中国船舶与中国重工合并 - 中国船舶将以新增30.53亿股股份吸收合并中国重工，合并后存续公司总资产超4000亿元，年度营收突破1300亿元，手持订单载重吨达5492万吨，占全球总量的15%，将成为全球规模最大、订单量第一的上市船企 [1] - 合并核心目标为化解同业竞争问题，释放全产业链协同效应，中国船舶主力船型包括集运、LNG/VLEC等，中国重工聚焦油轮与干散货船、军船和海工装备，技术互补性强 [2] - 合并后公司造船完工量占全球总量超14%，新签订单量全球占比超16%，年度营收和利润规模将分别超过1000亿元与50亿元级别 [3] 业绩表现 - 中国船舶2024年实现营业收入785.84亿元，净利润36.14亿元；中国重工营收554.36亿元，净利润13.11亿元 [3] - 2025年半年报预增：中国船舶归母净利润28亿元至31亿元，同比增长98%至119%；中国重工归母净利润15亿元至18亿元，同比增长182%至238% [3] 中国造船业竞争力 - 产业集群优势：长三角、环渤海、珠三角三大基地年造船能力分别达800万吨、1000万吨、500万吨，覆盖集装箱船、LNG船、军船等全谱系船型 [4] - 技术突破：中国船厂已具备建造LNG运输船、汽车运输船等高技术船型能力，沪东中华等企业进入全球LNG建造第一梯队 [4] - 全球市场份额：2024年三大指标（完工量、新接订单量、手持订单量）占全球份额分别为55.7%、74.1%和63.1%，集装箱船、散货船、LNG船订单占比达73%、69%、30% [5] 市场行情 - 新华制造出海指数本周涨3.02%，航海装备、工程机械为主要贡献行业，中国船舶周涨幅达15.08%，中国重工涨11.23% [1][6] - 制造出海指数连续11周上行，新型工业化新政及军品订单驱动业绩增长预期，内蒙一机、春风动力等样本股涨超15% [5][6]

希腊船东新造船活动变化 - 2025年前四个月希腊船东新造船订单量同比大幅下降65%，从2024年同期的97艘降至34艘 [1] - 订单主要集中在散货船、油轮、集装箱船和LNG/LPG运输船领域 [1] - 希腊船东选择在中国、韩国和日本造船厂下单以确保最佳交付时间和船舶先进性 [1] 希腊船东订单结构变化 - 油轮订单明显减少：2025年前四个月仅订购2艘VLCC、13艘苏伊士型油轮和2艘MR2型油轮，而2024年同期订购了6艘VLCC、16艘苏伊士型油轮等共计54艘油轮 [2] - 集装箱船订单增加：2025年前四个月订购10艘新巴拿马型集装箱船和2艘支线船，2024年同期仅4艘新巴拿马型集装箱船 [2] - 干散货船订单大幅减少：2025年前四个月仅1艘灵便型散货船，2024年同期有13艘各类散货船 [2] 希腊船东全球市场份额 - 希腊共订造292艘油轮，占全球油轮订单总量的27%，是该细分市场最大投资国 [3] - 订造167艘散货船，占全球散货船订单总量的15% [3] - 订造50艘LPG运输船，占全球LPG运输船订单的28% [3] - 订造47艘LNG运输船，占全球LNG运输船订单的13% [3] 希腊船舶融资情况 - 希腊船舶融资Petrofin指数从2023年的308上升至2024年的324，为2017年以来最高水平 [3] - 2024年希腊航运银行船舶融资总额达535.1088亿美元，同比增长5%，扭转了前两年下降趋势 [5] - 2023年贷款总额为508.9142亿美元，2022年为519.0977亿美元 [5] - 高利率和贷款还款使近60%银行难以在2024年实现投资组合增长 [5]