研究早观点 2026 年 1 月 7 日 星期三 市场走势 【今日要点】 【衍生品研究】供需失衡下，预期转债市场将维持高位-推荐指数成分 调整套利策略及深度挖掘个券 【行业评论】INHBE siRNA 减脂不减肌，联合 GLP-1 展现协同减重潜 力 资料来源：常闻 国内市场主要指数 | 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 4,083.67 | 1.50 | | 深证成指 | | 14,022.55 | 1.40 | | 沪深 | 300 | 4,790.69 | 1.55 | | 中小板指 | | 8,593.43 | 1.83 | | 创业板指 | | 3,319.29 | 0.75 | | 科创 | 50 | 1,429.30 | 1.84 | | 资料来源：常闻 | | | | 分析师： 彭皓辰 执业登记编码：S0760525060001 邮箱：penghaochen@sxzq.com 2019 年 2 月 21 日 星期四 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明 1 【今日要点】 研究早观点 【衍生品研究】供需失衡下，预期转债 ...

IPO申请基本信息 - 靖因药业于2025年9月28日向香港交易所提交IPO申请并获受理，招股书正式公开 [1] 公司概况与核心技术平台 - 公司成立于2021年，致力于开发具有临床及商业价值的siRNA疗法 [4] - 公司建立了名为PEPR的专有技术平台，该平台采用专有化学修饰技术，与未修饰的亲本序列相比，能产生更强且更持久的靶蛋白敲低效果 [11] 产品管线与临床进展 - 公司已建立三条主要终版产品管线：FXI siRNA用于治疗凝血功能障碍疾病、Lp(a) siRNA用于治疗心脏代谢疾病、INHBE siRNA用于治疗肥胖症 [4] - 核心首发管线FXI siRNA正处于欧洲二期临床阶段 [4] - Lp(a) siRNA正处于一期临床阶段，300mg和600mg剂量组在给药后43天实现了超过95%的抑制率，抑制效果持续至少12周，有望实现半年或每年给药一次 [9] - FXI siRNA给药后可实现长达6个月的FXI持续抑制 [8] 业务合作与交易 - 公司与CRISPR Therapeutics就FXI siRNA达成了授权合作开发协议，采用50:50的共同开发模式 [5] - 通过此次合作，公司获得了2500万美元现金、7000万美元股权以及高达8亿美元的里程碑付款 [5] 融资历史与估值 - 公司自成立以来已完成三轮融资：A轮、B轮和B2轮 [7] - 最近一轮（B2轮）融资于2025年5月完成，融资额为4750万美元 [6][7] - B2轮融资后公司估值为2.525亿美元，该轮融资的投前估值为2.05亿美元 [6][7] - 公司各轮融资的每股优先股成本分别为：A轮约1.00美元，B轮约1.50美元，B2轮约1.79美元 [7] 行业背景与公司定位 - 小核酸药物已成为继抗体和小分子之后的重要药物形式，其应用正从遗传病扩展到心血管疾病、肥胖等常见病和超级适应症 [14] - 肝外递送技术的发展正推动小核酸疗法扩展到更多治疗领域 [14] - 公司凭借其siRNA技术平台和差异化管线，有望成为小核酸领域药物出海的标杆企业 [14]