（原标题：央行北京分行等12部门，最新发布！） 二、加大重点领域金融支持，挖掘消费潜力 （一）加大商品消费信贷支持力度。积极开展汽车贷款业务，合理确定贷款发放比例、期限和利率，适 当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金。引导金融机构针对首次购买、以旧换新、二手 车等不同购车场景优化创新金融产品，加大对汽车特别是新能源汽车消费的金融支持力度。鼓励金融机 构积极满足家电以旧换新、绿色智能家居家装、电子产品等领域消费金融需求，通过多种形式参与商家 促消费活动，提供消费贷款、信用卡分期费率优惠等活动，为消费者适当减费让利。 （二）促进文旅体育消费提质升级。依托首都作为全国文化中心和国际交往中心的功能定位，深挖历史 文化特色资源，围绕全民阅读、文艺演出、直播探店、非遗传承、乡村文旅、民俗文创等领域和北京消 费季"京彩四季"主题活动，创新融资模式，加大信贷投放力度。更好发挥东城区国家文化与金融合作示 范区的引领示范作用，提升辖内银行文化金融服务能力。充分发挥首都"双奥之城"优势，鼓励金融机构 围绕"赛事+"、冰雪经济等消费场景丰富金融产品，探索开展"门票收益权质押"等融资模式，着力培育 精品赛事体系和赛事运营企 ...

每经AI快讯，11月18日，中国人民银行北京市分行等12部门印发《金融支持北京市提振和扩大消费的 实施方案》。其中提出，加大债券市场融资支持力度。支持符合条件的文化、旅游、教育等服务消费领 域企业发行债券。鼓励符合条件的科创企业通过债券市场募集资金，推动智慧养老、智能医疗等消费产 品提质升级。支持辖内符合条件的消费金融公司、汽车金融公司、金融租赁公司发行金融债券，拓宽资 金来源，扩大消费信贷规模。推动个人汽车、消费、信用卡等零售类贷款资产证券化增量扩面,促进盘 活信贷存量，提升消费信贷供给能力。 ...

《2025年中国网络助贷行业研究报告》，以"特殊时期-历史使命-群体价值-未来趋势"为核心脉络，解析 行业发展逻辑。报告指出，数字经济推动下，2025年中国网民达11.2亿，信贷成居民日常，2024年不含房 狭义消费贷余额21.7万亿；互金助贷2024年规模3.5万亿，CR5达76%，以增信、分润为主要模式，风 控、资金获取与获客为核心能力。基于5285人调研，借新还旧与大额消费用户为行业深度客群，需求及信 息敏感度存差异。面对监管新规，24%以上业务利润或降3%-6%，平台需转向24%以下业务或拓展多元金 融服务，为行业合规化发展提供方向。 网络助贷行业 丨研究报告 核心摘要： 不可阻挡之势 数字的生产资料属性被夯实，科技无意间开启的社会迭代 根据国家互联网中心的统计数据， 2004 年中国网民总数不足 1 亿，但是截至 2025 年这一数字已经 上升到 11.2 亿。其中 2006 年到 2015 年这十年是网民增长速度最快的十年，也是数字经济在人们 尚未有所反应时，迅速重塑中国社会的十年。改变起始于用户获知信息的方式，深化于社会经济生 活的模式。 金融，作为链接各类型经济主体的线索，也在这场变革中悄然改 ...

贷款总量与整体结构 - 金融机构人民币各项贷款余额270.39万亿元，同比增长6.6%，增速较二季度末的7.1%有所放缓 [1] - 前三季度人民币贷款增加14.75万亿元，信贷结构正经历深刻变革，资金精准流向国民经济重点领域和薄弱环节 [1] - 在总量增速放缓的背景下，结构优化特征更加突出，普惠小微贷款、科技型中小企业贷款和不含房贷的住户消费性贷款成为观察中国经济内生动能的重要窗口 [1] 普惠小微贷款 - 人民币普惠小微贷款余额为36.09万亿元，同比增长12.2%，较二季度末微降0.1个百分点，但仍显著高于整体贷款增速 [2] - 前三季度普惠小微贷款新增3.15万亿元，其中三季度单季新增5200亿元，低于二季度的单季约7300亿元 [2] - 助学贷款余额增至2944亿元，同比增速从二季度的28.4%跃升至41.1%，教育类普惠金融支持力度明显增强 [2] 科技型企业贷款 - 获得贷款支持的科技型中小企业达27.54万家，获贷率为50.3%，较二季度末继续提升；贷款余额3.56万亿元，同比增长22.3% [3] - 高新技术企业获贷数量为26.66万家，获贷率稳定在57.6%；本外币贷款余额18.84万亿元，同比增长6.9%，较二季度的8.2%明显放缓 [3] 住户贷款与消费信贷 - 本外币住户贷款余额为83.94万亿元，同比增长2.3%，较二季度末有所回落；余额较二季度末减少70亿元，主要受房地产贷款拖累 [4] - 个人住房贷款余额37.44万亿元，同比下降0.3%，前三季度减少2411亿元，显示三季度房地产相关信贷明显收缩 [4] - 不含房贷的消费性贷款余额达21.29万亿元，同比增长4.2%，前三季度新增3062亿元 [4] - 住户经营性贷款余额25.21万亿元，同比增长4.8%，前三季度新增1.04万亿元，反映出个体工商户等小微经营主体融资需求保持活跃 [4] 行业转型趋势 - 信贷数据的结构性分化清晰勾勒出中国经济转型的宏观图景，普惠、科创、消费等领域正逐步承接起金融支持实体的重任 [4] - 金融资源正在从资产抵押逻辑转向价值创造逻辑，从规模扩张转向精准滴灌 [4] - 信贷结构的优化是推动经济高质量发展的长远布局，未来的政策设计应更加注重制度建设，确保金融资源能够精准、高效地流向实体经济 [6]

