财务表现 - 2025年一季度总交付量超9.4万台，创单季度历史新高 [2] - 毛利率达15.6%创历史新高，汽车毛利率10.5%实现连续七个季度增长 [2] - 净亏损6.6亿元，同比（2024年一季度13.7亿元）和环比（2024年四季度13.3亿元）均大幅收窄 [3] - 单车收入15.29万元，环比下降（2024年四季度16.03万元） [11] 大众合作 - 服务与其他收入超14亿元，包含与大众合作的技术研发服务，毛利率超66% [5] - 合作研发车辆进入冲刺阶段，新车预计2026年早期投放市场 [5] - 合作车型量产后大众将根据销量继续支付费用，收入模式长期持续 [5] - ID.EVO概念车基于小鹏G9平台打造，融合大众驾驶特性与小鹏智能化技术 [6][8] - 合作车型与小鹏G9价格区间明显分隔（G9改款后24.88万-27.88万元） [8] 产品战略 - 小鹏G9年底可能推出增程式电动车型，与大众纯电车型形成差异化 [10] - 全新P7定位30万级，公司押注其"神颜"设计和智能化优势实现爆款效应 [13][15] - 2021年P7曾年销60569台，30万以上高配车型占比显著 [13] - 公司宣称下半年辅助驾驶技术将形成"断档级优势" [13] 行业趋势 - 新势力与跨国车企合作成为盈利新路径（如零跑技术授权收入占比预计2025年超5%） [10]

一汽-大众官方发布2025年4月份销量数据，实现整车销售113406辆，燃油车份额同比增长0.4个百分 点。其中，大众品牌销售68001辆，同比增长7.9%，燃油车份额同比增长0.7个百分点；奥迪品牌销售 36900辆（含进口车），1—4月国产豪华燃油车累计市场份额排名第一；捷达品牌销售8505辆。 但这份成绩单的背后，一汽-大众4月份销售11.3万辆销量成绩远低于3月份的15.4万辆。 不过，一汽-大众在2025年上海车展期间，向外界展示了智能电动转型升级的阶段性成果。 在华销量出现下滑 销量大幅降低，意味着在市场中逐渐失去主导优势。 从全球市场来看，德国大众汽车一季度营业收入为776亿欧元，同比增长2.8%；但是营业利润却同比下 滑37%至29亿欧元。从销量看，一季度大众汽车全球销量为213.36万辆，同比增长1.4%，在大部分市场 实现了增长，但在中国市场出现了下滑。 公开数据显示，一季度大众在华销量为64.41万辆，同比下滑7.1%，占全球总销量的30%。虽然大众汽 车在西欧、中欧、北美、中东、非洲等市场均实现了销量增长，但仍然无法完全抵消中国市场销量下滑 带来的影响。 2024年，一汽大众全年销量达 ...

日前，一汽-大众官方发布2025年4月份销量数据，实现整车销售113406辆，燃油车份额同比增长0.4个百分点。其中，大 众品牌销售68001辆，同比增长7.9%，燃油车份额同比增长0.7个百分点；奥迪品牌销售36900辆（含进口车），1—4月国 产豪华燃油车累计市场份额排名第一；捷达品牌销售8505辆。 图源：一汽-大众官方 但这份成绩单的背后，一汽-大众4月份销售11.3万辆销量成绩远低于3月份的15.4万辆。 不过，一汽-大众在2025年上海车展期间，向外界展示了智能电动转型升级的阶段性成果。 在华销量出现下滑 销量大幅降低，意味着在市场中逐渐失去主导优势。 从全球市场来看，德国大众汽车一季度营业收入为776亿欧元，同比增长2.8%；但是营业利润却同比下滑37%至29亿欧 元。从销量看，一季度大众汽车全球销量为213.36万辆，同比增长1.4%，在大部分市场实现了增长，但在中国市场出现 了下滑。 公开数据显示，一季度大众在华销量为64.41万辆，同比下滑7.1%，占全球总销量的30%。虽然大众汽车在西欧、中欧、 北美、中东、非洲等市场均实现了销量增长，但仍然无法完全抵消中国市场销量下滑带来的影响。 20 ...

