿拉伯的实时跨境支付，其直接全球网络支持向沙特银行账户和钱包进行即时沙特里亚尔转账 [4]