银行“双11”促销活动概览 - 多家银行联合电商平台推出绑卡满减、分期免息、消费返现等多重优惠，参与银行包括中国银行等国有大行以及苏州银行、贵阳银行等城商行，活动覆盖支付宝、京东、淘宝等多个平台 [1][2] - 中国银行联合支付宝推出消费立减活动，储蓄卡用户报名后，线上或线下消费可享天天减优惠，预热期（10月20日-30日）连续5日内单笔满50元随机立减0.2元至11.11元，大促期（10月31日-11月11日）连续7日内单笔满100元随机立减0.5元至11.11元 [3][4] - 招商银行推出“砸金蛋天天返现”活动，活动期间参与者至高可抽1111元消费返现券，首绑京东支付至高得128元支付券包加33元外卖券，单笔支付188元抽至高88元京东专用返现券，首绑抖音支付至高得168元支付券包加5元立减券，单笔满188元抽至高88元抖音专用返现券 [4] 信用卡支付优惠 - 中国银行信用卡推出“分期享立减”活动，涉及支付宝、京东、淘宝、美团等平台，消费满减最高300元，部分商品可享至高24期0息分期，近似折算年化利率（单利）0-14.26% [5][7] - 平安银行推出信用卡分期满减、“国补分期返红包”、“超级88返现”等活动，徽商银行在手机淘宝APP推出“双11”分期满减至高400元 [8] - 城商行如苏州银行推出信用卡优惠，双11消费满减至高立减50元，贵阳银行联合支付宝推出活动，储蓄卡、信用卡绑定支付宝报名后可享支付立减 [9] 银行与电商平台合作及竞争 - 支付宝推出“银行卡天天减”活动，参与银行包括建设银行、工商银行、农业银行等国有大行以及宁波银行、上海银行、杭州银行等城商行，部分活动报名后连续5天或22天可享立减 [10][14] - 行业观点认为，消费贷款、消费分期等消费信贷产品是电商平台运营促销活动、拉动消费增长的重要工具，其使用场景、便捷程度和良好体验是消费者选择的重要考量 [1][15] - 在电商平台支付界面，银行面临花呗、京东白条等产品的竞争，例如淘宝部分手机商品花呗支付可享12期免息 [15] 银行消费信贷的竞争力分析 - 商业银行的核心竞争力在于融资成本低，依托雄厚资金实力，银行分期真实年化利率普遍低于花呗、白条等消费贷工具，且客群广泛，覆盖储蓄卡、信用卡全客群，可联动多平台细化优惠 [17] - 银行消费贷的劣势在于便捷性不足，流程相对较多，不及花呗、白条线上秒批便捷，用户数据积累不足导致画像构建滞后，难以实现千人千面的针对性营销 [18] 行业经营环境与风控 - 银行业普遍息差承压，截至今年二季度末，商业银行净息差为1.42%，较一季度末下降0.01个百分点，不良贷款率为1.49%，较上季末下降0.02个百分点 [19] - 行业观点指出，“双11”短期消费信贷期限短、用途明确，信用风险上升幅度有限，风控措施需从精准限额管控、实时交易监控、全流程风控强化等方面发力 [20]

