财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度合并收入为215亿美元 同比下降0.7% 符合预期 [7] - 合并营业利润18亿美元 同比增长0.9% 营业利润率8.2% 同比提升20个基点 [7] - 稀释每股收益1.49美元 同比增长4.2% [7] - 美国国内业务营业利润增长1.64亿美元 营业利润率提升110个基点 [8] - 国际业务营业利润6.54亿美元 同比下降4.1% 营业利润率15% [40] - 供应链解决方案营业利润9800万美元 营业利润率3.6% 同比下降320个基点 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 美国国内业务 - 总收入145亿美元 同比增长1.4% [35] - 日均业务量(ADV)下降3.5% 其中地面业务量下降2.5% 航空业务量下降9.6% [32] - 单件收入增长4.5% 为近8个季度最高增幅 [35] - B2B业务量增长1.5% B2C业务量下降7% [33] - 中小企业(SMB)业务量占比达31.2% 为十年来最高 [34] 国际业务 - 总收入44亿美元 同比增长2.7% [39] - 日均业务量增长7.1% 其中出口业务量增长9.3% [38] - 亚洲和欧洲出口业务量实现两位数增长 [39] - 中国至美国航线占国际收入11% 其他航线占17% [21] 供应链解决方案 - 总收入27亿美元 同比下降4.71亿美元 [40] - 航空和海运货代收入与去年持平 核心物流收入增长5.1% [41] - UPS Digital(包括RoTE和Happy Returns)收入增长32.5% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国至美国航线日均业务量约40万件 占全球日均业务量不到2% [21] - 美国进口需求激增 客户因预期关税变化提前采购库存 [10] - 欧洲周末服务扩张导致短期利润压力 [40] - 加拿大医疗保健业务通过收购Ann Lower Healthcare Group将得到加强 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施"未来网络"计划 进行公司历史上最大规模网络重组 [13] - 计划到2026年6月将亚马逊业务量减少50%以上 [12] - 推出新产品GroundSaver替代SurePost [17] - 效率重塑计划目标到2025年节省10亿美元成本 [17] - 收购Ann Lower Healthcare Group加强加拿大医疗保健业务 [18] - 重新推出UPS Ground with Freight Pricing服务 [20] - 开发全球结账产品 提供保证的落地成本 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球贸易政策和关税变化导致市场高度不确定性 [26] - 消费者信心下降影响2-3月业务量 [10] - 中小企业特别容易受到关税变化影响 [80] - 医疗保健业务表现强劲 日均净收入增长近5% [88] - 预计2026年底美国业务营业利润率将达到12% [74] 其他重要信息 - 第一季度产生23亿美元运营现金流 自由现金流15亿美元 [42] - 支付股东股息13亿美元 完成10亿美元股票回购 [43] - 计划2025年通过网络重组节省35亿美元成本 [45] - 预计到6月关闭73个运营设施 [44] - 约60%的重组费用为现金支出 40%为非现金 [154] 问答环节所有的提问和回答 关于亚马逊业务量减少和成本节省 - 2025年计划节省35亿美元成本 其中约5亿美元已在第一季度实现 [79] - 节省将按35%可变成本 35%半可变成本和30%固定成本分配 [45] - 预计2026年将有额外成本节省 [64] 关于自动化和效率提升 - 计划实现400个设施部分或完全自动化 [72] - 自动化包括标签应用 装卸和分拣等多个环节 [70] - 目前64%业务量通过自动化中心处理 同比提升4.5% [75] 关于国际业务展望 - 预计第二季度国际业务利润率在15%左右 [101] - 中国至美国业务量预计下降近25% 但将被其他航线增长部分抵消 [103] - 欧洲周末服务投资将带来长期收益 [104] 关于关税影响 - 中小企业特别容易受到中国关税变化影响 [80] - 公司帮助中小企业将供应链转移至墨西哥等其他地区 [117] - 全球结账产品帮助客户管理关税成本 [25] 关于资本配置 - 债务与EBITDA比率为2.26倍 低于2.5倍的目标 [153] - 持有50亿美元现金 未使用30亿美元商业票据计划 [153] - 资本配置政策保持不变 继续关注股东回报 [153]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司合并收入215亿美元，同比下降0.7%；合并运营利润18亿美元，同比增长0.9%；合并运营利润率8.2%，同比上升20个基点；摊薄后每股收益1.49美元，同比增长4.2% [7] - GAAP结果包括8300万美元的净费用或每股摊薄后0.09美元，其中包括4400万美元的税后转型战略成本和4900万美元的非现金税后减值费用，部分被1000万美元的所得税估值备抵部分转回收益所抵消 [3] - 第一季度产生23亿美元的运营现金流，自由现金流为15亿美元；支付13亿美元股息给股东，并回购1亿美元股票，完成年度股票回购目标 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 美国国内业务 - 第一季度总ADV下降3.5%，地面平均每日体积同比下降2.5%，总航空平均每日体积下降9.6%；排除亚马逊的体积下降后，总航空ADV增长6.2% [32] - B2B平均每日体积同比增长1.5%，B2C平均每日体积同比下降7%；SMB客户ADV增长4%，占总美国体积的31.2% [33][34] - 第一季度收入145亿美元，同比增长1.4%，每票收入同比增长4.5%；总费用增加0.2%，每票成本增加3.7% [35][37] - 运营利润10亿美元，同比增长19.4%，运营利润率7%，同比增加110个基点 [38] 国际业务 - 国际平均每日体积连续第二个季度增长，总国际ADV增长7.1%，国际国内平均每日体积增长4.8%，出口平均每日体积增长9.3% [38] - 第一季度收入44亿美元，同比增长2.7%，每票收入同比下降；运营利润6.54亿美元，同比下降4.1%，运营利润率15% [39][40] 供应链解决方案业务 - 第一季度收入27亿美元，下降4.71亿美元，主要因2024年剥离Coyote业务；航空和海洋货运收入与去年持平，核心物流收入增长5.1%，UPS数字业务收入增长32.5% [40][41] - 运营利润9800万美元，运营利润率3.6%，同比下降320个基点 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国进口量约为每天40万件，占全球总ADV的不到2%；去年中美贸易航线收入占国际总收入的11%，其他贸易航线到美国的收入约占国际总收入的17% [21] - 小型包裹托运商中，超95%的客户预计维持当前商业模式，其余考虑贸易转移、运输方式转移或退出业务；货运代理客户在可能的情况下，正从航空货运转向海洋货运 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速亚马逊体积下滑计划，到2026年6月将其在网络中的体积减少超50%，第一季度亚马逊ADV下降略超计划，预计上半年末回到计划进度 [12][13] - 内包SurePost最后一英里配送业务，本月用GroundSaver取代SurePost，这是一种新的国内经济型服务 [17] - 开展效率重塑计划，旨在通过改进业务方式节省10亿美元，第一季度进展良好，预计第二季度加速受益 [17][18] - 专注改善收入质量，在医疗保健、国际、B2B和SMB等市场增长；上周达成收购Ann Lower医疗集团协议，预计2025年下半年完成，以增强在加拿大的医疗保健能力 [18][19] - 本季度重新推出带有货运定价的UPS地面服务，为超过150磅的货物提供卓越价值 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场存在不确定性，公司继续模拟不同情景以应对业务快速变化；目前不提供合并全年展望更新，专注可控事项，执行战略和财务目标 [26][27] - 基于4月结果和对本季度剩余时间的预期，提供第二季度指导；预计第二季度合并收入约210亿美元，运营利润率约9.3% [27][52] - 公司对作为全球物流值得信赖的领导者的地位有信心，凭借集成网络的灵活性、广泛覆盖范围、服务组合和贸易专业知识，能够帮助客户应对不断变化的贸易环境 [28] 其他重要信息 - 公司正在进行历史上最大规模的网络重新配置，第一阶段将在6月前完成164项运营关闭，包括73座建筑关闭，预计今年节省35亿美元费用 [14][43][45] - 