UPS (UPS) Q1 2025 Earnings Call April 29, 2025 01:53 PM ET Speaker0 Good morning. My name is Matthew, and I'll be your facilitator today. I'd like to welcome everyone to the UPS first quarter two thousand twenty five earnings conference call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise, And the speakers' remarks after the speakers' remarks, there'll be a question and answer period. Any analyst that wanna ask a question, now is the time to press star then one on your telephone keypad. ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司合并收入215亿美元，同比下降0.7%；合并运营利润18亿美元，同比增长0.9%；合并运营利润率8.2%，同比上升20个基点；摊薄后每股收益1.49美元，同比增长4.2% [7] - GAAP结果包括8300万美元的净费用或每股摊薄后0.09美元，其中包括4400万美元的税后转型战略成本和4900万美元的非现金税后减值费用，部分被1000万美元的所得税估值备抵部分转回收益所抵消 [3] - 第一季度产生23亿美元的运营现金流，自由现金流为15亿美元；支付13亿美元股息给股东，并回购1亿美元股票，完成年度股票回购目标 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 美国国内业务 - 第一季度总ADV下降3.5%，地面平均每日体积同比下降2.5%，总航空平均每日体积下降9.6%；排除亚马逊的体积下降后，总航空ADV增长6.2% [32] - B2B平均每日体积同比增长1.5%，B2C平均每日体积同比下降7%；SMB客户ADV增长4%，占总美国体积的31.2% [33][34] - 第一季度收入145亿美元，同比增长1.4%，每票收入同比增长4.5%；总费用增加0.2%，每票成本增加3.7% [35][37] - 运营利润10亿美元，同比增长19.4%，运营利润率7%，同比增加110个基点 [38] 国际业务 - 国际平均每日体积连续第二个季度增长，总国际ADV增长7.1%，国际国内平均每日体积增长4.8%，出口平均每日体积增长9.3% [38] - 第一季度收入44亿美元，同比增长2.7%，每票收入同比下降；运营利润6.54亿美元，同比下降4.1%，运营利润率15% [39][40] 供应链解决方案业务 - 第一季度收入27亿美元，下降4.71亿美元，主要因2024年剥离Coyote业务；航空和海洋货运收入与去年持平，核心物流收入增长5.1%，UPS数字业务收入增长32.5% [40][41] - 运营利润9800万美元，运营利润率3.6%，同比下降320个基点 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国进口量约为每天40万件，占全球总ADV的不到2%；去年中美贸易航线收入占国际总收入的11%，其他贸易航线到美国的收入约占国际总收入的17% [21] - 小型包裹托运商中，超95%的客户预计维持当前商业模式，其余考虑贸易转移、运输方式转移或退出业务；货运代理客户在可能的情况下，正从航空货运转向海洋货运 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速亚马逊体积下滑计划，到2026年6月将其在网络中的体积减少超50%，第一季度亚马逊ADV下降略超计划，预计上半年末回到计划进度 [12][13] - 内包SurePost最后一英里配送业务，本月用GroundSaver取代SurePost，这是一种新的国内经济型服务 [17] - 开展效率重塑计划，旨在通过改进业务方式节省10亿美元，第一季度进展良好，预计第二季度加速受益 [17][18] - 专注改善收入质量，在医疗保健、国际、B2B和SMB等市场增长；上周达成收购Ann Lower医疗集团协议，预计2025年下半年完成，以增强在加拿大的医疗保健能力 [18][19] - 本季度重新推出带有货运定价的UPS地面服务，为超过150磅的货物提供卓越价值 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场存在不确定性，公司继续模拟不同情景以应对业务快速变化；目前不提供合并全年展望更新，专注可控事项，执行战略和财务目标 [26][27] - 基于4月结果和对本季度剩余时间的预期，提供第二季度指导；预计第二季度合并收入约210亿美元，运营利润率约9.3% [27][52] - 