文章核心观点 - 摩根大通交易团队密切关注可能颠覆当前牛市的三大潜在风险：人工智能领域的巨额投资、消费信贷健康状况以及企业部门的承压迹象 [1] - 总体判断是这些风险仍处于“尾部风险”范畴，尚未构成系统性威胁，近期波动更多是向疫情前趋势的“正常化回归” [1] - 投资者应关注科技巨头资本支出的融资方式、消费者健康状况的真实信号以及高收益债市场的利差变化，这些因素是判断市场狂欢能否持续的关键 [10] AI投资热潮下的融资缺口 - 英伟达CEO预测数据中心支出将从2025财年的约6000亿美元增长到2030年的3万亿至4万亿美元 [2] - 科技行业有能力通过内部现金流覆盖4万亿美元支出，但可能需结束股票回购和股息分红；若维持股东回报，到2030年市场将面临约1.6万亿美元融资缺口 [2] - 根据预测数据，在考虑回购和股息后，融资缺口将从2025年的-4000亿美元扩大至2030年的-16000亿美元，需通过私募资本和净债务（40%银行贷款，60%债券发行）来弥补 [3] - 与上世纪90年代末互联网泡沫相比，当前非金融企业的财务状况要“强健得多” [3] 消费者信贷状况 - 汽车贷款拖欠率自2010年以来增加了50%，但这是从约1%的低位上升至1.6%，同时其他类别消费信贷规模有所下降 [4] - 当前信贷指标变化被定性为“向疫情前趋势的正常化，而非恶化” [5] - 美国家庭的债务偿还支出占可支配收入比例目前约为11.25%，低于2019年第四季度的11.73%，远低于2007年第四季度15.85%的峰值 [6] 企业信贷状况 - Zion Bancorp宣布的6000万美元资产减记事件引发市场关注 [8] - 近期的信用“爆雷”事件更多是“回归趋势”的表现，而非系统性问题的开端，目前并未看到系统性问题 [8] - 预计到今年年底，投资级债券利差将扩大6个基点，高收益债券利差将扩大35个基点，但扩大的背景是利差正处于历史性极窄水平 [10] - 高收益债违约率约为1.4%，显著低于约3.4%的25年历史平均水平 [10]

美股市场观点 - AI是美股核心增长引擎 标普500指数中AI相关公司约30家 市值占比达43%并贡献大部分盈利 [1][2] - 预计2026年美国AI领域资本支出将增长33% 反映市场需求热度持续高位 [1][2] - 美股两大支撑因素包括股票回购与消费 2025年以来股票回购总额超9500亿美元 股息总额接近7000亿美元 [2] - 美国居民家庭负债率处于1960年以来最低水平 财富效应与降息预期将刺激消费信贷需求 为美股提供助力 [3] 亚洲股市观点 - A股市场成为经济稳定增长重要抓手 政策导向为“慢牛” 避免市场急涨 [4] - 南下资金近一年成交量显著增长 亚洲新兴市场基金经理对中国股市看法从“低配”转向“高配” [4] - 2025年台湾股市涨幅超30% 韩国股市涨幅超40% 历史规律显示美元走弱往往利好亚洲股市 [4] - 亚洲投资者青睐高息股 企业派息力度加大 例如日本企业派息显著增加以吸引资金 [5]

房地产行业历史与现状 - 1998年住房制度改革启动，初衷为借鉴新加坡模式但实际执行走样[1] - 地方政府对土地财政依赖度急剧上升，某二线城市土地出让金占财政收入比例从2003年的18%升至2023年的67%[1] - 开发商通过创造学区房、地铁房、湖景房等概念助推“房价永远涨”预期[1] - 中国家庭住房资产占总资产比例高达77%，远超美国的35%[3] - 城镇居民家庭债务收入比突破150%，其中房贷占比超过75%[3] 居民家庭财务压力 - 典型案例如广州白领月薪24000元，房贷支出13000元，国际幼儿园学费5000元，剩余6000元需覆盖五口之家生活开支[3] - 购房压力导致夫妻关系破裂的心理咨询案例同比增加40%[3] - 居民购房焦虑普遍，如案例中居民需动用四个老人十年积蓄30万元支付房款[1] 年轻一代消费与负债趋势 - Z世代（18-25岁）年轻人平均负债率达收入的180%，其中消费贷占比62%[5] - 互联网金融平台通过短视频灌输精致生活概念，结合分期购物方案和社交压力促成交易[5] - 某知名炒股应用35岁以下用户占比达78%，年轻人将杠杆资金投入股市、币圈等高风险领域[5] 人口结构与资本流动 - 当年中国出生人口降至850万，创1949年以来新低，60岁以上人口占比突破28%[6] - 智库模拟显示若政策不变，2035年养老金缺口将达15万亿元[6] - 掌握社会80%财富的前5%人群加速境外资产配置，比例从15%升至35%[6] - 高净值人群资产转向东南亚制造业和澳洲养老地产等领域[6] 未来财富创造方向 - 专业人士建议重视现金流管理、风险控制和保障生活质量[8] - 人工智能和新能源领域技术突破被视为将创造比房地产更庞大财富效应的机会[8] - 新一代财富积累门槛转向知识储备而非胆量投机[8]