全球汽车产业格局变动 - 2025年上海国际车展成为观察全球汽车格局变动的重要窗口，展览总面积超过36万平方米，展出车辆1366台，新能源车型占比超过七成[5] - 电动化、智能化与软件定义汽车成为车展核心关键词，中国本土品牌展示自主研发成果，部分领域实现领跑[5] - 德系车企通过本土化战略应对中国市场变化，大众、宝马、奔驰等展示本地智能化协同成果[7][8][10] 中德汽车产业合作 - 中德合作进入更深层、更系统的关键时刻，双方在辅助驾驶、AI座舱、绿色制造等领域各具优势[3] - 德国车企在中国市场的发展策略变化，致力于满足中国消费者在智能化、大尺寸、数字体验等方面需求[12] - 超过三分之二的德国车企计划继续加大在华投资，三分之一企业拟扩大产能，八成受访企业长期看好中国市场[17] 技术路径与市场结构 - 中国车企在电池、电驱、智能座舱与自动驾驶等领域快速突破，德国车企在整车平台、安全标准、工程集成方面保持强势[12] - 中国品牌在德国市场份额不足1%，德国品牌在中国市场份额约20%，每出口一辆中国车至德国，便有142辆德国车出口至中国[13] - 中德汽车产业从互补走向对标，在竞争中催生新的合作机遇[12] 政策与制度合作 - VDA反对欧盟对中国电动车加征反补贴关税，主张通过规则对话解决分歧，维护全球供应链稳定[14] - 中德欧签署战略合作协议，共建全球汽车行业可信数据空间，聚焦供应链透明化、碳足迹追踪等议题[15] - 中德汽车关系从"项目层级"迈向"制度共建"新阶段，为全球汽车产业治理现代化奠定基础[17] 未来展望 - 中德汽车产业关系迎来新一轮结构性重塑，中国是德国车企新能源转型的"利润发动机"，德国是中国品牌全球化的"试金石"[18] - 中德合作升华为基于全球责任与共同议题的共建机制，需在张力中寻找共识、在制度中寻求协同[18] - 中德携手在全球汽车产业新版图中仍是不可或缺的重要坐标[18]

大众汽车战略转向 - 公司发布首款全尺寸增程式SUV概念车ID ERA CLTC综合续航里程超过1000公里 纯电续航达350公里 预计2026年一季度量产 [1] - 公司此前对增程式混动技术持否定态度 如今战略转向"中国市场主导" 反映其在华战略调整 [1] - 增程式混动技术成为合资车企在华业务发展重要方向 除大众外 长安马自达也推出增程式和纯电双动力车型 [3] 中国市场表现与竞争格局 - 2024年中国新能源汽车产销量突破1200万辆 渗透率超40% 其中增程式车辆销量达118万辆 同比增长84 2% [3] - 2024年公司在中国交付293万辆汽车 新能源车交付超20万辆 占比7% ID系列纯电车型销量同比增长17% 但增速低于增程式市场 [4] - 公司面临本土品牌竞争压力 将中国市场置于战略核心地位 视其为技术创新风向标 [5] 本土化研发与生产布局 - 公司位于合肥的VCTC自2024年1月全面运营 本土开发的CMP平台开发周期缩短30% 成本优化约40% [5] - VCTC与CARIAD中国合作开发CEA电子电气架构 2026年起将搭载于本土制造纯电动车型 [5] - 大众安徽作为第三家合资公司 未来三家合资企业将有更清晰战略分工 ID ERA与ID EVO设计语言差异显著 [6] 产品规划与市场竞争策略 - 公司未来三年计划通过三大合资企业推出超30款新车型 强化产品矩阵竞争力 [6] - 公司强调不盲目追求销量 以技术创新与用户体验为核心 注重质量而非数量 [6] - 行业认为公司战略转向是数据驱动的理性选择 需适应"中国速度"实现传统巨头与本土创新生态融合 [6]