公司对作为全球物流值得信赖的领导者的地位有信心，凭借集成网络的灵活性、广泛覆盖范围、服务组合和贸易专业知识，能够帮助客户应对不断变化的贸易环境 [28] 其他重要信息 - 公司正在进行历史上最大规模的网络重新配置，第一阶段将在6月前完成164项运营关闭，包括73座建筑关闭，预计今年节省35亿美元费用 [14][43][45] - 公司开发下一代经纪技术和全球结账产品，帮助客户应对关税变化，提供保税仓储和对外贸易区解决方案 [24][25][26] 问答环节所有提问和回答 问题: 全年35亿美元成本节省如何在年内构建，是否能完全抵消亚马逊收入减少，以及对2026年的影响 - 可变成本和半可变成本将随亚马逊体积下降而减少，固定成本约60%集中在下半年；2026年上半年将有增量成本减少，效率重塑计划今年节省约5亿美元，到2026年增至10亿美元 [59][60][66] - 公司进行结构性变革以提高利润率，去除的成本多于失去的收入 [65] 问题: 公司测试机器人和仓库自动化的努力，以及如何融入效率重塑计划和长期成本节省预期 - 作为未来网络计划的一部分，公司将对400个设施进行部分或完全自动化，应用AI等新技术减少对劳动力的依赖，最终关闭200个设施；目前64%的体积通过自动化枢纽，同比增长约4.5% [70][72][75] 问题: 35亿美元成本节省在第一季度已实现多少，以及为何第二季度国内利润率改善减速 - 第一季度已实现约5亿美元成本节省；第二季度因考虑关税影响，企业和SMB业务量减速，特别是SMB缺乏应对工具，同时关闭7%的美国建筑会产生混乱成本 [79] 问题: 剔除亚马逊因素后，国内和国际体积增长的长期观点，以及考虑供应链从中国转移的情况 - 年初预计美国小型包裹行业体积为低个位数增长，价值包括GRI增长为个位数；美国以外市场规模990亿美元，预计为中个位数增长，其中医疗保健市场180亿美元，预计为高个位数增长 [86][87] - 医疗保健业务在第一季度表现良好，平均每日净收入同比增长近5%；公司凭借全球网络能够跟随供应链转移 [88][89] 问题: 35亿美元成本节省在2026年的年化数字，以及SurePost内包后价格上涨是否导致业务流失 - 预计2026年成本节省与2025年类似；GroundSaver体积本季度下降约8.5%，主要是有意减少低质量业务，预计第二季度也会如此；内包是因为公司提供的可靠性，第一季度准时交付率近97% [93][94][97] 问题: 第二季度国际业务利润率处于中高个位数是否是合理水平，以及是否有特定因素影响 - 第二季度预计中美贸易航线下降不到25%，但将被中国到其他地区和其他地区到美国的增长所抵消；长期来看，国际业务利润率有望回到中高个位数 [103] - 第一季度利润率受欧洲周末配送投资影响，后期这些投资将带来利润率扩张 [104] 问题: 国际业务中最低免税额影响、货物流动以及关税解决后是否会有反弹 - 中国关税问题是不确定性的关键，最低免税额变化将影响SMB；公司在清关方面有优势，约85%的货物无需人工干预即可清关 [108][109] - 消费者情绪较年初有所下降，但仍健康；库存下降后预计会反弹，可能来自不同国家；国际业务有抵消贸易流，美国客户基础的影响存在不确定性 [112][115] 问题: 客户减少库存对业务量的影响，以及库存减少的持续时间 - 库存减少短期内会对业务量造成压力，但贸易航线正在转移，预计第二季度国际业务不会有太大变化；预计中美贸易航线下降近25%，将被中国到其他地区40%的增长所抵消 [126][127][128] - 公司可根据客户需求灵活调整网络，美国国内航空体积下降将释放运力用于国外业务 [130][132] 问题: 与客户讨论旺季准备情况，以及供应链中断情况下是否会出现供应紧张 - 公司已开始与客户讨论旺季计划，大型企业零售商有财务能力应对关税，部分小型零售商重新考虑旺季订单；公司正在考虑各种情景以应对不确定性，旺季规划已开始，会根据业务量灵活调整资源 [140][141][143] 问题: 供应链转向“中国+1”战略的速度，以及美国以外地区到美国业务的抵消情况，还有资本分配优先级和重组现金成本 - 美国以外地区到美国的业务占国际收入的17%，总业务的3%，目前欧洲、亚洲部分国家到美国的出口增长良好；SMB正在考虑近岸采购，但大公司优先获得制造商资源 [149][150] - 公司资本分配政策不变，资产负债表状况良好，债务与EBITDA比率为2.26倍，低于2.5%的目标，年末资产负债表上有50亿美元现金，30亿美元商业票据计划未发行；重组计划费用约60%为现金，40%为非现金，该数字将随业务进展更新 [152][153][154] 问题: 大规模网络调整是否会降低公司应对宏观需求下降的灵活性 - 公司认为通过减少亚马逊业务，增加了财务灵活性和业务敏捷性；公司正在评估约50个运营点，未来将继续优化网络；向自动化网络整合将提高效率，使公司能够更好地应对业务量变化；专注医疗保健业务有助于公司在经济衰退中保持增长 [161][164][165]