政策背景与行业方向 - 商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出五方面19条举措，核心包括加大消费信贷支持力度，支持金融机构扩大服务消费领域信贷投放并创新特色金融产品 [1] - 服务消费被视为促进民生改善和消费转型升级的重要方向，在推动经济高质量发展中发挥重要作用 [2] - 浙江农商联合银行辖内各农商银行发挥地方金融主力军作用，通过创新产品与服务模式为消费市场注入金融动能 [2] 供给端金融支持措施 - 平湖农商银行通过“嘉个贷”等特色融资产品解决个体工商户因经营规模小、抗风险能力弱、缺少抵押物导致的融资难题 [3] - 该行联合平湖市市场监督管理局建立“政银融合”服务体系，成立“个体工商户发展服务联盟”，对照“名特优新”等清单进行分型分类综合性金融服务 [3] - 平湖农商银行以“商户合伙人”模式筛选本地优质商户入驻“平和生活”及“丰收商户联盟”等平台，构建支付、优惠、增值服务一体化金融服务体系，合作商户总数超9000户 [4] - 该行拓展银商合作深度，如与农贸市场工商户合作推出“丰收·菜篮子”惠民活动，推动金融服务走进市民日常生活 [4] 消费信贷产品创新 - 永康农商银行针对不同群体需求推出精准化、场景化消费信贷产品，如面向工薪阶层、企业高管的“工薪贷”、“家装贷”、“金领贷”，支持大宗消费品“以旧换新” [5] - 该行今年以来累计发放“工薪贷”1993笔，金额达4.6亿元 [5] - 针对新市民在安居、就业、教育等需求，量身定制“新市民贷”并配套利率优惠和绿色通道，已服务3912户新市民，投放贷款5.87亿元 [5] - 永康农商银行发展纯信用、线上化的“信义金速贷”、“公积金贷”等普惠产品，依托大数据风控实现“秒批秒贷”，累计授信1.46万户，金额13.78亿元 [6] 消费场景与服务生态构建 - 永康农商银行通过线上线下渠道协同和场景融合打造“一站式”消费信贷服务窗口，并与第三方电商平台、生活服务平台合作嵌入消费场景 [6] - 该行积极与本地大型商超、家电卖场、加油站、教育培训机构等开展合作，通过联合营销、支付满减、分期优惠等方式将金融活水引入消费终端 [6] - 富阳农商银行与富阳区市场监督管理局联合推出“一键和解”码牌，将消费纠纷调解功能嵌入商户收款码，实现“维权+收款”二合一 [7] - 该服务依托支付宝平台，消费者遇纠纷可一键发起在线协商，96小时内未解决可升级投诉，商户则可享受费率优惠等支持 [7] 消费环境与权益保护 - 富阳农商银行推动“放心消费”服务品牌建设，并计划扩大“一键和解”码牌试点范围 [8] - 多家农商银行高度重视消费者权益保护，规范营销宣传行为，开展金融知识普及教育，引导消费者理性借贷、合理消费，以营造健康可持续的服务消费环境 [8]

公司核心动态 - 晋商消费金融公司新任总裁赵崇平的任职资格获得国家金融监督管理总局山西监管局批复 [1] - 公司成立于2016年2月23日，是由晋商银行等多家企业共同出资成立的全国性持牌消费金融公司 [1] - 公司旗下拥有“借蛙”、“晋情贷”等消费信贷产品，构建了线上小额、线下大额、消费分期、循环信用等产品体系 [1] 公司财务表现 - 根据股东宇信科技披露，其按权益法核算2025年上半年对晋商消金的投资损益为654.68万元 [1] - 宇信科技全资子公司宇信易诚持有晋商消金20%股份，由此推算晋商消金2025年上半年净利润为3273.41万元 [1] 行业监管政策 - 国家金融监督管理总局于2025年4月发布通知，要求商业银行对互联网助贷业务的平台及增信机构实行名单制管理 [2] - 该政策将于2025年10月1日起施行，消费金融公司等非银金融机构参照执行 [2] 公司合规举措 - 晋商消金已公布其催收合作机构名单，名单包含43家机构，业务领域涵盖信息技术、商务咨询、金融服务、律师事务所等 [2] - 合作机构地域分布主要集中在山西省、四川省和北京市 [2]