A股IPO市场整体表现 - 年内A股共有116家企业成功上市，同比增长16% [2] - 合计募集资金1317.71亿元，同比增长95.64% [2] - 平均募集额11.36亿元，同比增长68.66% [2] - 新股受理及发行持续实现常态化 [2] - 截至2025年12月31日，仍有333家企业处于IPO排队状态 [2] IPO审核与进程 - 年内共受理278家企业，上会124家，过会107家 [2] - 年内撤回99家，终止7家 [2] - 过会率为95.7%，真实过会率为45.3% [2] - 按审核状态，已受理68家，已问询178家，已审核通过15家，暂缓表决2家，报送证监会29家，证监会注册13家，中止审查28家 [2] 券商投行业务表现 - 券商IPO保荐承销费用合计64.44亿元，同比增长45.47% [4] - 增长源于募资规模扩大及头部券商在大型项目中集中受益，行业马太效应强化 [4] - 共有30家券商（合并母子公司）斩获A股IPO保荐项目 [5] 头部券商竞争格局 - 国泰海通以17家的保荐项目数量位列行业第一，同比增长142.86% [5] - 中信证券以11.66亿元的保荐承销收入高居榜首，同比增长80.84%，占全年总额的18.10% [5] - 保荐承销收入排名前五的券商还包括国泰海通（9.74亿元）、中信建投证券（8.53亿元）、华泰证券（7.16亿元）、中金公司（4.24亿元） [5] - 摩尔线程IPO保荐机构中信证券保荐及承销费达3.9亿元，沐曦股份IPO保荐机构华泰联合证券保荐及承销费达2.67亿元 [5]

新股保荐承销费用排名 - 沐曦股份的保荐及承销费为2.67亿元，成为年内上市公司中保荐及承销费第二高者 [1] - 摩尔线程-U的保荐承销费达到3.92亿元，创下年内最高纪录 [1] 行业整体费用与市场情况 - 截至12月11日，今年以来共上市了102家公司，加上已披露发行结果的沐曦股份、昂瑞微，券商将获得的保荐及承销费合计58.78亿元 [1] - 券商保荐及承销费总额同比增近四成 [1] - 中信证券、中信建投、国泰海通、华泰联合手握的项目数量较多 [1] 投行业监管与成本变化 - 投行遭到严监管，今年以来较多投行受罚 [1] - 有投行人士称，在团队成本构成上，合规与研究投入有所增加 [1] - 短期看合规与研究投入增加压缩利润，但长期有利于增强投行竞争力 [1]

行业整体表现 - 截至12月11日，今年以来共有102家公司上市，加上已披露发行结果的沐曦股份、昂瑞微，券商获得的保荐及承销费合计58.78亿元，较去年同期增加39% [1][3] - 年内上市公司数量较去年同期增加9家 [3] - 保荐及承销费最高的项目是摩尔线程-U，达到3.92亿元，其中保荐费300万元，承销费3.89亿元 [1][2] - 保荐及承销费第二高的项目是沐曦股份，达到2.67亿元 [1][2] - 摩尔线程-U募资总额为79.996亿元，沐曦股份募资总额为41.97亿元，在今年上市公司中分别位居第二和第五位 [2] 费用分布与排名 - 天有为的首发承销保荐费位居第三，为1.76亿元 [3] - 另有影石创新、禾元生物-U、华电新能、友升股份、瑞立科密5家公司的首发承销保荐费超过1亿元 [3] - 保荐及承销费垫底的公司均来自北交所，大鹏工业、北矿检测、宏海科技等15家北交所公司的费用在1000万元至2000万元之间 [3] - 昂瑞微的保荐及承销费为1.15亿元 [2] 券商市场份额 - 中信证券独立主承销9个项目，涉及保荐及承销费合计7.87亿元，并联合承销6个项目 [4] - 华泰联合证券独立承销9个项目，涉及保荐承销费合计6.74亿元，并联合承销多个项目 [4] - 国泰海通独立承销9个项目，涉及保荐承销费4.62亿元，并联合承销多个项目 [4] - 中信建投独立主承销8个项目，涉及保荐及承销费合计5.6亿元，并联合承销多个项目 [4] - 招商证券独立主承销7个项目，涉及保荐及承销费合计2.8亿元 [4] 监管处罚情况 - 中国证券业协会官网显示，保荐代表人分类名单C（处罚处分类）有286人，其中年内被处罚74人；名单D（暂停业务类）有15人，其中年内被罚7人 [5] - 年内有19家保荐机构收到了24张罚单，其中国元证券涉及3单，中信建投、国泰海通等涉及2单 [6] - 国金证券2名保荐代表人因想念食品首发项目被纪律处分，24个月内不接受其签字的发行上市申请文件 [5] - 中信建投因在北京国遥新天地IPO项目中核查程序执行不到位，被深交所书面警示 [6] - 原海通证券因在中节能铁汉并购重组项目中核查不到位，于12月5日被深交所书面警示 [6] 行业应对与调整 - 有券商投行人士表示，团队成本构成中，合规与研究投入有所增加，短期看压缩利润但长期有利于增强投行竞争力 [1][7] - 有券商人士称，将不断升级执业标准，提高执业质量和风险把控能力，关注企业经营与上市过程中的风险点，通过差异化与规范化相结合的方式提供规范辅导 [7]