投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货股指期货早报（2025 年 11 月 21 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：偏强 中期观点：强势 参考观点：区间震荡 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2512 | 震荡 | 强势 | 偏强 | 区间震荡 | 资金止盈意愿与政策利好预期相 互博弈 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 核心逻辑：昨日各股指均震荡小幅回调。沪深京三市全天成交额 17226 亿元，较上日缩量 200 亿 元。目前股指处于政策利好预期发酵节奏与获利资金止盈节 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各期货品种行情总结 IM（中证1000股指期货） - 主力合约下跌0.48%，报收7263.6点 [3] - 四合约总成交211533手，较前日下降15934手；总持仓361945手，较前日减少2194手 [4] - 主力合约贴水76.81点，较前日上升12.2点；年化基差率为 -12.87% [4] - 四合约分红影响分别为0.03点、1.01点、2.52点和46.68点 [4] IF（沪深300股指期货） - 主力合约下跌0.69%，报收4539.2点 [21] - 四合约总成交128286手，较前日增加5673手；总持仓277884手，较前日增加5717手 [22] - 主力合约贴水25.75点，较前日下降2.66点；年化基差率为 -6.9% [22] - 四合约分红影响分别为0.16点、1.25点、8.67点和39.31点 [22] IC（中证500股指期货） - 主力合约下跌0.84%，报收7000点 [39] - 四合约总成交137568手，较前日增加4976手；总持仓255979手，较前日增加7467手 [40] - 主力合约贴水61.95点，较前日上升6点；年化基差率为 -10.77% [40] - 四合约分红影响分别为0点、0.61点、3.57点和58.13点 [40] IH（上证50股指期货） - 主力合约下跌0.49%，报收3002.6点 [60] - 四合约总成交58076手，较前日增加4537手；总持仓97775手，较前日增加2538手 [60] - 主力合约贴水5.69点，较前日上升3.66点；年化基差率为 -2.31% [61] - 四合约分红影响分别为0点、0.97点、9.01点和27.63点 [61] 各期货品种合约具体数据 IM合约数据 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量|成交量变化|成交额|成交额变化|持仓量|持仓量变化|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率|到期日|剩余天数|分红价值| [3][12] | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中证1000|7340.41|-0.63%|22754|-5%|3567|-3%| - | - | - | - | - | - | - | - | |IM2511|7347.60|-0.56%|31494|-15%|465|-15%|23903|-10769|7.19|0.1%|17.9%|2025 - 11 - 21|1|0.03| |IM2512|7263.60|-0.48%|140822|-6%|2054|-6%|205865|4785|-76.81|-1.1%|-12.9%|2025 - 12 - 19|29|1.01| |IM2603|7035.20|-0.47%|27245|-2%|385|-2%|88372|2533|-305.21|-4.3%|-13.1%|2026 - 03 - 20|120|2.52| |IM2606|6807.00|-0.45%|11972|-5%|164|-5%|43805|1257|-533.41|-7.6%|-13.3%|2026 - 06 - 22|214|46.68| IF合约数据 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量|成交量变化|成交额|成交额变化|持仓量|持仓量变化|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率|到期日|剩余天数|分红影响| [21][30] | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪深300|4564.95|-0.51%|19456|13%|4151|8%| - | - | - | - | - | - | - | - | |IF2511|4558.00|-0.63%|25265|-2%|348|-2%|22593|-7109|-6.95|-0.2%|-27.8%|2025 - 11 - 21| - | - | |IF2512|4539.20|-0.69%|83141|8%|1140|8%|165189|8865|-25.75|-0.6%|-6.9%|2025 - 12 - 19| - | - | |IF2603|4506.20|-0.71%|14755|2%|201|2%|70516|2958|-58.75|-1.3%|-3.9%|2026 - 03 - 20|120|8.67| |IF2606|4461.00|-0.69%|5125|-6%|69|-6%|19586|1003|-103.95|-2.3%|-4.0%|2026 - 06 - 22|214|39.31| IC合约数据 