恒瑞医药港股上市概况 - 5月23日恒瑞医药在香港联合交易所主板挂牌上市，开盘价57港元/股较发行价44.05港元上涨29.4%，收盘报55.15港元/股上涨25.20%，A股报54.50元/股下跌1.62% [1] - 全球发售H股约2.25亿股(行使超额配售权前)，发行价44.05港元，募资总额约98.90亿港元，创2020年以来港股医药板块最大融资规模纪录，暂列2025年第二大港股IPO [1] - 上市仪式由董事长孙飘扬敲锣，标志着公司正式迈入"A+H"双平台上市时代 [1][2] 公司战略与高管动态 - 副董事长戴洪斌表示港股上市是迈向国际资本市场、加速创新国际化的关键一步 [2] - 公司将以港股上市为契机持续加码创新研发，扩大全球合作网络，目标让创新成果惠及全球患者 [3] - 4月2日戴洪斌由总裁升任副董事长，将协助董事长进行战略制定、投资及董事会管理 [6] 行业背景与发展趋势 - 2024年Q4起A股公司赴港上市趋势增强，2025年4月单月披露计划的公司数量及市值总和已超过Q1，预计发行潮将发生在2025年下半年 [9] - 近期医药行业BD交易活跃，如三生制药与辉瑞创纪录合作，提振投资者对中国药企全球化能力的关注 [9] - 分析师指出恒瑞上市将提振中国创新药企赴港信心，更多企业将以临床数据和管线布局为基础讲好投资故事 [9] 公司国际化布局 - 在全球设立14个研发中心，研发团队达5500余人，已在美欧澳日韩等启动超20项海外临床试验 [10] - 累计达成14笔创新药对外授权合作(近三年9笔)，涉及多个核心品种，累计交易金额约140亿美元 [10] - 拥有超过90个新分子实体，港股募资将用于临床研发推进及创新平台建设，支持同类首创/最佳产品开发 [11] 公司发展历程 - 前身为1970年成立的连云港制药厂，2000年在上交所上市 [6] - 2020年末市值一度突破6000亿元，后经历业绩承压，2021年孙飘扬重返董事长职位推动业务重组 [7] - 通过BD交易将多个创新项目推向国际市场，逐步走出低谷 [7]

本次港股IPO，恒瑞医药确定的发行价最终为44.05港元/股，较A股5月22日55.40元/股的收盘价折价近 27%（按照当天港元对人民币中间价计算）左右。 本次港股IPO，恒瑞医药确定的发行价最终为44.05港元/股，较A股5月22日55.40元/股的收盘价折价近 27%（按照当天港元对人民币中间价计算）左右。 5月23日，恒瑞医药（600276.SH、01276.HK）正式登陆港股上市，开盘后股价涨幅三成左右，借助这 次上市，公司股票实现了在"A+H"两地上市。 截至上午10点47分，恒瑞医药港股股价涨幅30.08%，股价报57.05港元/股；而A股股票微跌0.40%，报 55.16元/股。 今年以来，在A股市场中，恒瑞医药与百济神州都在争夺市值"创新药一哥"位置。 与百济神州相比，恒瑞医药目前尚未有创新药在海外获批上市，而百济神州不仅实现了两款创新药在海 外上市，而且在海外的销售也是靠公司自身的团队在运营。 当前恒瑞医药的创新药出海主要通过对外授权合作，其中近三年已达成了9笔合作，涉及Lp(a)抑制剂、 DLL3 ADC、GLP-1资产组合、PARP1抑制剂等核心品种，许可给包括默沙东、IDEAYA B ...

作者 | 第一财经 林志吟 5月23日，恒瑞医药（600276.SH、01276.HK）正式登陆港股上市，开盘后股价涨幅三成左右， 借助这次上市，公司股票实现了在"A+H"两地上市。 截至上午10点47分，恒瑞医药港股股价涨幅30.08%，股价报57.05港元/股；而A股股票微跌 0.40%，报55.16元/股。 2025.05. 23 本文字数：888，阅读时长大约1.5分钟 今年以来，在A股市场中，恒瑞医药与百济神州都在争夺市值"创新药一哥"位置。 与百济神州相比，恒瑞医药目前尚未有创新药在海外获批上市，而百济神州不仅实现了两款创新药在 海外上市，而且在海外的销售也是靠公司自身的团队在运营。 当前恒瑞医药的创新药出海主要通过对外授权合作，其中近三年已达成了9笔合作，涉及Lp(a)抑制 剂、DLL3 ADC、GLP-1资产组合、PARP1抑制剂等核心品种，许可给包括默沙东、IDEAYA Biosciences、Kailera Therapeutics（曾用名Hercules）、德国默克在内的多家海外药企，累计 交易金额约140亿美元。对外授权获得的首付款，已成为公司收入来源之一。 在外界看来，恒瑞医药要成为 ...

