核心观点 - 中金研报核心观点：由于和铂医药-B获得BD合作首付款增厚收入，上调其2026年盈利预测228%至0.62亿美元，并首次引入2027年盈利预测0.60亿美元，维持跑赢行业评级，上调目标价34.3%至18.00港元，较当前股价有44.5%上行空间 [1] 财务预测与估值调整 - 上调2026年盈利预测228%至0.62亿美元 [1] - 首次引入2027年盈利预测0.60亿美元 [1] - 基于DCF估值，上调目标价34.3%至18.00港元 [1] - 目标价较当前股价有44.5%上行空间 [1] 近期业务合作动态 - 2025年12月29日，公司与蓝纳成宣布达成长期战略合作，携手推进新一代放射性核素偶联药物开发 [2] - 2025年12月17日，公司与百时美施贵宝达成长期全球战略合作协议，共同开发新一代多抗疗法，公司将获得9000万美元首付款，若BMS推进所有潜在项目，公司可能获得高达10.35亿美元的开发和商业里程碑付款 [3] - 2025年11月19日，公司全资子公司诺纳生物与辉瑞签订非独家授权协议，用于推进多种潜在疾病的临床前抗体发现工作，辉瑞将获得HCAb平台全球使用权，诺纳生物将获得首付款及里程碑付款 [3] - 2025年11月24日，公司与阿斯利康宣布进一步深化合作范围，合作范围拓展至ADC和TCE药物 [3] 核心技术平台 - 公司拥有专有的Harbour Mice平台，可直接生产H2L2和HCAb形式的全人源单抗 [3] - 该平台具备更低的免疫原性、优异的组织穿透能力、高特异性与稳定性 [3] - 该平台技术有助于提升RDC药物的疗效，并降低药物的毒副作用 [3]

合作主体与协议性质 - 和铂医药全资子公司诺纳生物与辉瑞订立非独家授权协议 [1] - 协议旨在推进针对多种潜在疾病适应症的临床前抗体发现工作 [1] 协议核心内容 - 辉瑞获得诺纳生物专有HCAb平台的全球使用权以开发全人源仅重链抗体 [1] - 诺纳生物可获得首付款以及监管、临床及商业里程碑付款 [1] - 诺纳生物可与辉瑞合作利用其HCAb平台、B细胞筛选技术及综合服务开展抗体发现、开发及工程 [1]

公司股价表现 - 和铂医药-B(02142)早盘股价上涨超过6%，截至发稿时涨幅为6.16%，报14.68港元 [1] - 成交额达到802.14万港元 [1] 核心合作公告 - 公司全资子公司诺纳生物与辉瑞订立非独家授权协议 [1] - 协议旨在推进针对多种潜在疾病适应症的临床前抗体发现工作 [1] 协议具体内容 - 辉瑞将获得诺纳生物专有HCAb平台的全球使用权，以开发全人源仅重链抗体 [1] - 诺纳生物将获得首付款，并有权获得监管、临床及商业里程碑付款 [1] - 诺纳生物可与辉瑞合作，利用其HCAb平台、B细胞筛选技术及综合服务开展抗体发现、开发及工程 [1]

股价表现 - 和铂医药-B(02142)早盘涨超6%，截至发稿涨幅为6 16%，报14 68港元，成交额达802 14万港元 [1] 业务合作核心内容 - 公司全资子公司诺纳生物与辉瑞订立非独家授权协议，旨在推进针对多种潜在疾病适应症的临床前抗体发现工作 [1] - 根据协议，辉瑞将获得诺纳生物专有HCAb平台的全球使用权，以开发全人源仅重链抗体 [1] - 诺纳生物将获得首付款，并有权获得监管、临床及商业里程碑付款 [1] 技术平台与合作模式 - 诺纳生物可与辉瑞合作，利用其HCAb平台、先进的B细胞筛选技术及综合服务开展抗体发现、开发及工程 [1]

交易主体与协议性质 - 和铂医药全资子公司诺纳生物与辉瑞订立非独家授权协议 [1] - 协议旨在推进针对多种潜在疾病适应症的临床前抗体发现工作 [1] 协议核心内容 - 辉瑞获得诺纳生物专有HCAb平台的全球使用权以开发全人源仅重链抗体 [1] - 诺纳生物可与辉瑞合作利用其HCAb平台、B细胞筛选技术及综合服务开展抗体发现、开发及工程 [1] 财务条款 - 诺纳生物将获得首付款并有权获得监管、临床及商业里程碑付款 [1]

合作主体与协议性质 - 和铂医药-B(02142)全资子公司诺纳生物与辉瑞订立非独家授权协议 [1] - 协议旨在推进针对多种潜在疾病适应症的临床前抗体发现工作 [1] 协议核心内容 - 辉瑞将获得诺纳生物专有HCAb平台的全球使用权以开发全人源仅重链抗体 [1] - 诺纳生物可与辉瑞合作利用其HCAb平台、B细胞筛选技术及综合服务开展抗体发现、开发及工程 [1] 财务条款 - 诺纳生物将获得首付款 [1] - 诺纳生物有权获得监管、临床及商业里程碑付款 [1]

交易概述 - 和铂医药全资子公司诺纳生物与辉瑞订立非独家授权协议 [1] - 协议旨在推进针对多种潜在疾病适应症的临床前抗体发现工作 [1] 协议条款与内容 - 辉瑞将获得诺纳生物专有HCAb平台的全球使用权以开发全人源仅重链抗体 [1] - 诺纳生物将获得首付款并有权获得监管临床及商业里程碑付款 [1] - 诺纳生物可与辉瑞合作利用其HCAb平台B细胞筛选技术及综合服务开展抗体发现开发及工程 [1]