技术趋势 - 新能源技术突破显著，固态电池产业化加速，上汽首款搭载能量密度超400Wh/kg固态电池车型将量产 [1] - 800V高压平台成为标配，理想i8支持5C超充，实现"充电10分钟补能400公里"，极氪1.2MW超充桩大幅提升补能效率 [1] - 能源形态多元化，广汽氢燃料电池汽车续驶里程超800公里，比亚迪推出"兆瓦闪充"与增程式混动并行 [1] - 驾驶辅助技术进入量产验证期，小鹏G7优化BEV＋Transformer模型，蔚来乐道L90采用纯视觉方案压缩硬件成本至2000元以内 [2] - 中国科技企业重塑供应链话语权，地平线征程6芯片占国内高阶驾驶辅助市场40％份额，宁德时代麒麟电池创新标志技术输出转型 [2] 市场竞争格局 - 中国车企凭技术溢价冲击高端市场，比亚迪仰望U8加长版冲击百万级，极氪009被定义为全球顶级阵营标志 [3] - 2025年一季度中国品牌新能源车销量占比65％，30万元以上车型份额同比提升12个百分点 [3] - 全球化进展显著，蔚来ET9适配多国标准，比亚迪ATTO 3海外销量同比增58％ [3] - 传统巨头加速转型，奥迪E5 Sportback搭载570kW双电机与800V超充技术，大众ID.EVO采用小鹏全栈技术 [3] - 合资车企生存法则转向"技术本土化"，70％合资展车搭载L2＋级驾驶辅助系统，较2023年提升45个百分点 [3] 新势力企业动态 - 头部企业构建生态壁垒，理想发布全新纯电SUV i8巩固高端市场，鸿蒙智行推出四大品牌矩阵多款核心产品 [4] - 尾部品牌加速出清，哪吒、极越因资金问题逐步淡出，竞争焦点转向"体系化能力" [4] 用户体验升级 - 汽车进化为智能终端，宝马基于阿里通义大模型开发"出行伴侣"，上汽系统支持语音定制座舱环境 [4] - 多模态交互成标配，奔驰MBUX系统支持手势控制，奥迪E5 Sportback配备全息交互界面 [4] - 汽车成为"第三生活空间"，催生新商业模式，小米SU7 Ultra实现跨设备生态衔接 [4] 行业启示 - 智能化能力决定市场竞争力，L2＋级车型销量占比将达65％，高阶驾驶辅助提升车型溢价 [4] - 差异化定位决定生存空间，市场呈"哑铃型"分化 [4] - 全球化需本土化先行，中国车企"出海"需适配硬件、软件和服务，打破"低价竞争" [4]

行业背景与核心观点 - 中国汽车产业面临"成长为全球性龙头"的最后窗口期，上海车展成为车企背水一战的舞台 [1][6][12] - 全球经济萧条与贸易战压力下，行业从流量狂欢回归技术本质，国际观摩机会可能减少 [5][11][12] - 车企以"向死而生"心态布局，将上海车展视为电气化与智能化转型的最后机会 [3][6][37] 中国车企动态 头部五强战略 - **比亚迪**：仰望U8L以5.4米车长冲击豪华巅峰，腾势Z概念跑车搭载线控转向/云辇-M等技术，方程豹推出钛3与豹8覆盖不同细分市场 [14] - **长城汽车**：4.0L V8发动机吸引油车粉丝，哈弗枭龙MAX全系双电机四驱限时价11.68-15.48万元，强化全球化形象 [14][12] - **吉利汽车**：整合电池业务成立吉曜通行集团，统一神盾金砖电池品牌，整车端推出银河战舰原型车/极氪9X/领克900 [14] - **长安汽车**：深蓝S09采用华为乾崑智驾，启源Q07以13.98万元起售价切入中型SUV市场 [14] - **奇瑞汽车**：捷途纵横系列覆盖40-150万元高端越野，风云A9与瑞虎9L延续性价比策略 [14] 新势力与二线车企 - **蔚来**：乐道L90主打空间与前备箱容积，萤火虫定价11.98万元起，注册"蔚乐萤"新公司 [16] - **理想汽车**：首款纯电SUV i8亮相，年研发投入超百亿元，推动VLM/VLA智能驾驶技术 [18] - **一汽集团**：红旗H9/HS9搭载司南1000智驾系统，奔腾悦意系列谋求销量翻身 [18] - **上汽集团**：鸿蒙智行"尚界"项目投入超60亿元，智己L6搭载IMOS4.0 AI生态座舱 [20][21] - **广汽/东风**：广汽发布星灵AI全景图涵盖飞行汽车/人形机器人，东风推出天元智能技术品牌 [21] 海外巨头应对 - **丰田**：实施RCE区域总工程师制度，放权中国团队开发铂智3X/bZ5等车型，整合比亚迪等伙伴资源 [25][26] - **大众**：ID.AURA/ID.ERA/ID.EVO三款概念车分别由一汽/上汽/大众安徽量产，与小鹏技术合作 [27][28] - **其他外资**：通用升级Ultium平台至2.0版本，本田/日产采用Momenta技术弥补智能化差距 [30] 供应链竞争 - **华为**：乾崑智能技术获11家车企采用，电驱产品转速达25,000rpm，问界M9等新车密集展示 [34][35] - **Momenta**：以艺术化展台设计突出"十年挽救百万生命"愿景，客户覆盖主流外资品牌 [37] - **宁德时代**：推出骁遥双核电池首创"电电增程"技术，被媒体称为"王炸" [37] - **国际供应商**：博世/佛瑞亚等全球高管站台，试图扭转保守形象 [37]