恒瑞医药H股全球公开发售 - 公司计划发行2.25亿股H股，发行价区间为每股41.45—44.05港元，最高募资额可达130.8亿港元，或成为近五年港股医药板块最大规模IPO [1] - 预计最快于5月23日登陆港交所主板，实现"A+H"两地上市 [1] - 新加坡政府投资公司(GIC)、景顺(Invesco)、瑞银全球资产管理集团(UBS-GAM)等7家基石投资者已锁定近41亿港元认购额度，占发行规模的43.04% [1] 发行结构与募资用途 - H股发行分为香港公开发售(5.5%)和国际配售(94.5%)，若全额行使超额配售权，总发行股数可增至2.97亿股 [3] - 募资净额将用于研发计划、在中国和海外市场建设新的生产和研发设施、扩大或升级在中国的现有生产设施、营运资金及其他一般企业用途 [3] 基石投资者阵容 - 基石投资者包括新加坡政府投资公司(GIC)、景顺(Invesco)、瑞银全球资产管理集团(UBS-GAM)、高瓴资本、博裕资本等 [3] - 以发行价中端计算，基石投资者总认购金额逾41亿港元(5.33亿美元)，占比达发行规模的43.04% [4] 赴港上市战略意义 - 赴港上市是公司"创新+国际化"双轮驱动战略的关键一步，有助于提升全球医药行业的品牌影响力 [4] - 香港资本市场的国际投资者基础广泛，可优化资本结构并开拓新的融资渠道 [5] - 上市有助于拓展海外业务和国际研发合作，增强国际布局，提升全球竞争力 [5] 研发管线与创新成果 - 公司已在欧美日等市场获得20余个药品注册批件，并在美国、欧洲等地开展超20项临床试验 [6] - 已建立PROTAC、肽类、单克隆抗体、双特异性抗体、多特异性抗体、ADC及放射性配体疗法等技术平台 [6] - 国内获批上市19款新分子实体药物(1类创新药)和4款其他创新药(2类新药)，90多个自主创新产品正在临床开发中 [6] - 2024年报披露未来三年预计获批上市的47项创新成果，包括HER2ADC、GLP-1药物等重磅产品 [6] 国际化合作与商业化 - 公司已达成14笔创新药对外授权合作，涉及17款管线，累计交易金额约140亿美元 [7] - 今年3月，其Lp(a)抑制剂HRS-5346以19.7亿美元总金额授权默沙东，首付款达2亿美元，创下对外合作首付款纪录 [7] - 港股上市将提升公司在BD谈判中的议价能力，为PD-1单抗、ADC等重磅产品的海外商业化创造有利条件 [7]

公司H股上市计划 - 公司计划最快本月完成H股发行并挂牌交易 这将是2000年登陆A股后的首次对外股权融资 [2] - H股上市是"创新+国际化"双轮驱动战略的重要一步 从2024年12月宣布拟上市到2025年5月通过聆讯仅用时五个月 [3] 上市战略意义 - 香港资本市场背靠中国面向全球 拥有庞大国际投资者基础和成熟医药投资生态 有助于打开海外资本和合作大门 [5] - 港股上市提供更灵活融资工具 补足"出海征战"所需资金 [5] - 上市有助于拓展海外业务和国际研发合作 增强国际布局 实现海外市场突破 [6] - 当前美元走弱背景下 中国优质巨头公司赴港上市有望承接回流资金 [7] 国际化进展 - 产品已进入超过40个国家和地区 在欧美日等高门槛市场获得20多个注册批件 [8] - 全球布局14个研发中心 开展超过20项海外临床试验 [8] - 多款ADC产品获FDA快速通道认定 [8] - 2024年与默沙东签订19 7亿美元Lp(a)抑制剂授权协议 首付款达2亿美元 刷新对外BD交易纪录 [10] 财务与研发表现 - 2024年营业收入279 85亿元 同比增长22 6% 归母净利润63 37亿元 同比增长47 3% [11] - 2025年一季度净利润同比大增近37% [11] - 累计研发支出达460亿元 持续保持高研发投入 [11] 未来战略方向 - 募资主要用于创新药研发 国际化拓展及补充营运资金 打通海外市场"最后一公里" [11] - 从"A股单平台"升级为"A+H双平台" 以更开放姿态参与全球创新药价值重塑 [11] - 战略定位从"国内创新药领跑者"向"全球制药公司"转型 [11]