公司开发下一代经纪技术和全球结账产品，帮助客户应对关税变化，提供保税仓储和对外贸易区解决方案 [24][25][26] 问答环节所有提问和回答 问题: 全年35亿美元成本节省如何在年内构建，是否能完全抵消亚马逊收入减少，以及对2026年的影响 - 可变成本和半可变成本将随亚马逊体积下降而减少，固定成本约60%集中在下半年；2026年上半年将有增量成本减少，效率重塑计划今年节省约5亿美元，到2026年增至10亿美元 [59][60][66] - 公司进行结构性变革以提高利润率，去除的成本多于失去的收入 [65] 问题: 公司测试机器人和仓库自动化的努力，以及如何融入效率重塑计划和长期成本节省预期 - 作为未来网络计划的一部分，公司将对400个设施进行部分或完全自动化，应用AI等新技术减少对劳动力的依赖，最终关闭200个设施；目前64%的体积通过自动化枢纽，同比增长约4.5% [70][72][75] 问题: 35亿美元成本节省在第一季度已实现多少，以及为何第二季度国内利润率改善减速 - 第一季度已实现约5亿美元成本节省；第二季度因考虑关税影响，企业和SMB业务量减速，特别是SMB缺乏应对工具，同时关闭7%的美国建筑会产生混乱成本 [79] 问题: 剔除亚马逊因素后，国内和国际体积增长的长期观点，以及考虑供应链从中国转移的情况 - 年初预计美国小型包裹行业体积为低个位数增长，价值包括GRI增长为个位数；美国以外市场规模990亿美元，预计为中个位数增长，其中医疗保健市场180亿美元，预计为高个位数增长 [86][87] - 医疗保健业务在第一季度表现良好，平均每日净收入同比增长近5%；公司凭借全球网络能够跟随供应链转移 [88][89] 问题: 35亿美元成本节省在2026年的年化数字，以及SurePost内包后价格上涨是否导致业务流失 - 预计2026年成本节省与2025年类似；GroundSaver体积本季度下降约8.5%，主要是有意减少低质量业务，预计第二季度也会如此；内包是因为公司提供的可靠性，第一季度准时交付率近97% [93][94][97] 问题: 第二季度国际业务利润率处于中高个位数是否是合理水平，以及是否有特定因素影响 - 第二季度预计中美贸易航线下降不到25%，但将被中国到其他地区和其他地区到美国的增长所抵消；长期来看，国际业务利润率有望回到中高个位数 [103] - 第一季度利润率受欧洲周末配送投资影响，后期这些投资将带来利润率扩张 [104] 问题: 国际业务中最低免税额影响、货物流动以及关税解决后是否会有反弹 - 中国关税问题是不确定性的关键，最低免税额变化将影响SMB；公司在清关方面有优势，约85%的货物无需人工干预即可清关 [108][109] - 消费者情绪较年初有所下降，但仍健康；库存下降后预计会反弹，可能来自不同国家；国际业务有抵消贸易流，美国客户基础的影响存在不确定性 [112][115] 问题: 客户减少库存对业务量的影响，以及库存减少的持续时间 - 库存减少短期内会对业务量造成压力，但贸易航线正在转移，预计第二季度国际业务不会有太大变化；预计中美贸易航线下降近25%，将被中国到其他地区40%的增长所抵消 [126][127][128] - 公司可根据客户需求灵活调整网络，美国国内航空体积下降将释放运力用于国外业务 [130][132] 问题: 与客户讨论旺季准备情况，以及供应链中断情况下是否会出现供应紧张 - 公司已开始与客户讨论旺季计划，大型企业零售商有财务能力应对关税，部分小型零售商重新考虑旺季订单；公司正在考虑各种情景以应对不确定性，旺季规划已开始，会根据业务量灵活调整资源 [140][141][143] 问题: 供应链转向“中国+1”战略的速度，以及美国以外地区到美国业务的抵消情况，还有资本分配优先级和重组现金成本 - 美国以外地区到美国的业务占国际收入的17%，总业务的3%，目前欧洲、亚洲部分国家到美国的出口增长良好；SMB正在考虑近岸采购，但大公司优先获得制造商资源 [149][150] - 公司资本分配政策不变，资产负债表状况良好，债务与EBITDA比率为2.26倍，低于2.5%的目标，年末资产负债表上有50亿美元现金，30亿美元商业票据计划未发行；重组计划费用约60%为现金，40%为非现金，该数字将随业务进展更新 [152][153][154] 问题: 大规模网络调整是否会降低公司应对宏观需求下降的灵活性 - 公司认为通过减少亚马逊业务，增加了财务灵活性和业务敏捷性；公司正在评估约50个运营点，未来将继续优化网络；向自动化网络整合将提高效率，使公司能够更好地应对业务量变化；专注医疗保健业务有助于公司在经济衰退中保持增长 [161][164][165]