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量|成交量变化|成交额|成交额变化|持仓量|持仓量变化|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率|到期日|剩余天数|分红价值| [39][49] | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中证500|7061.95|-0.85%|15962|-2%|2542|-1%| - | - | - | - | - | - | - | - | |IC2511|7063.40|-0.88%|22062|-12%|314|-12%|14506|-7367|1.45|0.0%|3.7%|2025 - 11 - 21|1|0.00| |IC2512|7000.00|-0.84%|89650|7%|1262|7%|154013|12102|-61.95|-0.9%|-10.8%|2025 - 12 - 19|29|0.61| |IC2603|6821.40|-0.86%|18776|6%|258|6%|62823|1147|-240.55|-3.4%|-10.6%|2026 - 03 - 20|120|3.57| |IC2606|6615.00|-0.87%|7080|14%|94|13%|24637|1585|-446.95|-6.3%|-11.5%|2026 - 06 - 22|214|58.13| IH合约数据 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量|成交量变化|成交额|成交额变化|持仓量|持仓量变化|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率|到期日|剩余天数|分红价值| [60][73] | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |上证50|3008.29|-0.40%|5404|12%|1010|1%| - | - | - | - | - | - | - | - | |IH2511|3008.60|-0.49%|7953|-9%|72|-9%|6917|-2422|0.31|0.0%|1.9%|2025 - 11 - 21|1|0.00| |IH2512|3002.60|-0.49%|39268|8%|355|8%|64984|3075|-5.69|-0.2%|-2.3%|2025 - 12 - 19|29|0.97| |IH2603|2995.60|-0.56%|8203|23%|74|23%|19929|1370|-12.69|-0.4%|-1.3%|2026 - 03 - 20|120|9.01| |IH2606|2985.20|-0.59%|2652|46%|24|46%|5945|515|-23.09|-0.8%|-1.3%|2026 - 06 - 22|214|27.63| 各期货品种主要席位数据 IM主要席位数据 - IM2511合约前五席位成交量129780手，较上日下降6481手；持买单量81340手，较上日增加498手；持卖单量96308手，较上日增加1480手 [16] - IM2512合约前五席位成交量28277手，较上日下降355手；持买单量33320手，较上日增加1571手；持卖单量44311手，较上日增加2136手 [20] IF主要席位数据 - IF2511合约前五席位成交量80457手，较上日增加9442手；持买单量71714手，较上日增加7282手；持卖单量75197手，较上日增加5808手 [34] - IF2512合约前五席位成交量16755手，较上日增加724手；持买单量23950手，较上日增加1747手；持卖单量37423手，较上日增加1432手 [37] IC主要席位数据 - IC2511合约前五席位成交量87089手，较上日增加3205手；持买单量69321手，较上日增加6028手；持卖单量73808手，较上日增加5173手 [54] - IC2512合约前五席位成交量20979手，较上日增加1316手；持买单量23640手，较上日增加613手；持卖单量30404手，较上日增加225手 [58] IH主要席位数据 - IH2511合约前五席位成交量37207手，较上日增加3207手；持买单量24673手，较上日增加1417手；持卖单量32330手，较上日增加1093手 [77] - IH2512合约前五席位成交量9710手，较上日增加2426手；持买单量6353手，较上日增加369手；持卖单量13352手，较上日增加877手 [81]

股指期货数据日报 2025年11月19日 IM每日行情 IM行情概要 IM成交持仓 单位：点、手、亿元 单位：手 | | 收盘价 | +/- | 成交量 | +/- | 成交额 | +/- | | 持仓量 | +/- | 持仓保证金 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中证1000 | 7387.21 | -0.82% | 23,839 | -14% | | 3,672 | -12% | | | | | IM2511 | 7390.40 | -0.52% | 37,059 | 1 | % | 549 | 0 % | 34,672 | -10,135 | 6 1 | | IM2512 | 7298.20 | -0.42% | 149,890 | 5 | % | 2,191 | 5 % | 201,080 | 11,495 | 352 | | IM2603 | 7068.80 | -0.37% | 27,892 | 5 | % | 395 | 4 % | 85,839 | -716 | 146 | | IM ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对11月17日各指数走势、板块涨跌对指数影响、股指期货基差及开仓成本、换月点数差及成本进行分析展示 [1][3][13][23] 根据相关目录分别进行总结 指数走势 - 11月17日上证综指涨跌幅-0.46%，收于3972.03点，成交额8057.33亿元；深成指数涨跌幅-0.11%，收于13202.0点，成交额11050.58亿元 [1] - 中证1000指数涨跌幅0.27%，成交额3913.18亿元；中证500指数涨跌幅-0.0%，成交额3108.23亿元；沪深300指数涨跌幅-0.65%，成交额4389.4亿元；上证50指数涨跌幅-0.87%，成交额1118.05亿元 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨20.32点，计算机、国防军工、电子等板块向上拉动，家用电器、有色金属、医药生物等板块向下拉动 [3] - 中证500较前收盘价上涨-0.11点，电子、计算机、国防军工等板块向上拉动，有色金属、非银金融、医药生物等板块向下拉动 [3] - 沪深300较前收盘价上涨-30.09点，非银金融、银行、电力设备等板块向下拉动 [3] - 上证50较前收盘价上涨-26.36点，食品饮料等板块向上拉动，非银金融、银行、有色金属等板块向下拉动 [3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00 - IM03日均基差分别为-21.95、-118.56、-352.6、-581.2 [13] - IC00 - IC03日均基差分别为-16.93、-90.6、-268.85、-470.92 [13] - IF00 - IF03日均基差分别为-4.62、-20.83、-48.63、-89.89 [13] - IH00 - IH03日均基差分别为-0.69、-5.36、-7.48、-13.7 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差折算年化成本及15分钟均值数据 [24][27][29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指市场量能谨慎，指数震荡回升，短期围绕整数点位震荡，中长期走势需夯实基础，操作难度大，建议用股指期货对冲风险[3][4][24] - 贵金属关税黑天鹅再临，避险溢价逻辑持续兑现，价格有支撑，建议谨慎偏多操作[3][25][47] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 股指 - 美国 11 月消费者信心指数低、通胀预期升，政府停摆致美股下跌；国内对外关系缓解，宏观驱动减弱，资金与量能谨慎，沪指大概率在四千点附近震荡[3][4] - 截至 11 月 7 日，仅中证 500 指数小幅收跌，上证 50 指数涨幅最大（+0.89%）；除消费外风格均上涨，周期和稳定风格涨幅最大（+1.85%）；本周沪深两市成交量回落[13][17][19] - 经济环境中性，前三季度我国服务贸易进出口总额同比增长 7.6%；估值中性，股指市盈率回升，市净率低，股债性价比下降；流动性中性，上周央行逆回购净回笼 15722 亿元；货币政策向上，央行坚持支持性货币政策；人民币走势向上，汇率有望走强；增量资金向上，机构增量资金上升；限售股解禁中性，本周解禁市值环比增加；市场情绪向上，本周 A 股主要指数收涨；基差中性，各股指期货有升贴水情况；外围金融环境向下，美国消费者信心指数低、通胀预期升；中美地缘政治中性，中方公布落实经贸磋商共识举措；总体评价中性，市场围绕整数点位震荡，需警惕美元流动性风险[24] 贵金属 - 2025 - 11 - 07 当周金银价格震荡，经历回调后企稳；美联储 10 月“鹰派降息”落地，未来降息路径不确定；美国 10 月经济数据有升有降，整体劳动力需求放缓，薪资增长停滞；美政府停摆加剧市场避险情绪，贵金属避险溢价有支撑[3][5] 策略 股指 - 单边策略为 IH、IF 看多，IC、IM 中性[7] 贵金属 - 策略为谨慎偏多，套利暂缓[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各期货品种关键要点总结 IM期货 - IM主力合约上涨1.03%，报收7405点；四合约总成交203430手，较前日下降35254手，总持仓349856手，较前日减少16927手；主力合约贴水146.83点，较前日上升7.23点，年化基差率为 -16.45% [4][5] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量及变化情况不同，如IM2511收盘价7487.80，成交量34963手，较前日 -16% 等 [4] - 各合约升贴水点数、升贴水率、年化升贴水率有差异，如当月合约升贴水点数 -64.03，升贴水率 -0.9%，年化升贴水率 -19.5% [11] - 主要席位在不同合约的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况不同，如中信期货在IM2511合约成交量47160手，较前上日 -8126手 [15] IF期货 - IF主力合约上涨1.39%，报收4670.8点；四合约总成交111413手，较前日下降5203手，总持仓264651手，较前日减少5389手；主力合约贴水22.6点，较前日上升8.06点，年化基差率为 -4.01% [20][21] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量及变化情况各异，如IF2511收盘价4683.80，成交量25490手，较前日 -8% 等 [20] - 各合约升贴水点数、升贴水率、年化升贴水率不同，如下月合约升贴水点数 -22.60，升贴水率 -0.5%，年化升贴水率 -4.0% [29] - 主要席位在不同合约的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况有别，如中信期货在IF2511合约成交量9857手，较前上日 -1362手 [33] IC期货 - IC主力合约上涨1.69%，报收7246.4点；四合约总成交133488手，较前日下降13675手，总持仓249495手，较前日减少6940手；主力合约贴水99.32点，较前日上升22.02点，年化基差率为 -11.37% [38][39] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量及变化情况有差异，如IC2511收盘价7304.60，成交量26211手，较前日 -10% 等 [38] - 各合约升贴水点数、升贴水率、年化升贴水率存在不同，如下月合约升贴水点数 -99.32，升贴水率 -1.4%，年化升贴水率 -11.4% [48] - 主要席位在不同合约的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况不同，如中信期货在IC2511合约成交量31251手，较前上日 -2029手 [52] IH期货 - IH主力合约上涨1.04%，报收3041.4点；四合约总成交51481手，较前日下降1639手，总持仓96234手，较前日减少744手；主力合约贴水3.34点，较前日上升2.03点，年化基差率为 -0.91% [58][59] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量及变化情况有不同，如IH2511收盘价3043.00，成交量10774手，较前日 -4% 等 [58] - 各合约升贴水点数、升贴水率、年化升贴水率有差别，如下月合约升贴水点数 -3.34，升贴水率 -0.1%，年化升贴水率 -0.9% [68] - 主要席位在不同合约的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况各异，如中信期货在IH2511合约成交量10225手，较前上日 -1108手 [71]

报告基本信息 - 报告名称：股指期货数据日报 [1] - 报告日期：2025年11月4日 [2] IM合约情况 每日行情 - IM主力合约下跌1.55%，报收7284.4点；中证1000收盘价7435.73点，下跌1.36% [4] - IM四合约总成交233578手，较前日增加4445手；总持仓363473手，较前日增加534手 [5] - IM主力合约贴水151.33点，较前日下降11.21点；年化基差率为 -16.48% [5] 基差情况 - 各合约升贴水点数及年化升贴水率不同，如当月合约升贴水 -70.53点，年化升贴水率 -19.4% [12] 持仓情况 - 展示了IM2511、IM2512、IM2603、IM2606等合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况 [16][18][20] IF合约情况 每日行情 - IF主力合约下跌0.89%，报收4589点；沪深300收盘价4618.70点，下跌0.75% [21] - IF四合约总成交118199手，较前日增加3153手；总持仓268460手，较前日减少1637手 [22] - IF主力合约贴水29.7点，较前日下降11.1点；年化基差率为 -5.14% [22] 基差情况 - 各合约升贴水点数及年化升贴水率不同，如下月合约升贴水 -29.70点，年化升贴水率 -5.1% [31] 持仓情况 - 展示了IF2511、IF2512、IF2603、IF2606等合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况 [35][37][38] IC合约情况 每日行情 - IC主力合约下跌1.92%，报收7094.6点；中证500收盘价7210.83点，下跌1.67% [40] - IC四合约总成交143967手，较前日增加3761手；总持仓252156手，较前日减少2202手 [41] - IC主力合约贴水116.23点，较前日下降22.23点；年化基差率为 -13% [41] 基差情况 - 各合约升贴水点数及年化升贴水率不同，如季一合约升贴水 -280.43点，年化升贴水率 -10.8% [51] 持仓情况 - 展示了IC2511、IC2512、IC2603、IC2606等合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况 [55][57][59] IH合约情况 每日行情 - IH主力合约下跌0.18%，报收3008.2点；上证50收盘价3012.97点，下跌0.11% [61] - IH四合约总成交50534手，较前日下降624手；总持仓94774手，较前日减少2205手 [61] - IH主力合约贴水4.77点，较前日下降5.02点；年化基差率为 -1.26% [62] 基差情况 - 各合约升贴水点数及年化升贴水率不同，如季二合约升贴水 -12.17点，年化升贴水率 -0.6% [72] 持仓情况 - 展示了IH2511、IH2512、IH2603、IH2606等合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况 [77][79][80]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告为2025年10月31日期货数据日报，呈现IM、IF、IC、IH四个股指期货的每日行情、成交持仓、基差、持仓等信息以及部分主力合约当日表现和部分合约总成交、总持仓较前日的变化情况 根据相关目录分别进行总结 IM合约 - IM主力合约上涨0.02%，报收7368.2点；四合约总成交253282手，较前日增加4629手，总持仓362383手，较前日减少6696手；主力合约贴水138.47点，较前日下降17.79点，年化基差率为 -13.72%；四合约分红影响分别为0.72点、0.9点、3.45点和48.25点 [4][5] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量及变化情况：中证1000收盘价7506.67，涨0.29%；IM2511收盘价7439.60，成交量49482，成交额740亿，持仓69370手；IM2512收盘价7368.20，成交量164443，成交额2436亿，持仓186908手；IM2603收盘价7165.00，成交量27165，成交额391亿，持仓78264手；IM2606收盘价6960.00，成交量12192，成交额171亿，持仓27841手 [4] - 各合约升贴水点数、升贴水率、年化升贴水率：当月 -67.07点， -0.9%，0.0%；下月 -138.47点， -1.9%，0.0%；季一 -341.67点， -4.7%，0.0%；季二 -546.67点， -7.5%，0.0% [15] - 各合约主要席位成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况有详细记录 [21][23][25] IF合约 - IF主力合约下跌1.43%，报收4631.4点；四合约总成交139862手，较前日增加2486手，总持仓271131手，较前日增加397手；主力合约贴水9.27点，较前日上升10.64点，年化基差率为 -1.46%；四合约分红影响分别为1.62点、2.47点、11点和42.38点 [26][29] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量及变化情况：沪深300收盘价4640.67，跌1.47%；IF2511收盘价4641.00，成交量33764，成交额473亿，持仓42899手；IF2512收盘价4631.40，成交量85956，成交额1201亿，持仓160463手；IF2603收盘价4608.80，成交量14754，成交额205亿，持仓57343手；IF2606收盘价4573.60，成交量5388，成交额74亿，持仓10426手 [26] - 各合约升贴水点数、升贴水率、年化升贴水率：当月0.33点，0.0%，0.0%；下月 -9.27点， -0.2%，0.0%；季一 -31.87点， -0.7%，0.0%；季二 -67.07点， -1.4%，0.0% [36] - 各合约主要席位成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况有详细记录 [40][42][43] IC合约 - IC主力合约下跌0.89%，报收7242.4点；四合约总成交145316手，较前日下降22972手，总持仓254465手，较前日减少5746手；主力合约贴水88.6点，较前日下降1.89点，年化基差率为 -8.93%；四合约分红影响分别为1.68点、1.9点、5.29点和62.34点 [45][46] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量及变化情况：中证500收盘价7331.00，跌0.74%；IC2511收盘价7291.20，成交量29712，成交额436亿，持仓48365手；IC2512收盘价7242.40，成交量92416，成交额1346亿，持仓138903手；IC2603收盘价7085.00，成交量16806，成交额240亿，持仓51715手；IC2606收盘价6907.00，成交量6382，成交额89亿，持仓15482手 [45] - 各合约升贴水点数、升贴水率、年化升贴水率：当月 -39.80点， -0.5%，0.0%；下月 -88.60点， -1.2%，0.0%；季一 -246.00点， -3.4%，0.0%；季二 -424.00点， -5.8%，0.0% [54] - 各合约主要席位成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况有详细记录 [59][61][63] IH合约 - IH主力合约下跌1.13%，报收3015.2点；四合约总成交63349手，较前日下降600手，总持仓99608手，较前日减少2436手；主力合约升水3.65点，较前日上升5.26点，年化基差率为0.88%；四合约分红影响分别为0点、0.85点、10.65点和30.11点 [65][66] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量及变化情况：上证50收盘价3011.55，跌1.15%；IH2511收盘价3016.80，成交量13624，成交额124亿，持仓15925手；IH2512收盘价3015.20，成交量40576，成交额368亿，持仓63955手；IH2603收盘价3016.00，成交量7055，成交额64亿，持仓16285手；IH2606收盘价3015.80，成交量2094，成交额19亿，持仓3443手 [65] - 各合约升贴水点数、升贴水率、年化升贴水率：当月5.25点，0.2%，0.0%；下月3.65点，0.1%，0.0%；季一4.45点，0.1%，0.0%；季二4.25点，0.1%，0.0% [75] - 各合约主要席位成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况有详细记录 [79][81][83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 后市走势主要看政策利好预期发酵节奏与资金止盈节奏的相互博弈情况，短期内股指以宽幅震荡为主 [4] 相关目录总结 品种观点参考 - IH2512短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，观点为宽幅震荡，核心逻辑是资金止盈意愿与政策利好预期相互博弈 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - IF、IH、IC、IM日内观点震荡偏强、中期观点上涨，参考观点宽幅震荡，核心逻辑是昨日各股指均震荡上涨，沪深京三市全天成交额22907亿元，较上日放量1254亿元，股市放量反弹，上证指数突破4000点，投资者风险偏好快速上升，科技行业政策利好预期发酵，外部不确定性风险因素缓和，不过11月政策增量少，股指仍有技术性回调可能 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各期货品种总结 IM（中证1000股指期货） - 主力合约上涨1.42%，报收7446.4点 [4] - 四合约总成交187,636手，较前日下降23,657手；总持仓348,768手，较前日减少5,250手 [5] - 主力合约贴水122.72点，较前日上升20.9点；年化基差率为 -11.57% [5] - 四合约分红影响分别为0.66点、0.7点、1.15点和45.82点 [5] IF（沪深300股指期货） - 四合约总成交100,933手，较前日下降11,905手；总持仓258,558手，较前日增加439手 [25] - 主力合约贴水15.24点，较前日上升7.13点；年化基差率为 -2.26% [25] - 四合约分红影响分别为0.72点、1.57点、6.66点和37.2点 [25] IC（中证500股指期货） - 主力合约上涨2.12%，报收7390点 [41] - 四合约总成交134,767手，较前日增加8,363手；总持仓252,815手，较前日增加9,663手 [42] - 主力合约贴水90.97点，较前日上升19.06点；年化基差率为 -8.64% [42] - 四合约分红影响分别为1.65点、1.74点、3.53点和60.61点 [42] IH（上证50股指期货） - 主力合约上涨0.39%，报收3064.8点 [62] - 四合约总成交45,105手，较前日下降6,016手；总持仓94,975手，较前日减少762手 [62] - 主力合约升水1.78点，较前日上升0.6点；年化基差率为0.41% [63] - 四合约分红影响分别为0.08点、0.92点、6.74点和26.06点 [63] 各合约具体数据 IM合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量变化|成交额变化|持仓量变化|升贴水点数|年化升贴水率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中证1000|7569.12|1.20%|+6%|+2%|/|/|/| [4] |IM2511|7519.60|1.40%|-12%|-11%|-1,173|-49.52|-10.0%| [4][13] |IM2512|7446.40|1.42%|-13%|-12%|-5,501|-122.72|-11.6%| [4][13] |IM2603|7237.00|1.52%|-9%|-9%|+203|-332.12|-11.7%| [4][13] |IM2606|7023.00|1.55%|+9%|+9%|+1,221|-546.12|-12.0%| [4][13] IF合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量变化|成交额变化|持仓量变化|升贴水点数|年化升贴水率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪深300|4747.84|1.19%|+11%|+13%|/|/|/| [23] |IF2511|4743.40|1.20%|-11%|-11%|-643|-4.44|-1.4%| [23][32] |IF2512|4732.60|1.23%|-9%|-9%|+1,129|-15.24|-2.3%| [23][32] |IF2603|4700.20|1.16%|-18%|-18%|-553|-47.64|-2.6%| [23][32] |IF2606|4663.20|1.19%|-2%|-2%|+506|-84.64|-2.8%| [23][32] IC合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量变化|成交额变化|持仓量变化|升贴水点数|年化升贴水率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中证500|7480.97|1.91%|+11%|+5%|/|/|/| [41] |IC2511|7440.60|2.06%|+4%|+5%|+1,932|-40.37|-8.3%| [41][52] |IC2512|7390.00|2.12%|+7%|+8%|+6,254|-90.97|-8.6%| [41][52] |IC2603|7227.00|2.18%|+5%|+6%|-207|-253.97|-9.0%| [41][52] |IC2606|7039.00|2.19%|+14%|+15%|+1,684|-441.97|-9.7%| [41][52] IH合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量变化|成交额变化|持仓量变化|升贴水点数|年化升贴水率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |上证50|3063.02|0.41%|+10%|+5%|/|/|/| [62] |IH2511|3065.60|0.41%|-5%|-5%|-220|+2.58|+1.3%| [62][71] |IH2512|3064.80|0.39%|-13%|-14%|-1,692|+1.78|+0.4%| [62][71] |IH2603|3066.00|0.37%|-12%|-13%|+638|+2.98|+0.2%| [62][71] |IH2606|3064.60|0.40%|-16%|-16%|+512|+1.58|+0.1%| [62][71]